Способы снижения степени инвестиционного риска включают укажите один вариант ответа

Риск-менеджмент в инвестировании

Инвестирование — это вложение денег для получения прибыли. Наиболее удобным способом инвестирования является покупка ценных бумаг на фондовой бирже. Инвестирование считается более безопасным по сравнению с трейдингом занятием, однако это не является гарантией того, что инвестор получит прибыль. Всегда существует риск вместо прибыли получить убыток. Чтобы этого не происходило, существует риск-менеджмент.

Что такое риск-менеджмент?

Риск-менеджмент — это постоянный процесс, цель которого — определить и предотвратить риски либо минимизировать их последствия. Чтобы эффективно управлять рисками при инвестировании, не обязательно нанимать специалиста, каждый инвестор может научиться этому сам. Для начала нужно разобраться с их классификацией.

Классификация инвестиционных рисков

Инвестиционный риск — возможность частичной или полной потери инвестором собственных вложений. Согласно одной из популярных теорий, инвестиционные риски делятся на две большие группы.

Недиверсифицируемые (системные) риски

Системные риски связаны с независящими от инвестора факторами, которые действуют извне и влияют на весь рынок в целом. Например, уровень инфляции или новые налоги равнозначно сказываются на всех предприятиях или активах. Системные риски, в свою очередь, бывают:

• Рыночный. Риск падения цены выбранного инвестором актива.
• Риск изменения процентных ставок. Связан с действиями Центробанка, который может понижать либо повышать процентную ставку. При понижении создаются наиболее выгодные условия для развития бизнеса, в том числе и для инвестирования. При повышении — все наоборот.
• Валютный. Связан с риском внезапного и резкого изменения курса какой-либо из ключевых национальных денежных единиц в результате политических, экономических потрясений либо осложнения внешнеполитической ситуации и т. д.
• Инфляционный. Зависит от существующего уровня инфляции. При возрастании обесценивает деньги и уменьшает доход инвестора.
• Политический. Связан с устойчивостью органов государственной власти, партий и общественных организаций. Крепкая государственная власть и политическая обстановка в стране является обязательным условием успешного инвестирования.

Диверсифицируемые (несистемные) риски

Несистемные риски связаны с конкретной отраслью или предприятием. Среди них:

• Деловой. Может возникнуть в результате принятия руководством компании неверного решения. Может привести к тяжелым последствиям для компании, вплоть до банкротства.
• Финансовый. Возникает в случае неспособности компании выполнять финансовые обязательства: выплачивать банковские кредиты, долги контрагентам и т. д.
• Операционный. Такие риски связаны с операциями, которые происходят в отношении активов компании. Они могут проводиться самим инвестором либо по его указанию — брокером или управляющей компанией.

Методы оценки инвестиционных рисков

Одни только навыки классификации рисков не помогут защитить вложения. Необходимо умение анализировать инвестиционный проект и оценивать связанные с ним риски. Это может происходить с применением нескольких методик:

1. Экспертный метод предусматривает оценку планируемого проекта одним или даже несколькими экспертами, каждый из которых отдельно от других сделает свое заключение по уровню возможного риска. Сопоставив мнения экспертов, можно принять итоговое решение.
2. Метод анализа оценивает целесообразность затрат.
3. Метод аналогий предусматривает сравнение задуманного инвестиционного проекта с аналогичными, реализованными в прошлом.
4. Метод количественной оценки подразумевает численное определение показателя риска инвестиций в проект, в том числе: уровень его устойчивости, анализ сценариев развития и т. д.

Внимание! Чем больше методик будет использовано, тем выше вероятность принятия правильного решения.

Управление рисками

Грамотный риск-менеджмент поможет инвестору получать высокий доход и минимизировать вероятность потерь. Для этого при инвестировании стоит придерживаться следующих методик и принципов:

• не инвестировать средства, взятые в долг;
• учиться планировать;
• создать собственную инвестиционную стратегию, способную минимизировать риски и четко ее придерживаться;
• диверсифицировать активы;
• регулярно проводить ребалансировку портфеля;
• выдерживать запланированный срок держания активов;
• осуществлять страхование рисков.

Полностью безопасных инвестиций не бывает. Чтобы не терять свои деньги, нужно изучить уже созданные методики риск-менеджмента и использовать их максимально широко.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Что такое инвестиционные риски и как их избежать

Узнайте, как правильно оценивать инвестиционные риски финансовых инструментов и какие есть способы их снижения.

Инвестиции всегда связаны с риском. Он существует и при покупке квартиры с целью ее сдачи в аренду, и при торговле акциями на фондовом рынке, и при других видах вложений. Что же такое инвестиционные риски, какими они бывают и как их минимизировать — мы расскажем в этой статье.

Что такое инвестиционный риск

Инвестиционный риск — это вероятность частичной или полной потери вложенных средств. Еще на этапе выбора финансовых инструментов важно сопоставить их потенциальную доходность и уровень риска. Помните: чем более выгодным кажется выбранный способ вложений, тем выше вероятность потери средств.

Виды инвестиционных рисков

В зависимости от причины возникновения инвестиционные риски делятся на:

• Экономические. Зависят от общего состояния экономики государства, а также его политики в отношении управления рынками, налогами и финансами.
• Технологические. Относятся преимущественно к производственным предприятиям и зависят от надежности оборудования, темпов его модернизации, уровня автоматизации, скорости внедрения инноваций.
• Социальные. Напряженность в обществе, забастовки, исполнение региональных или федеральных социальных программ могут повлиять на конкретные инвестиции. Этот тип риска в наибольшей степени определяется человеческим фактором.
• Политические. Внутренняя жизнь страны также оказывает немаловажное влияние на реализацию инвестиционных проектов. К основным факторам этой группы относят: резкое изменение основного политического курса, выборы, давление на страну со стороны других государств, вводимые административные ограничения, ухудшение межгосударственных взаимоотношений.
• Правовые.Связаны с изменениями в законодательстве, которые могут повлиять на результаты инвестиционных проектов. К правовым рискам можно отнести снижение ключевой ставки ЦБ, увеличение таможенных сборов, лицензирование определенных видов деятельности.
• Экологические.К этой группе относят факторы, связанные с техногенными катастрофами, пандемиями, изменением климата, природными катаклизмами.

Также существуют другие способы квалификации рисков инвестирования. Например, их часто делят на системные (существуют в масштабах рынка, не зависят от действий инвестора) и несистемные (связанные непосредственно с объектом, в который вкладываются средства).

Какие риски есть при торговле ценными бумагами

Для этой группы вложений риски несколько иные, поэтому расскажем о них отдельно. Они делятся на две группы: макро-риски и микро-риски.

К макро-рискам, в свою очередь, относят:

• Системные (касаются рынка в целом). Если в стране развивается экономический кризис или дефолт, это затрагивает все финансовые инструменты, вне зависимости от их вида.
• Региональные. Такие риски важно оценивать при инвестициях в акции крупных градообразующих предприятий или, например, муниципальные облигации.
• Отраслевые. Оказывают влияние при покупке акций предприятий конкретной отрасли.

Микро-риски — это риски, связанные с конкретным эмитентом или биржевым инструментом. К их числу относятся:

• Рыночный риск. Связан с изменением котировок ценных бумаг в ответ на внешние события.
• Процентный риск. Определяется изменением процентных ставок, влияющих на рыночную стоимость инвестиций.
• Риск ликвидности. Этот риск заключается в невозможности обратить вложения в наличные без значительной потери вложенного капитала.
• Деловой риск. Подразумевает неопределенность будущих финансовых результатов компании, то есть вероятность того, что ее прибыль может по тем или иным причинам уменьшиться.

Способы снижения рисков при инвестировании

Риски — не повод отказываться от инвестиций, ими можно и нужно управлять. Чтобы снизить финансовые потери при вложении денег, придерживайтесь следующих правил:

• Диверсифицируйте вложения. Одно из важнейших правил инвестирования гласит: не стоит вкладывать все деньги в один инструмент — лучше выбрать несколько. Если один актив принесет убыток, другие могут это компенсировать. Если же у вас нет времени заниматься распределением активов самостоятельно, вы можете вложить деньги в ПИФы. В состав ПИФов входит сразу множество инвестиционных инструментов, что снижает зависимость портфеля от изменения курсов валют и ситуации на рынке.
• Всегда придерживайтесь выбранной стратегии. Ситуация на рынке быстро меняется, и у инвесторов всегда есть соблазн скорректировать портфель в угоду текущей обстановке. Но такие спонтанные решения часто приводят к потерям, поэтому во время высокой волатильности на рынке важно следовать изначальной стратегии.
• Инвестируйте только в те инструменты, которые вам понятны. Если вам неясно, как устроен тот или иной финансовый инструмент, лучше откажитесь от него или тщательно изучите перед тем, как вкладывать деньги.
• Внимательно изучайте условия инвестирования. Если при заключении инвестиционной сделки составляется соответствующий договор, то в нем обязательно должны быть прописаны условия использования вложенных средств.

Как правильно оценить инвестиционный риск

Грамотно оценив риски, можно снизить вероятность их возникновения. Все методы оценки делятся на две большие группы: качественные и количественные.

К качественным методам оценки рисков относят:

• Метод аналогий — учитывает опыт, полученный во время реализации похожих инвестиционных проектов.
• Метод «Дельфи» — предполагает изучение мнения экспертов по конкретным вопросам.
• Метод расчета уместности затрат — возможные угрозы для капиталовложений изучаются для каждого этапа инвестирования, что позволяет своевременно прекратить вложения при возникновении трудностей.

Количественная оценка предполагает использование одного из следующих видов анализа:

• Метод Монте-Карло — построение модели с повышением рисков для изучения последствий.
• Анализ возможных вариантов развития проекта путем изменения его значимых параметров.
• Определение предельной устойчивости проекта.
• Анализ чувствительности проекта к изменению отдельных параметров.

Чтобы рассчитать инвестиционные риски максимально точно, следует применять сразу несколько методов оценки. Кроме того, анализ рисков можно доверить экспертам — например, финансовым советникам.

Источник

Как оценить инвестиционный риск и выбрать свой уровень риска

Под термином «риск» обычно понимают вероятность негативного исхода события. Именно так их оценивают большинство неопытных инвесторов. В восприятии таких людей инвестиционный риск представляет собой невысокие шансы наступления некоторого события, которое может привести к недополучению запланированного дохода. При этом, по их же представлениям, достаточно просто дождаться завершения такого события и периода реакции рынков на него, чтобы получить желаемую прибыль. Такой вариант оценки рисков совершенно неверен.

Что такое инвестиционный риск?

Исходя из ошибочного представления о рисках, многие инвесторы неверно оценивают их величину для себя. Так, на вопрос, считать ли допустимым риском для формирующегося портфеля 35%, многие ответят утвердительно. В то же время, если использовать другую формулировку, спросив, готовы ли они потерять безвозвратно 35% вложенных средств, ответ в подавляющем большинстве случаев изменится на отрицательный.

Начинающим инвесторам следует понять и запомнить, что инвестиционный риск — это оценка не шансов на негативное развитие ситуации, а части суммы, которая может быть потеряна. Именно эти безвозвратные потери являются числовой характеристикой риска. То есть если идет речь о портфеле с риском в 50%, это не означает вероятность в 50% недополучить доход от инвестиций. Это выражение говорит о том, что при развитии событий не в пользу инвестора он должен быть готов лишиться навсегда 50% первоначальной суммы вложений.

Как инвестору оценить допустимые риски?

Частный инвестор, не имеющий специальной подготовки, адекватно оценить допустимые для себя потери зачастую не в состоянии. Поэтому на первом этапе, до начала размещения средств, ему рекомендуется определить допустимый психологический порог риска.

1. Оценивают сумму инвестиций;
2. Пытаются представить себе потерю части этой суммы, причем не в процентном, а в абсолютном денежном выражении;
3. Сумму предполагаемых потерь увеличивают, до тех пор пока не образуется психологический дискомфорт.

Полученную в результате такой оценки долю риска корректируют с учетом:

1. Целей и сроков инвестирования. Так, если жизненно важной цели необходимо достичь в течение 1–2 лет (такой период считается слишком коротким для агрессивных стратегий), следует снизить допустимую степень риска до консервативной. При более долгосрочных вложениях и менее важных целях к консервативному уровню (близкому к 0) можно добавлять каждые 6–12 месяцев 5–10% риска до достижения психологического порога.
2. Опыта инвестиций. Новички, не имевшие дела с вложениями и рисками, могут неверно определить для себя и уровень психологического порога. Причина — они просто не могут точно представить свою реакцию на потерю 5-10% реальных средств. Соответственно, для первого опыта в этом направлении следует уменьшить предварительную оценку не менее чем на 10%.
3. Финансовой ситуации. В этом случае следует оценить стабильность и сумму регулярного дохода, размер обязательных платежей и долгов, количество родственников, требующих содержания. Если положительное сальдо не превышает 10-20%, предварительную оценку степени риска также нужно снижать на 10% и более.
4. Запаса ликвидности. Чтобы не пришлось в «пожарном» порядке выводить часть средств из портфеля, инвестор должен иметь запас на непредвиденные расходы в размере 6–9, а лучше 12 средних сумм месячного дохода. Если такого резервного фонда нет, допустимый риск уменьшают на те же 5-10%.
5. Возраста. Это фактор влияет не только на склонность к рисковым операциям (у молодежи она всегда выше), но и определяет запас времени на достижение результата от инвестиций. Так, при возрасте инвестора до 30 лет предварительную оценку риска можно смело увеличить на 10%, а для 50 лет и более — уменьшить на такую же величину.

Интересный факт! В США портфельные управляющие пользуются простым эмпирическим правилом для определения в портфеле доли рисковых бумаг. Она не должна превышать «120 минус возраст клиента». То есть для 30-летнего частного инвестора допустимо включение в портфель 90% акций и деривативов, а для 60-летнего — не более 60 %.

Многие условия, особенно финансовое состояние и собственные резервы инвестора, могут значительно изменяться в течение незначительного времени. Соответственно, проводить оценку допустимого риска инвестору рекомендуется не реже одного раза в полгода.

Оценка рисков инвестиций

Оптимальный вариант для инвестирования — совпадение допустимого для инвестора и прогнозируемого для инвестиционного портфеля рисков. Задача правильно рассчитать последние может показаться достаточно сложной, однако ее решение вполне по силам любому частному инвестору.

Существует множество методов оценки уровня рисков ценных бумаг. Профессионалы используют множество показателей и весьма развитый математический аппарат. Для частного инвестора большинство этих данных недоступно, однако для принятия решения достаточно и более простых методов.

Оценка надежности эмитента (фундаментальный анализ)

Как правило, таким методом пользуются при работе с низкорисковыми бумагами — облигациями, но и для большинства акций «голубых фишек» методика вполне работоспособна.

По ней инвестор оценивает компанию по данным, находящимся в открытом доступе:

1. Категория эмитента. Среди облигаций наименьший риск приходится на государственные ценные бумаги (ОФЗ в России). Далее по росту степени риска следуют облигации региональных и муниципальных властей, компаний с высокой долей участия государства, корпоративные облигации «голубых фишек», преддефолтные. Приблизительно в таком же порядке можно рассматривать и акции предприятий. Соответственно, самая высокая доходность и риск приходятся на проблемные предприятия, но от них частному инвестору лучше отказаться вообще.
2. Кредитный рейтинг. Такой рейтинг присваивается компаниям (и даже странам) на основании комплексного анализа их показателей. На международном уровне наиболее авторитетными являются рейтинги агентств Stanard&Poors, Moody’s, Fitch. В России оценку проводят АКРА и «Эксперт РА». Во всех случаях для минимального риска следует работать только с обладателями высших рейтингов (ААА, А++). Незначительные риски дадут ценные бумаги эмитентов с «инвестиционной» оценкой (BBB), при более низких рейтингах риски значительно растут.
3. Финансовые показатели. Все публичные компании обязаны публиковать финансовые отчеты, которые могут стать хорошей базой для оценки. Рассчитывать можно, например, отношение чистого долга к собственному капиталу и EBITDA, долю собственных активов в уставном капитале, свободный денежный поток (FCF), ликвидность активов, диверсификацию источников доходов и пр.

Оценка рисков по историческим ценовым данным

Методика используется для расчета доходности и рисков каждого из инструментов инвестиционного портфеля. Она же применяется для его оптимизации расчета весов ценных бумаг для обеспечения:

• максимальной доходности при допустимом риске;
• минимального риска при заданной доходности.

Сформулирована она в портфельной теории Марковицем, который получил за нее Нобелевскую премию. В методике проводится расчет:

• доходности каждой бумаги портфеля;
• риска по каждому активу;
• общей доходности;
• общего риска.

Доходность инструмента Di рассчитывается как средняя величина его доходности за выбранный отрезок времени:

dPj – изменение цены актива за единичный отрезок (например, месяц).

n – количество таких отрезков для анализа.

Уровень риска по инструменту Ri рассчитывают как стандартное отклонение (есть в статистике такая функция) доходности за выбранное число отрезков наблюдения.

К сведению! Более точные результаты дает расчет на основании линейной регрессии, построенной по ценам закрытия инструмента в расчетные периоды. Ее наклон сразу отражает доходность, а стандартное отклонение – действительный уровень риска.

Общая доходность портфеля определяется как среднее взвешенное (с учетом весов активов) значение доходностей входящих в него инструментов.

Общий риск Rt определяется с учетом коэффициентов корреляции между инструментами:

w обозначает вес актива в портфеле;

R – риск отдельного инструмента;

Сij – коэффициент корреляции между ними;

k – количество инструментов в портфеле.

Такие расчеты несложно провести даже в Excel. В результате инвестор получит количественную оценку риска и сравнит ее с оценкой допустимого.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник