Способы снижения финансовых рисков курсовая

Финансовые риски и способы их снижения

Содержание:

Предмет:	Экономика
Тип работы:	Курсовая работа
Язык:	Русский
Дата добавления:	12.06.2020

• Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой выпускной квалификационной работой!
• Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

По этой ссылке вы сможете научиться писать и оформлять курсовые работы по экономике:

Посмотрите похожие темы курсовых работ по экономике возможно они вам могут быть полезны:

Введение:

Даже при самых благоприятных экономических условиях для любого хозяйствующего субъекта всегда есть вероятность возникновения кризисных ситуаций. Эта возможность всегда связана с риском. Каждое из наших действий влияет на будущее, является неопределенным и влияет на положительный или отрицательный результат решения.

Объективная сторона финансового риска определяется неопределенностью внешней среды. Он включает в себя такие факторы, как социальные и политические, которые напрямую влияют на деятельность компании и на которые компания должна своевременно реагировать.

В наше время любая хозяйственная деятельность различных хозяйствующих субъектов в той или иной степени связана с рисками. Успех в экономической деятельности во многом зависит от умения управлять рисками. В настоящее время эта проблема является одной из фундаментальных в экономической науке, она вызывает неослабевающий интерес у различных исследователей и, несомненно, заслуживает всестороннего изучения.

Наличие финансовых рисков — это, по сути, обратная сторона свободы экономической деятельности, плата за нее.

Анализ рисков приобретает особую актуальность в контексте текущего экономического кризиса, который характеризуется нарушением сложившихся экономических связей, постоянным изменением экономической и правовой среды, в которой работает предприятие, и другими неопределенностями.

В контексте деятельности российских компаний проблема риска приобретает особое значение. Это утверждение основано на том факте, что нынешняя российская экономика определяется большим количеством неопределенных факторов, которые увеличивают вероятность возникновения рискованных ситуаций. Экономическая система России характеризуется высоким уровнем риска, связанного как с системным экономическим кризисом, так и с нестабильностью законодательства в области гражданского и налогового права.

Таким образом, объект исследования — финансовый риск. Целью исследования является изучение теоретических основ финансового риска и практических основ анализа финансового риска.

Понятие и сущность финансового риска

Риск присутствует практически во всех сферах бизнеса. Категория риска очень сложна и многогранна. Под риском обычно понимают опасность убытков, потенциальных убытков, вероятность и возможность неблагоприятных событий или банкротства. Но, как известно, у риска есть и другая сторона — он способствует увеличению доходности. Риск и прибыль напрямую связаны: чем выше доходность, тем выше риск, и наоборот. Поэтому риск также рассматривается как действие с надеждой на успех.

Чтобы понять природу финансового риска, необходимо учитывать взаимосвязь между риском и вознаграждением. Любой экономический субъект, который намеревается получить значительную прибыль, должен взять на себя ответственность за финансовый риск, который определяет возможность большой удачи или возможность больших потерь.

А. Смит в своей работе «Исследование природы и причин богатства народов» отмечал, что достижение даже небольшой прибыли всегда связано с небольшим или большим риском. Прибыль не всегда гарантирована, а бонусом за потраченный труд и время может быть не только прибыль, но и убытки.

Нулевой риск обеспечивает самый низкий доход (0; P1), а при максимальном риске P = P2 прибыль имеет самое высокое значение P = P3 (P3> P2> P1). Устранить неопределенность будущего в предпринимательской деятельности невозможно, так как это элемент объективной реальности. Риск присущ предпринимательству и является неотъемлемой частью его экономической жизни.

Как правило, под финансовым риском предприятия понимается вероятность неблагоприятных финансовых последствий в виде потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Следует отметить, что до сих пор не существует общепринятого определения финансового риска в финансово-экономической науке, а также однозначного понимания того, какие риски являются собственно финансовыми. Определения финансового риска можно разделить на три группы.

Первый — определить риск как событие. В общих чертах эту точку зрения можно сформулировать следующим образом: риск — это неопределенное событие, которое в случае его наступления оказывает положительное или отрицательное влияние на деятельность предприятия.

Во вторую группу входят исследователи, которые считают, что риск можно определить как деятельность. Например, риск — это деятельность, совершаемая в надежде на успешный результат.

И, наконец, третью группу составляют определения, которые обычно рассматривают риск как вероятность ошибки или успеха того или иного выбора в ситуации с несколькими альтернативами. Исследования, относящиеся к этой группе, являются наиболее многочисленными, и большинство авторов придерживаются точки зрения, что финансовый риск — это вероятность потерь (потерь), связанных с владением финансовым инструментом, а также с несоответствием параметров финансового инструмента. активы и пассивы финансовых институтов. Эта интерпретация финансового риска постепенно становится преобладающей, но часто сопровождается заменой категории «вероятность» на «возможность».

Следует отметить, что изначально само понятие «риск» ассоциировалось с убытками. Однако в 90-х годах была попытка переосмыслить это понятие и рассматривать риск как вероятность любого отклонения (положительного или отрицательного).

На основе анализа существующих подходов можно выделить основные особенности рисков финансовых организаций:

• риск финансового учреждения возникает в состоянии неопределенности; мера неопределенности — вероятность;
• результатом реализации риска являются убытки, упущенная выгода;
• риск неизбежно (из-за самой специализации в рыночной экономике) сопровождает деятельность финансового учреждения.

Таким образом, с учетом перечисленных характеристик финансовый риск — это вероятность потери и / или потери дохода, которые являются результатом основной деятельности финансовых организаций.

Классификация финансовых рисков

Различают следующие виды финансовых рисков.

Кредитный риск — это возможность убытков из-за неспособности контрагента выполнить свои договорные обязательства. Для кредитора последствия неисполнения этих обязательств измеряются потерей основной суммы долга и невыплаченных процентов за вычетом суммы возвращенных денежных средств.

Риск ликвидности — это риск, который возникает при возникновении трудностей при продаже актива. Риск ликвидности рассчитывается как разница между «справедливой стоимостью» актива и его возможной ценой с учетом комиссионных выплат. это специфическая форма риска, связанная с низкой ликвидностью объектов (имущества, активов, вложений. Риск понести убытки из-за неспособности кредитной организации обеспечить выполнение своих обязательств в полном объеме. Риск потери ликвидности риск того, что компания не сможет погасить свои обязательства в определенный момент). Риски ликвидности включают: риск рыночной ликвидности, риск ликвидности баланса, возникающий из-за несбалансированности финансовых активов и финансовых обязательств.

Операционный риск — риск прямых или косвенных потерь в результате неправильного построения бизнес-процессов, неэффективности процедур внутреннего контроля, технологических сбоев, несанкционированных действий персонала или внешних воздействий. Управление операционным риском направлено на предотвращение негативных последствий, которые могут возникнуть в ходе текущей деятельности, и направлено на контроль бизнес-процессов.

Рыночный риск — это риск убытков, отражаемых на балансе и внебалансовых позициях из-за изменений рыночных цен; это риск изменений значений рыночных параметров, таких как процентные ставки, обменные курсы, цены на акции или товары, корреляция между различными рыночными параметрами и изменчивость этих параметров. Рыночный риск включает: валютный, процентный, товарный, фондовый.

По уровню финансовых потерь риски делятся на следующие группы:

• приемлемый финансовый риск. Характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетную сумму прибыли по совершенной финансовой операции;
• критический финансовый риск. Характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетную сумму валового дохода от финансовой операции;
• катастрофический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала.

Системный риск связан с изменениями цен на акции, их доходности, текущих и ожидаемых процентных ставок по облигациям, ожидаемого размера дивидендов и дополнительной прибыли, вызванных общими колебаниями рынка.

Несистемный риск — не зависит от состояния рынка и является спецификой конкретного предприятия, банка. Это может быть отраслевой и финансовый. Основными факторами, влияющими на уровень несистемно-портфельного риска, являются наличие альтернативных сфер применения (инвестирования) финансовых ресурсов, конъюнктура товарных и фондовых рынков и другие. Сочетание системных и несистемных рисков называется инвестиционным риском.

Способы снижения риска

Высокая степень риска проекта приводит к необходимости поиска пу­тей ее искусственного снижения. В практике управление проектами су­ществует три способа снижения риска:

• распределение риска между участниками проекта;
• страхование;
• резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

Распределение риска между участниками проекта.

Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы сделать ответственным за риск того участника проекта, который в состо­янии лучше всех рассчитывать и контролировать риски. Однако в жизни часто бывает так, что именно этот партнер недостаточно крепок в финан­совом отношении, чтобы преодолеть последствие от действия рисков.

Фирмы — консультанты, поставщики оборудования и даже большинство подрядчиков имеют ограниченные средства для компенсации риска, которые они могут использовать, не подвергая опасности свое существование.

Распределение риска реализуется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов.

Как и анализ риска, его распределение между участниками проекта может быть качественным и количественным.

Для качественного распределения риска в проектах предлагается ис­пользовать так называемую концептуальную модель.

Модель базируется на стандартных методах решений, основой которых является дерево «вероятностей и решений», используемое для установле­ния последовательности решений по выбору того или иного заказа опреде­ляется на стадии формирования портфеля заказов. Эта проблема носит двойственный характер, обусловленный участием в инвестиционном проекте по меньшей мере двух сторон покупателя и продавца, или заказчика и исполнителя.

С одной стороны заказчик стремиться по возможности уменьшить сто­имость контракта, при этом все требования по срокам и качеству должны быть выполненными.

С другой стороны исполнитель при формировании портфеля заказов сремится к получению максимальной прибыли. Прибыль исполнителя, т.е. оценка портфеля заказов, может быть рассчитана по следующей формуле:

П = (К_5 _0+_5 _0У_41_0)_5Р(У1)_0 * (К_5 _0+_5 _0У_42_0)_5Р(У2)_0. (К_5 _0+_5 _0У_4n_0)_5Р(Уn)_0,

• где П прибыль фирмы с учетом неопределенности;
• К — первоначальный капитал фирмы;
• У_4i_0 — возможная прибыль фирмы (i = 1,2,3. n);
• n — число возможных исходов событий при выполнении проекта;
• Р(У_4i_0) — вероятность каждого исхода.

Рост размеров и продолжительность инвестирования проектов, разно­образие и сложность, внедрение новых методов и технологий в их реали­зацию, высокая динамичность внешней среды, окружающий любую фирму, конкуренция, инфляция и другие отрицательные факторы приводят к росту степени риска в процессе осуществления проекта.

Качественное распределение риска

Качественное распределение риска подразумевает, что участники проекта принимают ряд решений, которые либо расширяют, либо сужают ди­апазон потенциальных инвесторов. Чем большую степень риска номеривают­ся возложить на инвесторов, тем труднее участникам проекта привлечь опытных инвесторов к финансированию проекта. Поэтому участникам проек­та рекомендуются при ведении переговоров проявить максимальную гиб­кость относительно того, какую долю риска они согласны на себя при­нять. Желание обсудить вопрос о принятии участниками проекта на себя большей доли риска может убедить опытных инвесторов снизить свои тре­бования.

Сущность риск-менеджмента

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и финансовыми, отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Конечная цель риск-менеджмента соответствует целям той функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Объектом управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К этим экономическим отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.

Субъект управления в риск-менеджменте — это специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

Процесс воздействия субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. В риск-менеджменте получение надежной и достаточной в данных условиях информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение по действиям в условиях риска.

Информационное обеспечение функционирования риск-менеджмента состоит из разного рода и вида информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.п.

Эта информация включает осведомленность о вероятности того или иного страхового случая, страхового события, наличии и величине спроса на товары, на капитал, финансовой устойчивости и платежеспособности своих клиентов, партнеров, конкурентов, ценах, курсах и тарифах, в том числе на услуги страховщиков, об условиях страхования, о дивидендах и процентах и т.п.

Надлежащее использование информации при заключении сделок сводит к минимуму вероятность финансовых потерь.7

К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится организация:

• разрешения риска;
• рисковых вложений капитала;
• работы по снижению величины риска;
• процесса страхования рисков;
• экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся:

• прогнозирование;
• организация;
• регулирование;
• координация;
• стимулирование;
• контроль.

Прогнозирование в риск-менеджменте представляет собой разработку на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая разные варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций.

Организация представляет собой объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур. К ним относится создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

Регулирование — это воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Оно охватывает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.
Координация представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов. Она обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

Стимулирование в риск-менеджменте — это побуждение финансовых менеджеров, других специалистов в заинтересованности в результате своего труда.

Контроль — это проверка организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действий, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы. Контроль предполагает анализ результатов мероприятия по снижению степени риска.

Анализ и оценка финансовых рисков

Анализ финансового риска — это процедура выявления причин возникновения, то есть факторов риска, и оценки их значимости. Существует два типа анализа рисков: качественный и количественный.

В процессе качественного анализа исследуются причины рисков и факторы, способствующие их динамике, затем дается описание возможного ущерба от проявления рисков и их стоимостная оценка. Поскольку расчеты эффективности проекта основаны на построении его денежных потоков, величина которых может измениться в результате реализации каждого из отмеченных рисков, аналитик заинтересован в количественной оценке последствий, проводимой на данный шаг, выраженный в стоимостном выражении.

Различают несколько этапов качественного анализа:

• Выявление возможных рисков;
• Описание возможных последствий (ущерба) реализации выявленных рисков и их стоимостная оценка;
• Описание возможных мер, направленных на снижение негативного воздействия выявленных рисков, с указанием их стоимости;
• Качественное исследование возможностей управления рисками.

Количественный анализ предполагает численное определение значений индивидуальных рисков и риска проекта в целом. Для реализации данного проекта необходимы два условия: наличие базового расчета проекта и полноценный качественный анализ.

Наиболее часто используемые методы количественного анализа на практике — это анализ чувствительности, анализ сценариев, моделирование (или метод Монте-Карло) и анализ дерева решений.

Анализ чувствительности — это метод, который точно показывает, насколько NPV (чистая приведенная стоимость) и IRR (внутренняя норма доходности) изменяются в ответ на изменения одной переменной, в то время как другие условия не меняются.

Однако, как правило, единичный риск проекта зависит от чувствительности его чистой приведенной стоимости к изменениям ключевых переменных и от диапазона возможных значений этих переменных. Таким образом, анализ чувствительности, учитывающий только первый фактор, является неполным. Оба эти фактора учитываются при написании сценариев. В этом случае выбирается «плохой» набор условий (низкий объем продаж, низкая цена продажи, высокие производственные затраты и т.д.), средний или «наиболее вероятный» набор и «хороший» набор. Затем рассчитывается ЧПС для «плохих» и «хороших» условий и сравнивается с «наиболее вероятными». Однако у этого метода есть свои недостатки:

• вероятность наступления событий в экономике оценивается экспертным путем, то есть этот метод может быть очень субъективным.
• при анализе риска этим методом рассматривается лишь несколько дискретных случаев (сценариев), хотя их существует огромное множество.

Устранить недостатки сценарного анализа позволяет имитационное моделирование. Этот метод объединяет и углубляет предыдущие два подхода. Он позволяет увидеть широкий диапазон вероятных результатов, а не несколько дискретных оценок NPV. Но и это не делает его достаточно полным, и использование его на практике мало распространено. Основные причины этого:

• трудоемкость метода, сложность выявления всех взаимосвязанных переменных;
• даже после завершения вычислений не появляется точного механизма принятия решений и четких критериев для определения прибыльности проекта.

Часто затраты на реализацию проекта не являются одномоментными, а осуществляются в течение периода, возможно даже исчисляемого годами. В этом случае у менеджера есть возможность постепенно корректировать свое решение и либо вложить в проект дополнительные средства, либо вовсе отказаться от него. Для таких проектов применяется метод анализа дерева решений. Этот метод позволяет не только оценить риск, но и уменьшить его.

Выбор конкретного метода анализа зависит от информационной базы, требований к конечным результатам (показателям). Для небольших проектов можно ограничиться методом анализа чувствительности, для крупных проектов провести имитационное моделирование, а в случае зависимости результатов проекта от наступления определенных событий или принятия определенных решений построить также дерево решений.

Методы анализа рисков можно применять комплексно, используя наиболее простые из них на стадии предварительной оценки, а сложные и требующие дополнительной информации – при окончательном обосновании инвестиций.

Заключение

Переход России на рельсы рыночной экономики в сложившихся услови­ях не имеет альтернативы, но чреват многими трудностями и противоречи­ями. Вот почему проблема оценки рисков финансовой и производственной деятельности предприятий, включая различные методы учета и способы снижения рисков, является на сегодняшний день наиболее актуальной.

Оценка финансовых рисков становиться неотъемлемой частью производс­твенного процесса, частью влияя на само направление его развития. Ис­пользование же финансовых инструментов при верном определении рисков, позволяет устранить возможные негативные последствия в изменчивых ры­ночных условиях.

Присылайте задания в любое время дня и ночи в ➔

Официальный сайт Брильёновой Натальи Валерьевны преподавателя кафедры информатики и электроники Екатеринбургского государственного института.

Все авторские права на размещённые материалы сохранены за правообладателями этих материалов. Любое коммерческое и/или иное использование кроме предварительного ознакомления материалов сайта natalibrilenova.ru запрещено. Публикация и распространение размещённых материалов не преследует за собой коммерческой и/или любой другой выгоды.

Сайт предназначен для облегчения образовательного путешествия студентам очникам и заочникам по вопросам обучения . Наталья Брильёнова не предлагает и не оказывает товары и услуги.

Источник