Способы определения паритета покупательной способности

Паритет покупательной способности

Из этой статьи вы узнаете, как сравнивать доходы и расходы в разных странах. Зачем это нужно? Для лучшего понимания покупательной способности национальной валюты и уровня жизни населения.

Статьи о благосостоянии или упадке уровня жизни в нашей стране пестрят такими экономическими понятиями, как валовой внутренний продукт, покупательная способность валюты и населения, паритет покупательной способности, индекс потребительских цен.

Эти термины у всех на слуху, но не всегда очевидно, что они означают и как влияют на нашу жизнь. В статье выясним, что такое паритет покупательной способности, а также узнаем, в каких случаях нам может пригодиться это знание.

Что такое паритет покупательной способности

Паритет (т.е. равенство) покупательной способности (ППС) обозначает соотношение двух валют, основанное на ценах на аналогичные товары этих стран. ППС показывает, насколько доступны определенные товары и услуги в разных странах.

Паритет покупательной способности – не то же самое, что валютный курс. ППС – это относительный показатель, который применяется для международных сопоставлений в области экономики.

Например, литр молока в стране А стоит 5 единиц валюты А, а в стране Б – 10 единиц валюты Б.

• ППС валюты А по молоку = 2 единицы валюты Б;
• ППС валюты Б = 0,5 единиц валюты А.

Валютный курс – это реальная стоимость денежных единиц одного государства, выраженная в валюте другого. Например, 10 сентября 2021 года 1 доллар США можно купить за 72,76 руб.

В глобальном смысле паритет покупательной способности нужен для сравнения экономического потенциала двух стран. С помощью расчета по ППС можно получить реальное представление об экономике страны и уровне жизни населения.

Также расчет по паритету покупательной способности показывает, какая валюта переоценена, а какая, наоборот, недооценена, но вряд ли это будет иметь какое-то практическое значение.

В обычной жизни мы не сравниваем экономическую мощь двух государств и не анализируем адекватность стоимости одной или другой валюты. Мы сравниваем цены, качество жизни и уровень зарплат в разных странах.

Пожалуй, самый известный пример оценки валют по паритету покупательной способности – это так называемый «индекс бигмака», который рассчитали в британском журнале The Econom­ist в 1986 году, чтобы сравнить покупательную способность валют разных стран с долларом США. При расчете, как вы уже поняли, за основу взяли стоимость известного бургера в разных странах.

Мне тоже стало интересно сделать подобный анализ, поэтому я позвонила своей подруге, которая живет в Китае.

Индекс покупательной способности

Мы обсуждали погоду, работу, наших собак, затем перешли к сравнению цен в России и Китае. И столкнулись с такой сложностью: чтобы сопоставление было корректным, все прочие условия должны быть хотя бы условно равными.

То есть нельзя просто взять цену на любой товар в России и соотнести ее с ценой в Китае – у этого сравнения не будет никакого контекста, поэтому и вывод «а где цена выгоднее» сделать не удастся.

Мы взяли 50 000 рублей и 4 405 юаней (та же сумма в китайском эквиваленте).

Далее посчитали, сколько на эту сумму мешков собачьего корма одной марки может купить Оксана в Китае (500 юаней за 15 кг), а сколько мешков на эту же сумму в рублевом эквиваленте могу купить я в России (4 400 рублей за аналогичный вес).

У нас получилось, что в России на 50 000 рублей можно купить 11 мешков собачьего корма, в Китае на 4 405 юаней – 8 мешков.

Значит, паритет покупательной способности рубля и юаня по собачьему корму составит 8,8 рубля к юаню.

Вместе мы определили паритет покупательной способности рубля и юаня, придумали новый индекс – индекс собачьего корма. Но разве это значение отражает реальное качество жизни в разных странах? Мы решили, что нет, поэтому продолжили подсчеты.

ППС и уровень жизни населения

Оказалось, что без учета реальных доходов подсчет одинаковых трат не имеет никакого прикладного смысла.

Тогда мы взяли двух условно одинаковых официантов: Иван работает на Дальнем Востоке и получает 30 000 рублей в месяц, Чен – в Китае за 5 000 юаней. Для упрощения подсчетов мы не стали учитывать чаевые.

При таких исходных условиях получилось, что Иван может купить на свою зарплату 6 мешков собачьего корма, а Чен – 10. Выходит, что по индексу собачьего корма уровень жизни Чена лучше Ивана в 1,6 раза.

Вывод на основе второго расчета: собаку выгоднее держать в Китае – там она обходится дешевле с учетом уровня зарплат.

Так, собачий корм – это, конечно, хорошо, но что насчет индекса человеческой еды?

Сначала мы хотели посчитать индекс борща для России и Китая, но не сложилось, потому что для Поднебесной это нетипичная корзина продуктов – в ближайшем китайском магазине не нашлось нужных овощей.

Тогда стали делать расчет на роллах, взяли такие цены для набора на 1 персону: в Китае – 36 юаней, в России – 490 рублей.

Получается, что Иван может купить 61 набор на свою зарплату, а Чен – 138. Выходит, по индексу роллов уровень жизни Чена лучше в 2,2 раза, чем у Ивана.

Как видите, расчет на примере разных продуктов дает разный показатель. Тогда можно ли понять по ППС реальный уровень жизни населения?

Концепция ППС применяется, когда надо сопоставить, например, ВВП на душу населения в разных странах. Если пересчитать этот показатель по обменному курсу, то в долгосрочной перспективе данные будут не показательны из-за колебаний курса валют. Зато показатель ВВП на душу населения, рассчитанный по ППС, будет более точным – без колебаний валютного курса.

Конечно, сравнение цен по паритету дает не совсем реальную картину, потому что в анализ включаются не все товары. При таком подходе нельзя в полной мере учесть качество товара, транспортные и сопутствующие расходы и фактор окружающей среды. Поэтому расчеты по паритету покупательной способности обычно применяют комплексно – вместе с показателями, которые основаны на курсах валют.

Источник

Паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности (ППС) – это сравнительная характеристика двух или нескольких валют различных стран по их способности к приобретению одного и того же комплекта товаров или услуг.

К примеру, можно допустить, что однотипная корзина товаров в РФ и в США по стоимости составляет 600 рублей и 30 долларов, соответственно. Справедливо отметить, что, исходя из ППС, курс устанавливается из соотношения 600 разделить на 30, что соответствует итоговой отметке в 20 руб. за 1 $. А в ситуации постоянных скачков курса в положительную или отрицательную сторону продавцы имеют возможность продавать товары другому государству, получая при этом доход в зависимости от изменения котировок. Исходя из вышеизложенного, при вероятном курсе в 35 рублей прибыль с каждой единицы продукта или услуги может составлять 5 рублей. Таким образом, в развитии сложившейся ситуации существует два пути: либо произойдет изменение валютного курса, либо цены на товары достигнут равной отметки.

Чтобы исходная экономическая модель поддерживалась в рабочем формате, потребуется соблюдение ряда условий. Среди которых следующие:

• низкий уровень затрат на поставку товаров из одного государства в другое (стартовая цена на транспортировку должна быть минимальной, как и таможенные пошлины на ввоз соответствующего продукта);
• простой процесс конвертирования валют (денежные единицы должны легко обмениваться в любых объемах, без осуществления жесткого контроля государственными органами, регулирования и т. д.).

Однако, принимая во внимание тот факт, что создание эталонных условий для товарооборота является практически невозможным по причине множества внутренних и внешних факторов, влияющих на процесс, расчет курса по ППС носит больше теоретический характер и может служить лишь ориентиром в будущем варьировании котировок.

Одним из доступных способов вычисления обменного курса по паритету покупательной способности является индекс бигмака. Данный показатель впервые разработан журналом The Economist и представляет собой простую процедуру сравнения котировок относительно стоимости главного продукта общеизвестной сети быстрого питания.

Источник

Паритет покупательной способности

Открыть эту статью в PDF

Концепция паритета покупательной способности

Согласно концепции паритета покупательной способности (Purchasing Power Parity, PPP) номинальные курсы валют имеют тенденцию выравниваться со временем так, чтобы одинаковые товары стоили одинаково на всех рынках, в какую бы валюту мы не пересчитали их стоимость.

Эта концепция опирается на предположение, что в условиях идеального свободного рынка без торговых барьеров (таможенные пошлины), физических ограничений (стоимость транспортировки) и разницы в потребительских предпочтениях товары и деньги будут свободно перемещаться между странами до тех пор, пока не установится ценовой баланс.

Поскольку все перечисленные барьеры и ограничения всё же существуют, в полном объеме принцип паритета покупательной способности не выполняется. Однако эта концепция позволяет оценить возможные тенденции в курсах валют, обнаружить манипуляции с курсом, а также сравнивать развитие экономики в разных странах, исключая влияние денежной политики.

Применение в экономическом анализе

Паритет покупательной способности активно используют в макроэкономическом анализе, когда необходимо сравнить темпы развития нескольких экономик . В частности, оценку величины и динамики валового внутреннего продукта (ВВП) стран обычно выполняют как по текущим обменным курсам, так и по паритету покупательной способности.

В популярной экономике хорошо известен индекс Биг Мака, основанный на предположении, что Биг Мак должен стоить одинаково во всех странах. Следовательно, курсы валют, рассчитанные на основе соотношения цен Биг Мака, будут отражать фундаментальную покупательную способность валюты, очищенную от любых манипуляций и краткосрочных влияний.

Прогноз курсов валют

В финансовом моделировании аналитики часто сталкиваются с необходимостью использовать долгосрочный, до 10-15 лет, прогноз курсов валют. В то время как прогнозы курсов на 2-3 года вперед можно получить из публикаций инвестиционных банков, министерства экономики и других подобных источников, данных по долгосрочным курсовым ожиданиям нет, или их надежность вызывает сомнения.

В таких условиях аналитик должен выбрать какой-то подход, который будет положен в основу модели. И чаще всего этим подходом оказывается паритет покупательной способности . Если выбран этот метод, то курс валюты прогнозируют по следующей формуле:

R_i — курс текущего года

R_i+1 — курс следующего года

I₁ и I₂ — годовая инфляция для первой и второй валюты.

Например, в какой-то год ожидается, что курс евро к рублю составит 90. При этом на следующие за ним 12 месяцев в модель заложены ожидания, что инфляция на евро составит 0,5%, а для рубля — 5%. Тогда через год в модели будет заложен курс евро к рублю, равный:

При всех недостатках концепции паритета покупательной способности, изложенных ниже, такой подход имеет одно важное преимущество. Он гарантирует, что в модель не будут заложены не согласующиеся друг с другом прогнозы курсов и инфляции, которые где-то в будущем, ближе к концу модели, создадут неестественные искажения в рентабельности операций.

Проблемы паритета покупательной способности

Паритет покупательной способности основан на допущении, что в мире не существует никаких препятствий для свободного перемещения товаров и денег — ни искусственно созданных правительствами, ни естественных. Поскольку это допущение очень далеко от реальности, прогноз, основанный на паритете покупательной способности, может быть неточным .

Анализ российской практики показывает, что есть периоды, когда основанные на паритете курсы хорошо согласуются с фактической динамикой. Вот, например, как выглядел курс доллара к рублю в 2016-2020 годах (красная линия — прогноз по паритету покупательной способности):

На этом графике видно, что хотя фактический курс сильно колеблется, в итоге он постоянно возвращается к тренду, задаваемому паритетом покупательной способности.

Но если рассмотреть период с 2010 по 2020 год, то обнаружится, что в конце 2014 года в динамике курса произошел перелом, который больше уже не вернулся к паритету:

В течение 10 лет правило паритета покупательной способности выполнялось, но скачок с 40 до 56 рублей в его прогноз внесен нами вручную, паритет не объясняет это изменение .

Пример иллюстрирует возможные факторы, которые могут долгосрочно или навсегда повлиять на курс валюты, и при этом не связаны с паритетом цен.:

• изменение баланса спроса и предложения валюты из-за изменений в международной торговле (для России — цены на нефть);
• изменение денежной политики правительств и центральных банков (санкции в финансовой сфере, наложенные на Россию в 2014 году);
• изменения в таможенном регулировании, и вообще существование таможенных барьеров, а также влияние товаров и услуг, которые по своей природе не подходят для международной торговли.

Из-за этих проблем в краткосрочной перспективе года или двух другие методы , такие как паритет процентных ставок или анализ баланса спроса и предложения, могут обеспечивать более высокое качество прогноза курсов. Но в долгосрочных прогнозах паритет покупательной способности остается единственным распространенным методом.

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.

Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.

Источник

Паритет покупательной способности (PPP) и его виды — как рассчитать

Идея паритета покупательной способности впервые зародилась в Саламанкой школе в XVI веке. Затем, она была выдвинута в трудах британских экономистов XIX века, в частности Давида Рикардо. Густав Кессель, шведский экономист начала XX века сделал теорию РРР популярной, сформулировав теорию паритета покупательной способности.

Из всех паритетов — это самый обсуждаемый в литературе паритет.

1. Что такое паритет покупательной способности простыми словами

Исходя из этого определения можно вывести формулу паритета покупательной способности:

• Р₁ — стоимость товара или услуги в первой стране;
• Р₂ — стоимость аналогичного товара или услуги во второй стране;

Концепция базируется на законе единой цены, которая устанавливается при отсутствии транзакционных издержек и официальных торговых барьеров.

Традиционно паритет покупательной способности анализирую с точки зрения баланса текущих операций. Если раньше перемещение товаров было основой формирования валютного курса, то сейчас объем сделок на финансовых рынках между контрагентами из разных стран значительно превышает объемы сделок на международных рынках товаров. И рынки капиталов начинают играть существенную роль в формировании валютных курсов.

Паритет покупательной способности представляет собой важнейший инструмент международных сопоставлений. Он позволяет привести национальные показатели к единому измерению.

Базовое предназначение паритета покупательной способности состоит в возможности более адекватного, чем официальные валютные курсы, сравнения параметров личного потребления в разных странах.

Использование паритета покупательной способности незаменимо для корректного ответа на вопросы типа:

• Какая страна богаче;
• Как соотносятся уровни ВВП на душу населения в различных странах;
• Где проходит границы бедности в той или иной стране;

Значение РРР оказывает прямое влияние на определение сумм, которые страна обязана платить в международные организации или на которые может претендовать в рамках общего бюджета.

Паритет покупательной способности в силу его теоретической природы нельзя измерить, а можно только оценить. Международные организации, в частности Всемирный Банк и МВФ, используют для этого сложные методики с длительным сбором данных. В связи с этим, паритет покупательной способности рассчитывается лишь на годовом уровне и с сильным фактическим запаздыванием.

В то же время существуют более простые и наглядные методы сравнения покупательной способности разных валют. Наверное, самый известный из них — «Индекс Биг Мака», рассчитываемый международным изданием The Economist.

Индекс впервые был рассчитан в 1986 году и с этого времени его значение регулярно публикуется.

Нужно отметить, что паритет покупательной способности, рассчитанный МВФ отличается от рассчитанного Всемирным Банком (у МВФ этот показатель стабильно выше).

2. Версии паритета покупательной способности

Гипотеза паритета покупательной способности имеет несколько версий.

2.1. Абсолютный паритет покупательной способности (Absolute Purchasing Power Parity — APPP)

Покупательная способность некоторой суммы в валюте одной страны должна быть равна покупательной способности данной суммы в другой стране, если перевести эту сумму по текущему курсу в валюту первой страны.

Теория паритета покупательной способности предсказывает, что рыночные силы приведут к изменению обменного курса, когда цены национальных потребительских корзин не равны.

Согласно АРРР, курс иностранной валюты должен быть равен отношению цен на одни и те же товары в двух странах. Прямым следствием абсолютного паритета покупательной способности является равенство цен одной и той же корзины товаров, купленной в отечественных и иностранных магазинах, если выразить стоимость данной корзины в единой валюте.

АРРР тесно связан с понятием закона единой цены. Его можно сформулировать следующим образом: цены идентичных товаров в разных странах при переводе их в единую валюту должны быть равны в любой момент времени.

Данный закон относится только к тем товарам, для которых транзакционные издержки, связанные с перевозкой, равны нулю.

Кроме того, есть ещё рад ограничений, касающихся закона единой цены:

• Транспортные расходы, торговые барьеры и другие транзакционные издержки могут вносить очень существенные искажения;
• Обе сравниваемые страны должны обладать конкурентными рынками товаров и услуг;
• Этот закон применяется только к товарам. Недвижимость и многие услуги, имеющие локальное значение, не задействованы в торговле между странами;

Если закон единый цены не соблюдается, то всегда будет выгодно купить товар в стране с более низкой ценой и продать в стране с более высокой ценой на данный товар. Другими словами, появляется возможность совершать арбитражные операции, которые приведут к выравниваю цен на товар в двух странах.

В реальной экономике существуют проблемы с выполнением абсолютного паритета покупательной способности. И причин для этого несколько:

• В настоящее время в качестве относительного показателя стоимости корзины товаров и услуг используют индекс потребительских цен (ИПЦ). В каждой стране в потребительскую корзину включают разный набор товаров. Даже если предположить, что качество всех товаров идентично, динамика стоимостей потребительских корзин в двух странах будет разной из-за возможного относительного изменения цен тех товаров, которые отличаются друг от друга;
• Качество различных продуктов, производимых в разных странах, может существенно отличаться. Люди в развитых странах значительно богаче жителей развивающихся стран и качество товаров в потребительских корзинах будет разное;
• Кроме того, необходимо учитывать наличие, так называемых, не торгуемых товаров (nontradable goods), транспортировка которых в другие страны связана с избыточными транзакционными издержками;

2.2. Относительный паритет покупательной способности (Relative Purchasing Power Parity — RPPP)

Относительный паритет покупательной способности рассматривают как динамическую версию абсолютного паритета, учитывающую темпы инфляции и движения обменных курсов за определённый промежуток времени.

Согласно RPPP есть некоторый уровень реального валютного курса, зависящей от различных факторов, который характерен для страны в текущих экономических условиях на некотором этапе развития.

При отклонении от этого уровня существуют внутренние силы, приводящие к восстановлению курса.

Относительный паритет покупательной способности базируется на том, что обменный курс между двумя странами будет корректироваться в зависимости от разницы в двух уровнях национальной инфляции.

2.3. Паритет покупательной способности эффективных рынков (Effective Markets Purchasing Power Parity — EMPPP)

Причиной возникновения этой версии паритета покупательной способности стало усиления влияния рынков капитала на формирование реального валютного курса.

ЕМРРР предполагает отсутствие стационарного уровня реального валютного курса.

Два разных подхода к анализу связи цен и валютного курса: с точки зрения рынка товаров (APPP, RPPP и ЕМРРР) не противоречат друг другу, а, скорее, дополняют друг друга и общую картину равновесия в экономике. Кроме того, оба подхода предсказывают, что покупательная способность валюты в экономиках двух стран, находящихся в равновесии, меняться, не должна.

3. Расчёт паритета покупательной способности

Для сопоставления экономики стран в целом необходимо знать паритет покупательной способности не только по рыночным потребительским товарам и услугам, но и по инвестиционным товарам, а также по нерыночным услугам. Сложение отдельных частей паритетов пропорционально удельным весам, которые соответствующие товары и услуги имеют в составе ВВП. Эта методика позволяет рассчитать наиболее общее значение паритета.

ООН проводит международные сопоставления для определения паритета покупательной способности для более чем 800 различных потребительских товаров и услуг, а также 300 инвестиционных товаров и до 20 различных типов объектов недвижимости.

Чаще всего показатель паритета покупательной способности используют для расчёта валового внутреннего продукта (ВВП) и сравнения его с другими экономиками. В мировой практике для такого сравнения применяют чаще всего два метода:

• Пересчёт ВВП страны из национальной валюты в доллары США. Это номинальный ВВП, но выраженный в долларах США;
• Рассчитывают ВВП по паритету покупательной способности, то есть с учётом разницы в стоимости жизни;

Существует много полемики вокруг вычисления паритета покупательной способности. Это, по большей мере, связано с нахождением «правильной» потребительской корзины. Проблема состоит не только в разнице уровня цен, но и самом наборе необходимых продуктов. Поэтому существуют несколько базовых наборов, которые используются для разных целей.

4. Равновесный реальный валютный курс

Паритет покупательной способности неразрывно связан с валютным курсом страны.

Основные подходы к анализу равновесного реального валютного курса:

• Макроэкономический. Реальный обменный курс влияет через торговый баланс на совокупный спрос в экономике. В свою очередь макроэкономические показатели влияют на реальный валютный курс;
• Подход на основе платёжного баланса. Так как реальный валютный курс напрямую воздействует на конкурентоспособность товаров внутри страны и на торговый баланс, различные изменения в платёжном балансе будут оказывать влияние на валютный курс;
• Микроэкономический. Изменение реального валютного курса влияет на прибыльность производства, и в свою очередь, характеристики производства будут влиять на обменный курс;

• Платёжный баланс;
• Внешнеторговый баланс и оборот;
• Бухгалтерский учёт;

Факторы, влияющие на реальный валютный курс:

• Тарифы, квоты и другие ограничения на импорт;
• Тарифы, квоты и иные ограничения на экспорт;
• Открытия новых местораждений полезных ископаемых;
• Ускорение темпов роста в экспортоориентированных отраслях развивающихся стран;
• Сдвиг потребительских предпочтений к товарам определённых отраслей;
• Изменение экзогенных статей платёжного баланса;

Основные недостатки теории паритета покупательной способности:

• Не все предоставленные товары и услуги вовлечены в международную торговлю;
• Некоторые товары, которые являются предметом международной торговли, для некоторых групп потребителей не являются взаимозаменяемыми;
• Теория паритета покупательной способности работает только в долгосрочном периоде;
• Страны могут производить и потреблять разные группы товаров и услуг, а не аналогичные, как предполагает концепция теории;

5. Выводы

Официальные курсы валют отличаются от теоретических паритетных в связи с существующими ограничениями перемещения денег и товаров, транспортными издержками, политикой фиксированных курсов в ряде стран и др.

Паритет покупательной способности вызывает много споров и критики. Густав Кассель, разработчик этого показателя, обозначал им естественный курс валют. В теории, если фактический курс выше или ниже паритета, то возникшие, в связи с этим экономические процессы в итоге всё равно приведут к паритетному значению. Но это только в теории. На практике валютные курсы существенно отклоняются от паритета из-за наличия таможенных пошлин, экспортных и импортных ограничений, транзакционных издержек, связанных с хранением и перемещением товаров, и много другого.

Несмотря на все положительные стороны и практичность отдельных пунктов теории паритета покупательной способности на базе эмпирических наблюдений разными исследователями было установлено, что полного совпадения изменений обменного курса и паритета покупательной способности, очень часто в краткосрочном периоде не наблюдается. Хотя, надо отметить, что имеет место схождение их трендов, если рассматривать их на достаточно продолжительном временном интервале.

Автор: Кутняк Екатерина, редактор: Балдин Андрей

Источник