Способы оценки инвестиционного климата

Инвестиционный климат: понятие, факторы и методы оценки

Экономика любого уровня нуждается в постоянном пополнении средств, используемых для получения товара. Инвестиции в разных проявлениях — это условие постоянного развития и стабильности не только экономических, но и социальных систем.

Данная зависимость от притока капитала делает привлечение средств задачей не только хозяйствующих субъектов, но и органов государственной и муниципальной власти.

Понятие инвестиционного климата

Инвестиционный климат — это состояние общества, влияющее на активность инвестиционных процессов. Климат может быть благоприятным или неблагоприятным.

В последнем случае инвестиционные риски увеличиваются, что способствует оттоку капитала из данной территориальной единицы или из отрасли.

Понятие инвестиционного климата применительно к притоку капитала рассматривается в качестве основной характеристики инвестиционной среды. Климат, так же как и среда, может быть особенностью:

международного союза (ЕС, СНГ и т.п.);
страны;
региона внутри страны;
муниципального образования;
отрасли (тяжелая промышленность, сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых);
предприятия.

Таким образом, желание владельцев капитала вкладывать свои деньги в развитие экономики зависит от совокупности условий, которые сложились в разных сферах жизни социально-территориальных единиц.

Факторы инвестиционного климата

Фактор — это процессы и явления, которые оказывают воздействие на объект или его части. На инвестиционную активность владельцев капитала всегда оказывает воздействие комплекс факторов. Ниже описаны наиболее значимые из них.

[1]. Социальный. Общество во всех его проявлениях представляет собой инвестиционный фон. Для инвесторов население данного региона является одновременно рабочей силой, потребителем и фактором, определяющим перспективы развития экономики.

Экономическое благосостояние людей, уровень преступности, демографические показатели, социальная стабильность — все это влияет на желание инвесторов делать вклад в развитие экономики.

[2]. Экономический. Этот фактор определяется такими показателями, как развитость инфраструктуры, транспортная доступность, наличие предприятий, которые могут повлиять на окупаемость данных капиталовложений.

[3]. Финансовый. Под данным фактором понимается совокупность финансовых учреждений, которые могли бы способствовать стабильности обеспечения экономических субъектов денежными средствами. К этой же категории относятся не только банки, но и налоговая политика страны и региона.

[4]. Юридический. Правовая база экономической деятельности позволяет определить риски и принять адекватные меры для их уменьшения. Однако к данной категории факторов относится еще и эффективность работы правоохранительных органов.

[5]. Политический. Особенности устройства государственной системы и стабильность ее существования могут оказывать существенное воздействие на рентабельность производства.

Слабость государственных структур может привлекать инвесторов только в том случае, если их вложения быстро дают прибыль. В этом случае риски снижаются за счет возможности быстро вывести свой капитал из нестабильного региона.

[6]. Природный. Климат, почва, растительность, рельеф, гидросеть — все это может привлекать или отпугивать инвесторов.

Например, месторождения нефти в удаленных регионах с экстремальным климатом могут сделать нерентабельным даже добычу нефти или природного газа. Особенно большую роль природный фактор играет в сельском хозяйстве.

[7]. Ресурсный. Речь идет не только о полезных ископаемых. При современном уровне развития транспортных систем и средств передвижения производство выгодно располагать там, где есть потребители, специалисты, инфраструктура.

Желание размещать капитал в регионе зависит от того, какие природные или человеческие ресурсы имеют решающее значение для данного вида инвестирования.

Рассматриваемый перечень факторов, влияющих на перспективы размещения капитала, не является исчерпывающим. В разных условиях один фактор может стать лимитирующим.

Это означает, что решение инвестора будет зависеть только от состояния данного фактора, все остальное не имеет существенного значения. Однако чаще всего лимитирующим является комплекс условий регионального уровня.

Инвестиционный климат страны и региона

Понятие региона может иметь двойной смысл. Формальный регион — это административно-территориальная единица, имеющая свой правовой статус в системе государственного управления.

В России под регионами чаще всего понимаются территории, имеющие статус субъектов федерации. Однако в экономике под этим термином может пониматься и совокупность субъектов федерации, объединенных по одному признаку.

Экономическая среда, определяющая перспективу инвестирования на федеральном и региональном уровнях, может существенно отличаться по нескольким параметрам.

В России из-за ее больших размеров и разнообразия природных условий это отличие может быть существенным. Особенно сильно оно проявляется при сравнении территорий, обладающих разными природными и социальными характеристиками.

Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата

По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», осуществляющего свою деятельность при журнале «Эксперт», наиболее привлекательными для инвестирования являются такие регионы, как:

Московская, Ярославская, Орловская, Белгородская и Новгородская области;
Москва;
Санкт-Петербург;
Ненецкий АО.

Наибольшими рисками для инвестора обладают северные, дальневосточные и некоторые северокавказские регионы.

Эта оценка постоянно меняется, но тенденция остается неизменной — высокий инвестиционный рейтинг по-прежнему сохраняется за регионами с высокой концентрацией населения, транспортных артерий и промышленности. Лидирующие позиции занимают и регионы, обладающие запасом стратегически важного сырья.

Низким рейтингом обладают регионы с неблагоприятными природными условиями, скудным освоением территории, отсутствием природных и трудовых ресурсов, слабой развитостью транспортной системы, нестабильной социальной ситуацией.

Методы оценки инвестиционного климата

Методов, дающих полностью объективный прогноз, не существует. Это связано с тем, что сам подход к оценке климата для инвестиций носит заведомо субъективный характер, поскольку капитал преимущественно вкладывается в отрасли или в предприятия, а не в регион или страну.

Это означает, что каждый инвестор оценивает ситуацию самостоятельно, учитывая специфические факторы рисков.

Для того чтобы у каждого инвестора были общие ориентиры, существуют рейтинговые агентства, которые оценивают климат в странах, больших регионах и крупных отраслях на основе анализа таких критериев, как:

устройство и состояние государственной системы;
уровень развития местного самоуправления и социального партнерства;
состояние транспортной инфраструктуры;
уровень конвертируемости национальной валюты;
динамика экономических показателей;
условия кредитованиябизнеса;
степень инфляции и девальвации;
состояние платежного баланса;
развитость механизмов государственного регулирования экономики.

По этим критериям формируется индекс Бери, который и является основой для определения инвестиционной среды как (1) неблагоприятной, (2) благоприятной или (3) нейтральной.

Дорожная карта по улучшению инвестиционного климата

Под термином «дорожная карта» понимается запланированный комплекс действий по улучшению условий инвестирования в России и в каждом ее регионе. Этот план утверждается Правительством РФ, что придает ему статус государственного закона.

В качестве индикатора эффективности действий по дорожным картам используется рейтинг банка Doing Business. Целью данного плана является включение России в первую двадцатку стран-лидеров по инвестиционному климату.

Достижение этой цели осуществляется через решение задач:

по улучшению состояния регуляторной среды при взаимодействии государственных систем с бизнесом;
усилению конкуренции во всех сферах экономики;
совершенствованию налоговой системы как механизма реализации административного ресурса;
стимулированию экспорта и международной кооперации;
совершенствованию оценочной деятельности.

В 2016 году вышло распоряжение Правительства РФ, в соответствии с которым дорожные карты перешли от стадии выполнения основных задач в стадию проведения мониторинга.

Цель дорожной карты пока не достигнута — Россия еще не стала лидером в рейтинге инвестиционной привлекательности. Однако ситуация в мировой и национальной экономике постоянно меняется.

У России есть перспективы развития, которые при условии грамотного государственного регулирования могут привлечь обладателей капитала, заинтересованных в инвестировании во многие отрасли экономики страны.

Видео об инвестиционном климате:

Источник

15 критериев оценки инвестиционного климата

Один из важных факторов, позволяющих оценить уровень развития экономики — привлекательность страны для инвесторов. Мало кто рискнет вкладывать крупные деньги в государство, где политические режимы сменяют друг друга, законодательство несовершенно, экономика в упадке, налоги завышены, льготы отсутствуют, а народ недоволен Правительством. А вот в государство со стабильным политическим режимом, справедливыми законами и налоговыми льготами инвестируют более охотно. Инвестиционный климат позволяет объективно оценить позиции государства в глазах потенциальных инвесторов.

Инвестиционный климат — что это

Инвестиционный климат — это совокупность факторов, которые определяют целесообразность вложений в экономику государства (региона, отрасли) со стороны потенциальных инвесторов (чаще всего — других стран). Его также можно назвать уровнем благоприятности инвестиций с учетом уровня риска.

Хороший инвестиционный климат страны означает, что иностранные инвесторы готовы вкладывать деньги в экономику, плохой — что инвесторы относятся к таким вложениям скептически и предпочитают другие страны.

С понятием инвестиционного климата связано и понятие инвестиционной привлекательности. Иногда эти слова считают синонимами, но это не совсем так. Инвестиционный климат — определение более емкое, оно характеризует глобальную среду инвестирования.

В статье разберем, что влияет на инвестиционный климат и каковы позиции России на мировой финансовой арене.

Что влияет на инвестиционный климат

Факторы, влияющие на инвестиции, находятся в разных плоскостях и не всегда прямо связаны с экономикой. Они могут находиться:

в области политики;
в социальной сфере;
в области экономики;
в области финансов;
в сфере производства;
в сфере инноваций;
в сфере инфраструктуры;
в экологической сфере;
в сфере криминала.

Факторы, влияющие на улучшение инвестиционного климата

Среди первоочередных факторов:

гарантии защиты капитала;
прозрачная налоговая система;
возможность свободного перемещения капитала в стране и за ее пределами, отсутствие барьеров;
законодательная определенность;
хороший потенциал внутреннего рынка;
невысокий уровень конкуренции;
доступные ресурсы.

Факторы, влияющие на ухудшение инвестиционного климата:

Тревожными считаются следующие факторы:

сомнительная инвестиционная политика государства — когда нет гарантий для инвесторов и предпосылок для взаимовыгодного сотрудничества;
монополизация всех или некоторых отраслей;
нестабильные цены;
политическая нестабильность;
высокая инфляция;
социальная напряженность;
высокий уровень государственного долга;
неразвитое законодательство;

Оценка инвестиционного климата

Инвестиционный климат обычно называют благоприятным, нейтральным или неблагоприятным, но этот показатель сложно оценить объективно.

Проводить оценку могут банки, страховщики, пенсионные фонды, газеты и консалтинговые компании.

Существуют разные виды рейтинга:

Мировой.
Государственный.
Региональный.
Отраслевой.Корпоративный.

Есть несколько методов, позволяющих оценить инвестиционный климат. Результатом оценки может быть простое описание без количественной оценки. Но чаще результат такого анализа описывают конкретным числом — степенью или баллом. Такой рейтинг рассчитывают из соотношения уровней риска и ожидаемой прибыли.

Для оценки России и других государств с переходной экономикой обычно применяют метод индекса Бери, где страну оценивают по 15 критериям. Каждый из этих пятнадцати критериев имеет свой процент влияния на итоговый показатель — от 2 до 12%.

Оценка ведется в баллах — от 1 (очень плохо) балла до 4 (превосходно). По каждому критерию выставляется балл, который умножается на соответствующий ему процент, и потом все данные суммируются. В результате получается количественная оценка инвестиционной привлекательности.

Многие национальные и международные агентства ведут свои рейтинги. Они работают в разных странах и везде оценивают этот показатель по единым критериям и по одной шкале.

Но есть минус — такие унифицированные рейтинги не учитывают специфики конкретной страны и не могут полностью раскрыть все нюансы.

Есть мнение, что мировой кризис 2008 года спровоцировали эти агентства, которые неправильно оценили финансовые показатели крупных американских банков. Однако их рейтинги можно использовать как вспомогательный инструменты.

Инвестиционный климат России

По уровню оценки риска инвестиций у разных регионов и разных отраслей показатели будут отличаться. Но в целом Россия не может похвастаться высокой инвестиционной привлекательностью: почти везде риск для иностранных инвесторов оценивается не ниже среднего уровня, а многие ниши признаны проблемными.

Возможности и перспективы для притока иностранного капитала есть только в Москве и еще нескольких крупных городах.

Но государство взяло курс на формирование благоприятного инвестиционного климата:

развитие партнерских отношений государства и частного сектора с целью повышения эффективности межнациональных инвест-проектов;
развитие нормативно-правовой базы для повышения инвестиционной привлекательности страны;
налаживание системы долгосрочных займов;
льготы для малого бизнеса.

Что конкретно предпринимают в этом направлении:

Доработка законодательства. Отмена или изменение законов и иных актов, которые затрудняют ведение бизнеса или инвестиционной деятельности.
Падение уровня влияния госсектора на инвестиционный климат. Для этого предусмотрена приватизация пакетов акций, которые находились в федеральной собственности. В состав руководства АО с государственным участием включаются независимые директора.
Усиление контроля за коррупцией.

Работа в этом направлении ведется, но говорить о результатах еще рано. Для улучшения инвестиционного климата в России пользуются наработками западных стран, которые ради притока иностранного капитала создают налоговые льготы, предоставляют инвесторам кредиты на выгодных условиях, дают субсидии и создают лояльное законодательство в финансовой сфере.

Заключение

Инвестиционный климат включает сразу несколько уровней. На инвестиционную деятельность могут повлиять самые разные факторы — политические, социальные, финансовые и даже экологические. Оценку можно проводить на разных уровнях — государства, региона, города или отрасли. Для иностранных инвесторов в первую очередь важен рейтинг страны, а для отечественных — рейтинг региона или отрасли.

При выборе объекта для вложений любой инвестор всегда оценивает его инвестиционную привлекательность. Хотя методы и подходы к оценке могут быть разными, главная цель всегд одна — проанализировать потенциал и риски вложений.

Источник

Способы оценки инвестиционного климата

Что такое инвестиционный климат. Объясняем простыми словами

Пример употребления на «Секрете»

Нюансы

Факты