Способы уплаты ссудного процента

Содержание темы. Денежные накопления и ссудный капитал. Сущность и функции ссудного процента. Использование ссудного процента. Границы ссудного процента и источники его уплаты. Дифференциация уровня ставок процентов. Методы вычисления ссудного процента. Роль ссудного процента.

Ссудный капитал совокупность денежных средств, передаваемый на возвратной основе во временное пользование за плату в форме процента.

Методы вычисления ссудного процента. Банки используют различные способы расчета процентных ставок по кредитам. Наиболее распространенными являются метод годовой процентной ставки и метод простых процентов.

Метод годовой процентной ставки показывает отношения совокупных выплат по кредиту к сумме кредита, т.е. представляет собой ставку доходности. Она учитывает, насколько быстро погашается кредит и какую сумму фактически использует заемщик в течение срока кредитования.

Метод простых процентов также предусматривает корректировку на срок фактического использования кредита. Если заемщик осуществляет погашение кредита постепенно, метод простых процентов позволяет определить снижение остатка задолженности и соответственно сумму уплачиваемых процентов. При применении этого метода заемщик экономит на процентных выплатах по мере приближения срока погашения кредита.

Проценты выплачиваются кредитору или по мере их начисления, или присоединяются к сумме долга.

Различают:

где S_t сумма долга на конец срока ссуды, руб.;

So первоначальная сумма кредита, руб.;
Учетные ставки (или: дисконт, относительная скидка) применяют при начислении и удержании процентов из суммы кредита в начале срока операции.

Данный вид учета применяют при покупке (учете) векселей и других краткосрочных обязательств. Суть операции заключается в том, что банк до наступления срока платежа по векселю покупает его у владельца по цене, меньше той суммы, которая должна быть выплачена по нему в конце срока, т.е. приобретает его с дисконтом. Получив при наступлении срока векселя деньги, банк реализует дисконт.

На практике используют три схемы расчета процентов:

с помощью простых процентов;

схема сложных процентов;

комбинированная схема.

Расчет простых процентов.
Применяется для краткосрочного кредитования (менее года).
где r годовая процентная ставка, Т период кредитования, дней, К продолжительность года, дней.

Т определяется или точно (берется фактическое число дней ссуды), или приближенно. Продолжительность любого полного месяца принимается 30 дней, неполного по факту.
Проценты начисляются или в половинном размере за день выдачи и день погашения ссуды, или в полном размере в день погашения (день выдачи ссуды не учитывается).
К при точных расчетах берется 365 или 366, а при приближенных 360 дней.
Исходя из сказанного, применяют три метода начисления простых процентов:
1. обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды и К = 360 дней (360/360) германский способ;
2. обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды и К= 360 дней (365/360) французский способ;
3. точные проценты (дает самые точные результаты) (365/365);
Схема сложных процентов применяется для долгосрочного кредитования (более года):

t срок кредитования, лет
Комбинированная схема используется, если кредит более года, но не насчитывает точное число лет.

Источник

Способы уплаты ссудного процента

Проценты выплачиваются кредитору или по мере их начисления, или присоединяются к сумме долга.

Различают:

где S_t сумма долга на конец срока ссуды, руб.;

На практике используют три схемы расчета процентов:

с помощью простых процентов;

схема сложных процентов;

комбинированная схема.

Расчет простых процентов.
Применяется для краткосрочного кредитования (менее года).
где r годовая процентная ставка, Т период кредитования, дней, К продолжительность года, дней.

Т определяется или точно (берется фактическое число дней ссуды), или приближенно. Продолжительность любого полного месяца принимается 30 дней, неполного по факту.
Проценты начисляются или в половинном размере за день выдачи и день погашения ссуды, или в полном размере в день погашения (день выдачи ссуды не учитывается).
К при точных расчетах берется 365 или 366, а при приближенных 360 дней.
Исходя из сказанного, применяют три метода начисления простых процентов:
1. обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды и К = 360 дней (360/360) германский способ;
2. обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды и К= 360 дней (365/360) французский способ;
3. точные проценты (дает самые точные результаты) (365/365);
Схема сложных процентов применяется для долгосрочного кредитования (более года):

t срок кредитования, лет
Комбинированная схема используется, если кредит более года, но не насчитывает точное число лет.

Источник

Тема 02. Ссудный капитал. Рынок ссудных капиталов

определить содержание ссудного капитала, выявить его основные источники;
охарактеризовать структуру современного рынка ссудных капиталов и тенденции его развития;
раскрыть сущность ссудного процента, дать определение нормы ссудного процента;
выявить факторы, влияющие на формирование нормы ссудного процента;
показать источники уплаты ссудного процента;
определить границы ссудного процента.

02.01. Ссудный капитал и источники его формирования

Свободные денежные капиталы, высвобождающиеся у предприятий, корпораций и других экономических субъектов и предназначенные для передачи во временное пользование другим экономическим субъектам, становятся ссудным капиталом.

Кругооборот промышленного капитала неизбежно приводит, с одной стороны, к появлению временно свободного денежного капитала, а с другой, – к возникновению временной потребности в дополнительных ресурсах. На этой основе происходит формирование ссудного капитала, закономерности движения которого определяются оборотом и кругооборотом промышленного капитала.

Высвобождение денежного капитала обусловлено следующими обстоятельствами:

Во-первых, происходит постепенное снашивание основного капитала. В промежутке между частичной амортизацией и полным восстановлением основного капитала часть его стоимости оседает в виде временного свободного денежного капитала.

Во-вторых, реализация товаров по времени не совпадает с расходами на покупку сырья, материалов, полуфабрикатов, на выплату заработной платы и т.п., поэтому часть выручки от реализации готовых товаров выступает в форме временно свободного денежного капитала.

В-третьих, в виде свободного денежного капитала выступает часть прибыли, предназначенной для ее капитализации. Она ежегодно откладывается в денежной форме до достижения размеров, достаточных для приобретения нового оборудования и реализации инвестиционных проектов. С помощью кредита эти средства аккумулируются и предоставляются на условиях возврата и за плату другим производителям, у которых в силу объективных причин возник временный недостаток капитала для осуществления непрерывного процесса воспроизводства.

Следовательно, в условиях высокоразвитого товарного производства закономерности движения ссудного капитала определяются, с одной стороны, закономерностями высвобождения стоимости в денежной форме в процессе кругооборота капитала у товаропроизводителей, а с другой – закономерностями использования ссуженной стоимости в кругообороте капитала у заемщика.

В условиях современного рыночного хозяйства в качестве источника ссудного капитала выступает не только денежный капитал, высвободившийся в процессе воспроизводства промышленного и товарного капитала, но и денежные доходы и сбережения различных социальных групп общества, временно свободные средства государства. Использование ссудного капитала также не ограничивается исключительно обслуживанием кругооборота промышленного и товарного капитала.

Характерные черты ссудного капитала, отличающие его от других форм капитала, заключаются в следующем:

Ссудный капитал – это капитал собственность, в отличие от промышленного капитала, который является капиталом – функцией.
Ссудный капитал приносит своему владельцу доход в виде процента.
Ссудный капитал – это капитал как товар, который продается и покупается на особом рынке – рынке ссудных капиталов.
Цена ссудного капитала определяется соотношением спроса и предложения и не имеет объективной основы.

Вопросы для самопроверки:

Чем определяются закономерности движения ссудного капитала?
Назовите источники ссудного капитала.
В чем состоят особенности ссудного капитала?

02.02. Рынок ссудных капиталов

Движение ссудного капитала происходит на рынке ссудных капиталов, под которым в самом общем виде понимают механизм перемещения свободных денежных средств от кредиторов к заемщикам в любых формах. В период свободной конкуренции основной формой движения ссудного капитала был кредит, который предоставлялся особыми денежными капиталистами – рантье различным слоям общества, непосредственно товаропроизводителями друг другу, а также банками, которые привлекали свободные денежные капиталы и сбережения одних субъектов и предоставляли их в ссуду другим. С развитием рынка, расширением объемов капиталов, предоставляемых во временное пользование, с одной стороны, и ростом спроса на заемный капитал – с другой, формируется более сложный механизм движения ссудного капитала. Появляются ценные бумаги, представляющие собой инструмент, с помощью которого также происходит перемещение свободных денежных капиталов от исходных кредиторов, т.е. тех субъектов, у которых возникают свободные денежные капиталы и сбережения, к конечным заемщикам – тем субъектам, которым заемный капитал необходим для их деятельности. В дальнейшем на основе движения ценных бумаг создаются различные производные финансовые инструменты – опционы, фьючерсы, форварды и другие. Получают развитие процессы секьюритизации – превращения долговых требований и обязательств, в том числе банковских кредитов и депозитов, в форму ценных бумаг. В результате механизм перемещения капиталов от кредиторов к заемщикам еще более усложняется. Формируется финансовый рынок.

Финансовый рынок – это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами. В качестве финансовых активов выступают деньги в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, иностранная валюта, также ценные бумаги, в том числе производные, и золото. Современный финансовый рынок – сложный экономический механизм перераспределения денежных средств между отраслями, странами и регионами. На этом рынке происходит столкновение спроса и предложения денежных средств и капиталов и формирование «цены» финансовых активов.

Предложение средств, которые могут быть переданы другим субъектам, исходит, главным образом, от домашних хозяйств, но свободные денежные средства образуются также и у предприятий в процессе кругооборота их капиталов, и у государства – при формировании и использовании централизованных денежных фондов. Спрос на дополнительные финансовые ресурсы предъявляет реальный сектор экономики и в меньших объемах – государство для финансирования своих расходов и домашние хозяйства. Свободные денежные средства (сбережения) всех экономических агентов поступают на финансовый рынок, посредством сделок на котором происходит их инвестирование в различные финансовые активы. При этом большинство сбережений совершается домашними хозяйствами, а большинство инвестиций осуществляется предприятиями. Финансовый рынок служит своего рода механизмом, осуществляющим перемещение потоков денежных сбережений от домашних хозяйств к предприятиям, инвестирующим капиталы в свое развитие.

В зависимости от целей перераспределения в составе финансового рынка выделяют денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок – это рынок относительно краткосрочных операций (не более одного года), на котором происходит перераспределение ликвидности, т. е. свободной денежной наличности. На нем совершаются сделки с активами в ликвидной форме, которые могут быть использованы в качестве средства платежа для погашения разнообразных обязательств. Самым ликвидным активом, как известно, являются деньги в форме банкнот и остатков на текущих (расчетных) и корреспондентских счетах коммерческих банков. Высокой ликвидностью обладают и государственные краткосрочные ценные бумаги, которые по своим характеристикам все более приближаются к деньгам и также могут использоваться для погашения обязательств их владельцев. Наряду с ними на денежном рынке обращаются и краткосрочные коммерческие долговые обязательства, выпущенные первоклассными фирмами и корпорациями (например, векселя, коммерческие бумаги), которые часто облечены в форму ценных бумаг и охотно принимаются участниками рынка как средство погашения обязательств. Денежный рынок обслуживает, главным образом, движение оборотных капиталов предприятий и организаций, краткосрочной ликвидности банков и государства.

Наиболее четко очерченным сегментом денежного рынка является межбанковский рынок (рынок межбанковских кредитов), который представляет собой совокупность отношений между банками по поводу взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд. На нем происходит перераспределение коротких и сверх коротких банковских ресурсов. Межбанковские кредиты предоставляются в форме прямых кредитов банков друг другу и в форме сделок РЕПО, которые представляют собой продажу ценных бумаг с условием обратного выкупа. Они могут активно проводиться при наличии развитого рынка государственных ценных бумаг и системы бездокументарного их оборота. При их совершении банк, продающий ценные бумаги, получает денежные средства, которые могут быть использованы им для различных целей (восполнения недостатка ликвидных средств, проведения активных операций на других участках финансового рынка, процентного арбитража). Обратный выкуп ценных бумаг осуществляется по цене, превышающей цену их продажи.

В странах с развитой рыночной экономикой операции по покупке и продаже ресурсов на межбанковском рынке высоко стандартизированы и совершаются по телефону или телексу с последующим подтверждением. Они отличаются очень короткими сроками – от нескольких часов до нескольких дней. В США межбанковский рынок существует в форме рынка «федеральных фондов», т. е. свободных денежных резервов коммерческих банков, размещенных на счетах в Федеральных банках, которые «продаются» на короткое время тем участникам рынка, которые испытывают дефицит ликвидности. В Российской Федерации банки предоставляют друг другу в основном прямые краткосрочные кредиты, сделки РЕПО в отношениях между банками широкого распространения пока не получили. При этом на российском межбанковском рынке выделяют три сегмента: сверхкраткосрочный (короткие деньги) – 1-14 дней; кредиты сроком от 1 до 3 месяцев; относительно долгосрочные кредиты – на срок свыше 3 месяцев.

К денежному рынку обычно относят и рынок краткосрочных банковских кредитов, на котором предприятия получают средства, необходимые для завершения расчетов, вексельный (дисконтный рынок) и рынок краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных (в некоторых странах и корпоративных) ценных бумаг и депозитных сертификатов. Депозитные сертификаты – это свидетельства о крупных срочных вкладах в банках, срок их обращения чаще всего не превышает трех лет. Они рассматриваются как ценные бумаги денежного рынка и образуют самостоятельный его сегмент — рынок депозитных сертификатов.

Дисконтный рынок – это рынок, на котором продаются и покупаются векселя, он обеспечивает равномерный приток денег в экономику. Операторами дисконтных рынков являются центральный банк и коммерческие банки.

Основными участниками денежного рынка являются банки, в том числе Центральный банк, который выходит на межбанковский сегмент этого рынка с предложением денег, реализуя при этом свою денежно – кредитную политику. При накоплении избыточной ликвидности и «перегреве» денежного рынка Центральный банк связывает избыточные ресурсы в различные финансовые инструменты, в том числе в собственные депозиты, проводя так называемую «стерилизацию» денежной массы.

Итак, характерные черты денежного рынка – его высокая ликвидность и мобильность средств. Он является «плацдармом» проведения денежной политики центрального банка.

На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы. На этом рынке совершаются относительно долгосрочные операции, обеспечивающие формирование собственного (акционерного) капитала фирм и корпораций, привлечение инвестиций и перераспределение корпоративного контроля. Строгой границы между денежным рынком и рынком капиталов не существует, одни и те же инструменты могут обращаться как на денежном рынке, так и на рынке капиталов. Например, облигации первоклассных эмитентов. Отличие между этими секторами финансового рынка заключается в выполняемых ими функциях.

Основной функцией денежного рынка является регулирование ликвидности всех участников рынка и экономики в целом. При наличии развитого денежного рынка каждый его участник имеет возможность разместить свои временно свободные денежные средства в высоколиквидные и надежные инструменты, приносящие к тому же определенную доходность, либо, наоборот, в случае необходимости оперативно привлечь с этого рынка дополнительные ликвидные средства. Центральный банк осуществляет постоянный мониторинг денежного рынка, отслеживая движение процентных ставок на нем. При росте процентных ставок и недостатке ликвидных средств он расширяет операции рефинансирования, проводит интервенции в национальной валюте, покупает ценные бумаги у участников рынка, в результате достигается увеличение денежной массы и стабилизация ставок на денежном рынке. Избыток ликвидных средств у участников рынка провоцирует рост спроса на товары, иностранную валюту и другие доходные активы, что без соответствующего увеличения их предложения чревато всеобщим ростом цен и развитием инфляции. В этих условиях Центральный банк проводит на денежном рынке операции по связыванию избыточной ликвидности: продает иностранную валюту, ценные бумаги, размещает избыточные резервы коммерческих банков на своих депозитных счетах. Таким образом обеспечивается регулирование ликвидности экономики в целом.

Функциями рынка капиталов является формирование и перераспределение капиталов экономических агентов, осуществление корпоративного контроля (через движение цен на акции, отражающее рыночную стоимость предприятий), инвестирование капиталов на цели развития и проведение спекулятивных операций, которые представляют собой инструмент достижения динамичной сбалансированности рынка. На рынке капиталов, также как и на денежном рынке, свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от их собственников к заемщикам как по каналам прямого финансирования, так и по каналам косвенного финансирования.

При прямом финансировании средства перемещаются непосредственно от их собственников к заемщикам без участия посредников. При этом выделяют два традиционных способа прямого финансирования 1 : капитальное финансирование и финансирование на основе займов. Капитальным финансированием называется любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Документом, подтверждающим права инвестора на долю в собственности предприятия, является акция. Финансирование на основе займов предполагает заключение любого соглашения, согласно которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом. При этом никакого права на долю собственности данного предприятия кредитор не получает. Наиболее широко распространенными документами, подтверждающими предоставление займа предприятию, являются ценные бумаги, представляющие собой обязательства выплатить долг в течение определенного срока с процентом, к числу которых относятся облигации, векселя, коммерческие бумаги. Покупка, продажа и перепродажа акций, облигаций и других ценных бумаг как домашними хозяйствами, так и фирмами осуществляется на особых рынках -– рынках ценных бумаг.

При косвенном финансировании средства, перемещающиеся от собственников к заемщикам, проходят через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства экономических субъектов, а затем от своего имени размещают их в различных формах в разнообразные финансовые активы. Такие институты называются финансовыми посредниками, к ним относятся, например, банки, взаимные фонды, а также страховые компании.

На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инструментами, под которыми согласно Международным стандартам финансовой отчетности следует понимать любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой 2 . В зависимости от вида финансовых инструментов, выступающих объектом купли-продажи, различают четыре сегмента финансового ранка: валютные рынки, кредитные рынки, рынки ценных бумаг и рынки золота.

На валютном рынке совершаются сделки по купле – продаже иностранной валюты в наличной и безналичной формах. Первоначально валютный рынок играл вспомогательную роль по отношению к рынкам товаров и капиталов. Он обслуживал международное движение капиталов и товаров. Начиная с 70-х годов 20 века, валютный рынок приобрел самостоятельное значение как особая сфера приложения капитала. Инфраструктуру валютного рынка образуют коммерческие банки, валютные биржи и другие финансовые организации, связанные друг с другом сложной сетью коммуникационных средств. Время совершения сделки на мировом валютном рынке составляет от нескольких десятков секунд до 2-3 минут, на проводки по банковским счетам затрачивается, как правило, 2 рабочих банковских дня. Подавляющая часть операций на валютном рынке осуществляется в безналичной форме, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю банкнотами и обмен наличных денег.

В Российской Федерации все сделки с валютой и валютными ценностями должны происходить при посредничестве банков, банки являются основными участниками валютных бирж и вместе с ними составляют основу инфраструктуры российского валютного рынка.

На кредитном рынке осуществляются сделки по предоставлению одними экономическими субъектами временно свободных денежных средств в ссуду другим экономическим субъектам. Кредиты могут предоставляться предприятиями непосредственно друг другу (рынок коммерческих кредитов), банками любым экономическим субъектам (рынок банковских кредитов), напрямую государству (рынок государственного долга) и населению (рынок потребительских кредитов). Кредитный рынок включает в себя сегменты краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитов. На международном уровне особо выделяют рынки среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов о 3 до 10 лет.

На рынке ценных бумаг заключаются сделки между эмитентами ценных бумаг и инвесторами обычно при участии посредников – профессиональных участников рынка ценных бумаг. На рынке ценных бумаг выделяют денежный сегмент (краткосрочные ликвидные ценные бумаги), сегмент капитального финансирования (рынок титулов собственности) и сегмент долгового финансирования (рынок долговых обязательств). В последние десятилетия стремительно развиваются также рынки, на которых осуществляются операции с производными финансовыми инструментами. Но они могут рассматриваться как составная часть и валютных рынков (например, валютные опционы), и рынков ценных бумаг (например, фьючерсы на индексы ценных бумаг).

В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности производный финансовый инструмент имеет три признака: стоимость его зависит от величины «базисной переменной», например, курса ценной бумаги, процентной ставки и т.п.; для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых аналогичным образом реагирует на изменения рыночной конъюнктуры; расчеты по нему осуществляются в будущем 3 .

На рынке золота происходит торговля золотом, другими драгоценными металлами и камнями. Эти финансовые активы рассматриваются инвесторами как надежное средство сохранения стоимости. В периоды колебания цен на золото сделки с ним приносят доход в виде разницы цен его покупки и продажи.

Все сегменты финансового рынка тесно связаны между собой, их границы пересекаются, одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие. Участниками разных сегментов выступают одни и те же организации, например, банки могут осуществлять операции практически на всех сегментах финансового рынка.

Финансовый рынок существует в единстве первичного и вторичного рынков. На первичном рынке происходит перераспределение капиталов между кредиторами и заемщиками (выдача ссуд, реализация вновь выпускаемых ценных бумаг). На вторичном рынке осуществляется смена владельцев долговых обязательств (перепродажа ценных бумаг, переуступка прав требования по кредитам). Вторичный рынок обеспечивает бесперебойность и мобильность всего финансового рынка и создает предпосылки для увеличения сроков кредитования.

На финансовом рынке происходит трансформация бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Это способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов и тем самым трансформации денежных сбережений в инвестиции, обновлению основного капитала. В этом плане финансовый рынок опосредствует различные фазы производства, является существенной опорой материальной сферы производства, получающей при посредничестве финансового рынка дополнительные денежные ресурсы для своего развития. На финансовом рынке происходит объединение мелких разрозненных денежных средств, которые сами по себе не могут действовать как денежный капитал. Объединенные вместе они образуют крупные суммы, образующие мощный денежный поток. Это позволяет финансовому рынку выполнять функцию концентрации и централизации производственного и ссудного капитала. Тем самым субъекты финансового рынка (домашние хозяйства, фирмы, государства) одновременно выступающие и как покупатели, и как продавцы, получают возможность распоряжаться всеми денежными сбережениями общества.

Завершая рассмотрение структуры финансового рынка, следует обратить внимание на то, что достаточно часто вместо понятия финансового рынка используют понятие рынка ссудных капиталов как наиболее широкое и общее, которое находит свою определенность в противопоставлении товарным рынкам и рынкам рабочей силы. Финансовые рынки при этом отождествляют с фондовыми 4 . Такое смешение является не совсем удачным. Во-первых, на рынках ссудных капиталов обращаются долговые финансовые инструменты, выражающие отношения займа. В соответствии с приведенным подходом, долевые (капитальные) инструменты, в первую очередь акции, также продаются-покупаются на рынках ссудных капиталов, что не соответствует сути долевых инструментов. Во-вторых, под финансовыми рынками обычно понимают рынки, на которых обращаются любые финансовые инструменты. Поэтому это – наиболее широкое понятие, которое функционально охватывает рынки капиталов и денежные рынки, а по видам финансовых инструментов – валютные, кредитные и рынки ценных бумаг, а также рынки золота.

Вопросы для самопроверки:

Какие функции выполняют денежные рынки и рынки капитала? В чем состоят отличия этих рынков друг от друга?
Охарактеризуйте основные каналы продвижения средств от их собственников к заемщикам.
В чем состоит различие между прямым и косвенным финансированием?
Что такое первичный и вторичный рынок? В чем заключается роль вторичного рынка?
В чем особенности современного финансового рынка России?

02.03. Сущность ссудного процента, норма ссудного процента

Ссудный процент – это плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование ссуженными деньгами или материальными ценностями. Еще в древности, за два тысячелетия до нашей эры были известны многочисленные виды натуральных ссуд с уплатой процента в натуральной форме – скотом, зерном и т.д. При предоставлении денежных ссуд процент соответственно уплачивается в денежной форме.

Уплата процента есть передача части прибыли, получаемой заемщиком, кредитору. Источником прибыли является доход, созданный в процессе производительного использования ссудного капитала. Кредитор, передавая часть своего капитала заемщику, сам лишается возможности получить собственную прибыль за время кредитной сделки, поэтому заемщик должен платить за полученные в кредит заемные средства. Деньги, ссужаемые на время, должны вернуться с приращением. Этот прирост, возвращаемый собственнику капитала, и называется процентом.

Для определения размера ссудного процента используют показатель нормы процента (процентной ставки), который рассчитывается как отношение годового дохода на ссуженную стоимость к ее абсолютной величине.

Итак, ссудный процент – это доход, получаемый собственником капитала в результате использования его денежных средств в течение определенного времени. Следовательно, ссудный процент выступает в качестве цены ссуды. Иначе, можно утверждать, что процентная ставка – это цена кредита. В этом качестве она уплачивается собственнику капитала за использование его денежными средствами в течение определенного периода времени.

Купля-продажа денег имеет свою специфику, находящую отражение при формировании цены ссуды, т.е. процентных ставок. Точно также как и любая цена, процентная ставка включает в себя определенные элементы, имеет свою структуру, находится под влиянием спроса и предложения, деловой политики, проводимой банком. Торговля за использование заемных средств ведется на различных сегментах финансового рынка. Лица, желающие дать в долг, предлагают заемные средства через эти рынки. Ситуация на финансовых рынках, при которой объем предлагаемых заемных средств соответствует платежеспособному спросу, определяет равновесную ставку ссудного процента.

На финансовом рынке с совершенной конкуренцией ни отдельные заемщики, ни отдельные заимодатели не могут влиять на рыночную норму ссудного процента. Им приходится принимать существующие правила. Если взять в расчет спрос каждого отдельного заемщика, то он составляет лишь небольшую часть общего предложения заемных средств. То же касается и заимодателей, каждый из них предлагает небольшую долю от общей суммы спроса на заемные средства. Цена, уплачиваемая за использование заемных средств, определяется предложением накопленных средств и спросом на заемные средства со стороны заемщиков. В целом на финансовом рынке цена ссудного капитала формируется под влиянием двух факторов: рыночных сил (спроса и предложения) и государственного регулирования.

Поскольку ссудный процент – это цена заемных денег, то, как и любая цена, он выполняет функцию распределения денежного и соответственно реального капитала среди различных предприятий, фирм и инвестиционных объектов. Она распределяет имеющиеся в наличии деньги между теми заемщиками, степень доходности или ожидаемая норма прибыли которых является достаточно высокой, чтобы гарантировать выплату существующей процентной ставки. Процентная ставка, распределяя деньги, в конечном счете, распределяет реальный капитал между теми отраслями, где они окажутся наиболее производительными и соответственно наиболее прибыльными. Такое распределение финансовых ресурсов работает в интересах общества в целом. Конечно, цена ссудного капитала не выполняет идеально задачу распределения капитала в целях наиболее производительного его применения. Крупные олигополистические заемщики находятся в лучшем положении, чем конкурирующие заемщики. Перекладывая затраты, связанные с уплатой ссудного процента на потребителей, крупные промышленные субъекты в состоянии контролировать предложение и манипулировать своими ценами. Большой размер и престиж крупных промышленных предприятий, холдингов также позволяет им получать денежный капитал на более выгодных условиях, пока на рынке денежного капитала не появятся менее известные компании, ожидаемые прибыли которых фактически могут быть выше.

Таким образом, ссудный процент – не пассивный участник кредитной сделки, он оказывает стимулирующее воздействие на функционирование заемных средств, эффективное использование ссужаемой стоимости. Необходимость уплаты процента стимулирует заемщика к получению максимальной прибыли в условиях рыночной конкуренции, чтобы расплатиться с кредитором и иметь средства для расширенного воспроизводства. Если предприятие будет нерационально использовать заемные средства (а также как и собственные), то цена за кредит (процент за кредит) поглотит всю его прибыль. Процент выполняет также функцию гарантии возврата ссуженной стоимости, при установлении размера процентной ставки кредиторы учитывают вероятность своевременного возврата кредита заемщиком, по ссудам с высокими рисками назначаются повышенные ставки.

В теоретическом плане в экономической науке принято считать, что теория процента строится на основе теории ценности и теории денег. Процент за кредит возникает, с одной стороны, как результат, а с другой стороны, как условие выбора собственником денег альтернативного варианта отчуждения принадлежащей ему потребительной стоимости в виде принадлежащих ему денежных средств. Процент за кредит в этом качестве выступает как движущий мотив осуществления кредитных отношений. С помощью процента деньги собственника превращаются в капитал.

Вопросы для самопроверки:

В чем заключается экономическая сущность ссудного процента?
Какие функции выполняет ссудный процент?
Каким образом процент может оказывать стимулирующее воздействие на заемщика?
Почему процент выступает движущим мотивом развития кредитных отношений?

02.04. Основы формирования уровня ссудного процента

Как и всякая цена, процент становится итогом торга между банкиром и владельцем денег. Объект их торга – особый товар – деньги. Но если при обычной сделке купли-продажи отчуждается потребительная стоимость, то при ссуде отчуждается и потребительная стоимость и стоимость. При равенстве спроса и предложения, так же как и любых других ценообразующих факторов цена не может равняться стоимости ссужаемых средств.

Вокруг цены (процентной ставки) возникает конкуренция денежного и функционирующего капиталистов, в результате которой формируется процентная ставка. Исторически известно, что разделение капиталистов на денежных и промышленных превращает часть прибыли в процент, порождает экономическую категорию процента. Конкуренция между двумя видами капиталистов создает процентную ставку. Процент, как особая цена регулируется не стоимостью, а колебаниями спроса и предложения, он не имеет естественной нормы, но связан со средней нормой прибыли и является ее частью.

Процентные ставки испытывают влияние многочисленных факторов, но главное значение имеет соотношение спроса и предложения денежного капитала. Объяснение этого фактора можно наблюдать в ряде теоретических положений Дж.М. Кейнса, А. Маршалла, Л. Вальраса и др.

В теории Кейнса процент – это автономный фактор, его уровень определяется взаимодействием предложения и спроса на денежные остатки, т.е. не на все денежные сбережения, а лишь на их денежную часть. Процент, по мнению Дж. М. Кейнса, – чисто денежный феномен, отражающий игру рыночных сил на денежном рынке. В этом направлении Кейнс развивал свою теорию денежного спроса, связав ее со «склонностью к ликвидности». Главным в теории Дж. М. Кейнса является то, что «процент – это в высшей степени психологический феномен», утративший связь с природой ссудного капитала, зато тесно породнившийся с денежной сферой. Это не вознаграждение за сбережения, а плата «за расставание с ликвидностью», за преодоление страха перед неопределенным будущим и риском неплатежа по обязательствам и договорам. Акцент на норме процента как важном индикаторе спроса на деньги имел важные последствия для экономической теории. С введением процента в анализ спроса на деньги была поставлена проблема оптимизации распределения хозяйствующими субъектами своих ресурсов между альтернативными видами активов. При таком подходе к функции спроса важную роль начинает играть анализ ожиданий хозяйствующих агентов в условиях неопределенности и риска. Спрос на деньги в теории Кейнса утрачивает черты устойчивости и предсказуемости, которые были свойственны ему в неоклассических схемах.

В теориях А.Маршалла, Л.Вальраса норма процента рассматривается как фактор, который приводит в равновесие желание инвестировать и готовность сберегать. За инвестированием стоит спрос на соответствующие ресурсы, за сбережением – их предложение, в то время как норма процента есть такая цена ресурсов для инвестиций, при которой спрос и предложение уравновешиваются. Цена любого товара неизбежно остановится на уровне, при котором спрос на этот товар равен его предложению, точно так же и норма процента под действием рыночных сил стремится к уровню, при котором объем инвестиций равен объему сбережений.

Как считает А. Маршалл, процент, будучи ценой, уплачиваемой на любом рынке за пользование капиталом, стремится к такому равновесному уровню, при котором совокупный спрос на капитал на этом рынке при данной норме процента равен совокупному капиталу, притекающему на рынок при этой же норме процента. Л.Вальрас придерживался классической традиции, что «…каждой возможной норме процента соответствует сумма, которую индивидуумы будут сберегать, а также сумма, которую они будут инвестировать в новые капитальные активы, и эти две агрегатные величины стремятся уравниваться друг с другом, и норма процента есть та переменная, которая приводит их к равенству…». В результате норма процента устанавливается на уровне, при котором сбережения, представляющие предложение новых капиталов, равны спросу на них.

В классической теории любой совершившийся акт индивидуального сбережения автоматически понижает норму процента, и это автоматически стимулирует выпуск новых средств помещения капитала, при этом норма процента падает ровно на столько, сколько необходимо для того, чтобы стимулировать выпуск новых средств помещения капитала в размере, равном приросту сбережений. Все дело представляется как некий саморегулирующийся процесс, который происходит без специального вмешательства со стороны органов, регулирующих денежное обращение.

В современных условиях механизм формирования процентных ставок, как в России, так и в странах Запада стал более сложным, появляются и усиливаются новые факторы, в то же время роль прежних либо меняется, либо ослабевает их действие.

Прежде всего, на предложение ссудного капитала важное влияние оказывает степень развития кредитной системы страны и объем денежных накоплений населения. Чем больше денежных накоплений, тем больше возможностей у кредитных организаций предоставить заемщикам ссуды на «приемлемых» условиях, т.е. по сравнительно низким ставкам. Высокий уровень денежных накоплений в ФРГ, Японии является одной из причин традиционно низких процентных ставок в этих странах. Одновременно значительные размеры денежных накоплений самих предприятий приводят к снижению спроса на банковские кредиты, вызывают формирование и развитие политики самофинансирования предприятий.

Определенное влияние на стоимость банковского кредита оказывают специфические особенности кредитной системы той или иной страны. Важное влияние на уровень процентной ставки оказывает состояние экономики. В условиях роста производства повышается спрос на заемные средства, по этой причине процентная ставка растет. Если наблюдается спад, происходит свертывание производства, предпринимателям дополнительный капитал становится ненужным, падение спроса на денежном рынке вызывает снижение процентной ставки. Вместе с тем это лишь один из многих факторов, другие могут одновременно действовать в противоположном направлении, оказывая тем самым нивелирующее влияние.

На уровень процентной ставки оказывают влияние размер бюджетного дефицита и состояние национальной валюты. Дефицит государственного бюджета и необходимость его покрытия вызывают повышенный спрос государства на заемные средства. По этой причине процентные ставки на рынке ссудных капиталов повышаются, что может привести к уменьшению частных инвестиций, поскольку некоторые из них становятся нерентабельными. Хотя статистика не всегда это подтверждает. Если сравнить соотношение национальных валют с уровнем процентных ставок, то можно сделать вывод о наличии взаимосвязи между указанными показателями. Для большинства стран характерна следующая зависимость: чем более устойчива национальная валюта, тем ниже процентная ставка. Если валюта обесценивается, происходит повышение краткосрочной процентной ставки.

Для участников кредитных операций большое значение имеет влияние на уровень процентной ставки рыночных сил и государственного вмешательства. Государство вмешивается в уровень процентной ставки в первую очередь из-за приоритетного развития отдельных отраслей экономики. Например, льготные условия кредитования экспортных отраслей наряду с налоговыми льготами позволяют компенсировать отставание национальных компаний от их иностранных конкурентов на внешнем рынке и тем самым сокращать дефицит торгового баланса. Другая цель регулирования процентных ставок заключается в создании сравнительно единообразных условий для участников национальной кредитной системы.

Если движение средней нормы процента (средней процентной ставки) определяется соотношением спроса и предложения ссудного капитала на рынке, то уровень процентной ставки по каждой конкретной ссуде зависит от множества факторов.

На уровень процентных ставок по каждой отдельно взятой сделке оказывает влияние вид и срок кредита, репутация и экономическое положение клиента, продолжительность его деловых отношений с банком. Выше мы отмечали, что цена кредита, предоставляемого банками крупным компаниям, являющимся первоклассными заемщиками, надежность которых не вызывает сомнений, устанавливается на более низком уровне, чем цена, например, банковского потребительского кредита.

В целом факторы, влияющие на процентную ставку, могут быть дифференцированы на факторы объективного характера, или внешние факторы и факторы внутренние, степень влияния которых определяется самими банками.

К внешним факторам принадлежит состояние кредитного рынка, а также характер государственного регулирования деятельности коммерческих банков (уровень резервных требований, нормативы ликвидности, ставка Центрального банка, ставка налогообложения прибыли).

К внутренним факторам относится оценка банком степени риска по вложениям средств в зависимости от характера ссудозаемщика, вида, срока пользования и величины ссуды. Сюда же примыкает и определение допустимой цены привлекаемых ресурсов, исходя из задач поддержания ликвидности банка и возможностей прибыльного размещения средств.

Поскольку ссудный процент выполняет и такую важную функцию как гарантия сохранения ссужаемой стоимости, т.е. возврата кредитору кредитных средств в полном объеме, то с этой целью при выдаче кредита учитываются многие процентообразующие факторы: срок кредита, его размер, наличие обеспечения ссуды, вероятность своевременного выполнения обязательств заемщика перед кредитором и т.п., которые в свою очередь являются признаками для классификации видов процентных ставок, дифференциации их величины.

При определении ставки процента, прежде всего, учитывают срок кредита. Это объясняется тем, что увеличение срока ссуды связано с риском ее непогашения из-за изменения внешней среды, финансового состояния заемщика, риска упущенной выгоды от колебания процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. В связи с этим различают дифференциацию процентных ставок по краткосрочному кредиту (до 1 года), по среднесрочному кредиту (от 1 года до 5 лет), по долгосрочному кредиту – свыше 5 лет.

Процентная ставка зависит от размера кредита. Это объясняется тем, что при больших суммах займа увеличивается риск, величина которого оценивается размером потерь кредитора от неплатежеспособности заемщика. Вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков значительно меньше, чем вероятность банкротства одного. Следовательно, риск кредитора меньше в случае выдачи ссуд нескольким заемщикам. В то же время обслуживание мелких кредиторов вызывает относительно высокие издержки банка, часто бывает невыгодным мероприятием. Поэтому в зависимости от размера кредита процентная ставка дифференцируется: по мелкому кредиту, по среднему кредиту, по крупному кредиту.

Величина процентной ставки зависит от обеспеченности кредита. Различают процентную ставку по необеспеченному (бланковому) кредиту. Эти ссуды более дорогие, так как они несут в себе повышенный риск. Более низкой является процентная ставка по кредитам, имеющим обеспечение: вексельное, товарное, под дебиторскую задолженность, под ценные бумаги.

Цель использования кредита бывает разной, в зависимости от нее разной будет и процентная ставка. Повышенным риском обладают ссуды, выдаваемые для устранения финансовых затруднений, на инвестиционные цели и т.д.

Различной является процентная ставка в зависимости от формы кредита: коммерческий, банковский, государственный, потребительский и т.д., а также в зависимости от заемщика: кредит для торгово-промышленных компаний, для сельскохозяйственных предприятий, коммунальных предприятий, индивидуальных заемщиков.

Однако фундаментом процентной политики является кредитно-денежная политика государства, проводимая Центральным банком, хотя и не единственно определяющей. Эта политика ориентируется на состояние экономики и свободного кредитного рынка. Но на ставки коммерческих банков влияют факторы, не связанные напрямую с политикой Центрального банка. Иными словами, имеет место многофакторный процесс, в котором все компоненты находятся в тесной взаимосвязи и взаимодействии. Тем не менее, кредитно-денежная политика выступает одним из ведущих факторов изменения процентных ставок на кредитном рынке. Воздействуя на общие условия предложения кредита, центральные банки всех стран своей политикой оказывают весьма значительное влияние на уровень рыночной цены кредитных ресурсов – процентной ставки.

Процентные ставки в России в настоящее время являются довольно высокими. Это объясняется целым рядом факторов, влияющих на ее величину, основные из которых следующие:

постоянная инфляция. Чтобы сохранить свои ресурсы коммерческие банки увеличивают процентные ставки по кредитам в соответствии со своими инфляционными ожиданиями. Ежеквартально в коммерческих банках ставки пересматривают;
расширение спроса на кредиты – с целью получения дополнительных платежных средств для оплаты долговых обязательств. Неуверенность в экономической перспективе снижает заинтересованность в привлечении средств на долгосрочной основе (путем выпуска акций и облигаций) и повышает спрос на краткосрочные ссуды.
жесткая денежно-кредитная политика Центрального Банка, направленная на сдерживание роста денежной массы означает сокращение предложения ссудного капитала.

Колебание среднерыночной процентной ставки зависит от стадии промышленного цикла. На различных фазах промышленного цикла средняя норма процента изменяется различным образом.

В начале промышленного подъема норма процента остается низкой, несмотря на значительное повышение нормы прибыли, так как на этой стадии товаропроизводители используют преимущественно собственный, а не заемный капитал, спрос на заемный капитал очень не значителен, а предложение возрастает.

На высшей стадии промышленного цикла норма процента значительно возрастает, так как растет спрос на заемный капитал, кредит используется не только для расширения производства, но и в спекулятивных операциях на валютном, фондовом и товарном рынках (товаропроизводителям выгодно брать деньги в долг).

В период кризиса норма процента резко достигает максимальных размеров. Растет спрос на ссудный капитал и падает его предложение, происходит погоня за деньгами как платежным средством и как средством для создания сокровищ. Все стараются изъять деньги из банков. Товары не реализуются, деньги нужны для платежей по ранее выданным долговым обязательствам.

В фазе депрессии норма процента минимальная. В этот период резко увеличивается предложение ссудного капитала, а спрос на него падает. Предложение увеличивается в результате упадка и застоя производства: часть капитала, функционирующего ранее (в период подъема) в промышленности и торговле высвобождается в денежной форме и притекает в банки в виде вкладов. Таким образом, накопление ссудного капитала в период депрессии является оборотной стороной уменьшения действительного капитала.

Таким образом, движение ссудного капитала в целом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала.

Вопросы для самопроверки:

Как теория Дж. М. Кейнса объясняет существование процента и формирование его нормы?
Как трактуется процент в теориях А.Маршалла, Л.Вальраса?
Перечислите основные факторы, влияющие на размер процентной ставки по банковским кредитам.
Как определяется уровень процентной ставки? Зависит ли он от формы кредита и его величины?
Как проводимая центральным банком денежно-кредитная политика влияет на уровень процентных ставок по кредиту?
Назовите основные факторы, оказывающие повышающее воздействие на уровень процентных ставок в России.
Объясните движение процентных ставок на различных стадиях промышленного цикла.

02.05. Виды процентных ставок, границы ссудного процента

В условиях совершенной конкуренции существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако даже в странах с развитой рыночной экономикой ее нет, поэтому существует широкий диапазон процентных ставок. Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка – это ставка, выраженная в деньгах. Реальная ставка – это ставка процента скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах. Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.

Процентная ставка может быть неизменной в течение всего срока ссуды или меняющейся (плавающей). Иностранные банки кредит на такой основе называют ролл-оверный кредит. Плавающие процентные ставки применяются не только на национальном рынке, но и на международном рынке ссудных капиталов. Плавающая процентная ставка меняется в зависимости от колебаний процентных ставок на рынке ссудных капиталов.

В рыночной экономике существует развитая система процентных ставок. Особое место в ней занимает официальная ставка, по которой Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Изменяя ее размер, Центральный банк регулирует спрос коммерческих банков на кредиты рефинансирования, повышая или понижая на этой основе кредитные возможности коммерческих банков. Проводя жесткую денежно-кредитную политику, направленную на сдерживание роста денежной массы, а значит, и сокращение кредитных вложений, Банк России в 1992 г. повышал официальную ставку с 20% до 80%; в 1993 г. с 80% до 210%. В 1995-96 г. в связи со снижением темпов инфляции официальная ставка снижалась: если в мае 1995 г. она составляла 195% годовых, то с 11.02.1996 г. – 120%. К концу 1996г. официальная ставка ЦБ была установлена на уровне 48%. То повышалась, то понижалась официальная процентная ставка и в 1997 г. и в 1998 г. В 2000 г. процентная ставка только снижалась: 24. 01. 2000 г. она составляла 45%, 21. 03. 2000 г. – 33%, с 10 июля 2000 г. – 28%, с 4 ноября 2000 г. – 25%, в 2001г. – не изменялась, с 9 апреля 2002 г. ее размер составил 23%, а с 7 августа 2002 г.-21%. В настоящее время официальная ставка Банка России составляет 10% годовых.

В связи с развитием межбанковского кредита распространение получили межбанковские кредитные ставки. В мировой практике примером межбанковской ставки может служить лондонская межбанковская ставка – ЛИБОР, которая используется в качестве базовой при расчете стоимости отдельных международных сделок. Как правило, к базовой ставке ЛИБОР добавляется определенная надбавка (маржа), которая зависит от вида сделки, финансового положения заемщика, конъюнктуры на рынке ссудных капиталов.

В России межбанковская ставка формируется под влиянием спроса и предложения на межбанковском рынке и увеличивается в зависимости от состояния рынка кредитных ресурсов. Так, с середины 1994 г. в качестве индикаторов рынка межбанковских ресурсов используются ставки: MIBOR, MIBID, MIACR.

MIBOR (от английского Moskow InterBank Offered Rate – предложение на продажу) представляет среднюю величину объявленых ставок на межбанковском рынке по размещению кредитов. MIBID (от английского Moskow InterBank Bid – предложение на покупку) – средняя объявленная ставка по привлечению кредитов, та ставка, по которой банки готовы купить межбанковский кредит. MIACR (от английского Moscow InterBank Actual Credit Rate) – это средняя фактическая ставка по предоставлению кредитов.

Ставки MIACR рассчитываются как средневзвешенные по объемам фактических сделок по предоставлению межбанковских кредитов коммерческими банками.

В зависимости от того, платит или взимает банк проценты, они делятся на активные и пассивные. Если банк взимает проценты за предоставленные кредиты, он получает активные проценты, которые представляют собой процентный доход. Если банк уплачивает проценты своим клиентам, это будут пассивные проценты, которые составляют процентный расход. Разница между общей суммой полученных банком процентов за выданные ссуды и общей суммой, уплаченных им процентов по депозитам и прочим вкладам, представляет собой процентную маржу, т.е. доход банка. Маржа призвана покрыть основные операционные расходы банка, обеспечить выплату и прибыль, необходимую для обеспечения нормального процесса расширенного воспроизводства банковской деятельности.

Источник

Способы уплаты ссудного процента

Способы уплаты ссудного процента

Способы уплаты ссудного процента

Тема 02. Ссудный капитал. Рынок ссудных капиталов

Оглавление

02.01. Ссудный капитал и источники его формирования

Вопросы для самопроверки:

02.02. Рынок ссудных капиталов

Вопросы для самопроверки:

02.03. Сущность ссудного процента, норма ссудного процента

Вопросы для самопроверки:

02.04. Основы формирования уровня ссудного процента

Вопросы для самопроверки:

02.05. Виды процентных ставок, границы ссудного процента