Самофинансирование как способ финансирования предприятия

22. Самофинансирование и финансирование через механизмы рынка капитала

22. Самофинансирование и финансирование через механизмы рынка капитала

Самофинансирование – финансирование производственной деятельности предприятия за счет генерируемой им же прибыли. Перед собственниками предприятия имеется выбор из трех возможностей:

1) изъятие сгенерированной за отчетный период прибыли в полном объеме. Цель такого выбора: а) потребление; б) осуществление инвестиций в другой проект;

2) реинвестирование всей полученной за отчетный период прибыли в деятельность того же предприятия. Цель данного выбора – развитие предприятия, расширение его деятельности в расчете на дальнейшее повышение прибыльности;

3) сочетание первой и второй возможностей. В данном случае полученный за отчетный период доход распределяется таким образом, чтобы произвести реинвестиции и получить дивиденды.

В реальной практике чаще всего собственники применяют третий вариант распоряжения прибылью, поскольку благодаря ему можно получить компромисс между текущим и отложенным потреблением. Распределение прибыли на реинвестированную прибыль и дивиденды позволяет наращивать объемы финансово-хозяйственной деятельности.

Слабые стороны самофинансирования: а) ограниченность объемов; б) трудности долгосрочного прогнозирования.

Финансирование через механизмы рынка капитала – один из наиболее значимых путей финансирования, позволяющих привлекать средства из сторонних источников. Основные механизмы мобилизации ресурсов на рынке капитала:

1) долевое финансирование – получение средств от: а) дополнительной продажи акций; б) увеличения числа собственников; в) дополнительных вкладов уже имеющихся собственников;

2) долговое финансирование – выпуск и продажа на рынке срочных ценных бумаг (облигаций). Эти бумаги обеспечивают долгосрочное получение текущего дохода держателями облигаций, предоставленный ими капитал возвращается в согласии с теми условиями, которые были определены для этого займа.

В отличие от самофинансирования, рынок капитала фактически не ограничен в объемах.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Читайте также

53. Особенности ссудного капитала, источники его формирования и структура рынка ссудных капиталов

53. Особенности ссудного капитала, источники его формирования и структура рынка ссудных капиталов На рынке капиталов ссудный капитал занимает особое место, удовлетворяя потребности национальной экономики в лице государства, юридических и физических лиц в свободных

ЛИНИИ ТРЕНДА КАПИТАЛА И СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ КАПИТАЛА

ЛИНИИ ТРЕНДА КАПИТАЛА И СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ КАПИТАЛА Использование линий тренда в сочетании со скользящей средней представляет собой еще один способ ограничения убытков. Линии тренда могут использоваться со скользящей средней, если их проводить между двумя самыми

2. Учет собственного капитала, формирование уставного капитала, расчеты с учредителями и акционерами по вкладам в уставный капитал

2. Учет собственного капитала, формирование уставного капитала, расчеты с учредителями и акционерами по вкладам в уставный капитал Формирование уставного капитала производится с целью создания организации и ее организационно-правовой формы.Организации подразделяются

17. Самофинансирование и рынок капитала

17. Самофинансирование и рынок капитала Финансирование инвестиционного процесса с помощью привлечения инвестиционных ресурсов представляет собой метод финансирования инвестиций.Одним из методов является самофинансирование, которое складывается исключительно за

18. Привлечение капитала через кредитный рынок

18. Привлечение капитала через кредитный рынок Привлечение капитала через кредитный рынок – средства, полученные в результате займа (кредита) в банке.Это делается в основном для устранения каких-либо временных разрывов в воспроизводственном процессе.Инвестиционный

5.3. Оценка емкости рынка и доли рынка коммерческой организации

5.3. Оценка емкости рынка и доли рынка коммерческой организации Емкость рынка определяется совокупным объемом продаж на нем конкретного вида продукции в течение определенного периода времени в натуральном или стоимостном выражении. Данный показатель характеризует

112. Учет уставного капитала, добавочного и резервного капитала

112. Учет уставного капитала, добавочного и резервного капитала Уставный капитал – совокупность вкладов учредителей, зарегистрированная в учредительных документах. Учет уставного капитала ведется на пассивном счете 80 «Уставный капитал». Аналитический учет по счету 80

98. Характеристика международного рынка капитала

98. Характеристика международного рынка капитала Современный международный рынок капитала сложился к началу 60-х гг. ХХ века. По срочности мобилизуемых средств он делится на рынок краткосрочных капиталов, или денежный рынок, и рынки среднесрочных и долгосрочных

6. Самофинансирование: сущность, предпосылки, проблемы, тенденции

6. Самофинансирование: сущность, предпосылки, проблемы, тенденции В новой редакции Программы КПСС, Политическом докладе ЦК КПСС XXVII съезду партии, Резолюции по нему и Основных направлениях экономического и социального развития СССР на 1986–1990 годы и на период до 2000 года,

РЫНОК КАПИТАЛА: чтобы рационально использовать свои ресурсы, страна должна иметь механизм направления капитала в эффективные производства

РЫНОК КАПИТАЛА: чтобы рационально использовать свои ресурсы, страна должна иметь механизм направления капитала в эффективные производства Потребление является целью любого производства. Однако чаще всего мы можем увеличивать выпуск потребительских товаров, вначале

3.5. Пути развития институциональной инфраструктуры рынка интеллектуального капитала в России

3.5. Пути развития институциональной инфраструктуры рынка интеллектуального капитала в России Одной из основных особенностей развития современного общества является появление и все большее распространение экономических систем, основанных на знаниях, в которых

7.3. Механизмы рыночного управления инновационным развитием основного капитала (на примере ЗАО «АЛРОСА»)

7.3. Механизмы рыночного управления инновационным развитием основного капитала (на примере ЗАО «АЛРОСА») Кризисные условия, сложившиеся в России, неблагоприятно влияют на безопасность нажитого и развиваемого имущества хозяйствующих субъектов, которые стремятся

Органическое строение капитала. Концентрация и централизация капитала.

Органическое строение капитала. Концентрация и централизация капитала. В ходе капиталистического накопления общая масса капитала возрастает, причём различные его части изменяются неодинаково.Накопляя прибавочную стоимость и расширяя своё предприятие, капиталист

4.3. Механизмы регулирования мирового финансового рынка в условиях глобализации

4.3. Механизмы регулирования мирового финансового рынка в условиях глобализации Неотъемлемыми чертами современной экономики являются процессы интернационализации и глобализации мирового хозяйства и в том числе – финансового рынка. Отмена ограничений на

Новые механизмы рециклирования фиктивного капитала

Новые механизмы рециклирования фиктивного капитала В главе, посвященной «новой экономике», мы подробно рассмотрели те три основных мифа, которые привели в дальнейшем к ее краху. Однако у этих мифов были и геополитические следствия, поэтому посмотрим на них с этой

5. ОБРАТНОЕ ВЛИЯНИЕ ЗЕМЛЕДЕЛЬЧЕСКОЙ РЕВОЛЮЦИИ НА ПРОМЫШЛЕННОСТЬ. СОЗДАНИЕ ВНУТРЕННЕГО РЫНКА ДЛЯ ПРОМЫШЛЕННОГО КАПИТАЛА

5. ОБРАТНОЕ ВЛИЯНИЕ ЗЕМЛЕДЕЛЬЧЕСКОЙ РЕВОЛЮЦИИ НА ПРОМЫШЛЕННОСТЬ. СОЗДАНИЕ ВНУТРЕННЕГО РЫНКА ДЛЯ ПРОМЫШЛЕННОГО КАПИТАЛА Осуществлявшаяся толчками, постоянно возобновлявшаяся экспроприация сельского населения и изгнание его с земли доставляли, как мы видели, городской

Источник

Проблемы самофинансирования инвестиционной деятельности предприятия

Минзоркина А.В.
студент очной формы обучения
Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»,
Новосибирск, Россия
Экономика, предпринимательство и право
№4 2016

АННОТАЦИЯ: Самофинансирование является основным инструментом, который обеспечивает инновационное развитие любого субъекта хозяйствования. Для того чтобы предприятию осуществлять производственную или иную деятельность, оно должно располагать собственными денежными средствами, или денежным капиталом, который формируется за счет прибыли и амортизационных отчислений.

В современных условиях при выборе источников самофинансирования предприятию необходимо помнить, что государство находится в неустойчивом экономическом состоянии. Внешние и внутренние факторы предприятия ограничены, следовательно, оптимальный выбор источников самофинансирования служит неотъемлемой частью развития организации. Для развития производства, внедрения новых технологий, повышения заработной платы работающим, воплощения в жизнь социального жилищного строительства необходимо обеспечивать эффективное использование имеющихся фондов предприятия [1, c. 161] (Vagizova, 2012).

Изначально ученые предполагали что «самофинансирование» — это термин экономики, который характеризует возможность и необходимость принимать самостоятельные решения об источниках обеспечения предприятия денежными средствами для простого и расширенного воспроизводства. В научной сфере существует мнение, что первые упоминания о термине «самофинансирование» появились в XII-XV вв. в торговых городах Италии, и означал он любое движение денежных средств. Необходимыми условиями для финансирования бизнеса служит ориентация производства на конкретных потребителей в сфере, где работает предприятие, а также на непосредственных конкурентов. Самофинансирование, банковские кредиты, бюджетное финансирование — все это напрямую зависит от рыночной экономики.

По мнению А.Е. Соколовича, самофинансирование — это инструмент устойчивого развития предприятия, которое необходимо осуществлять через качественное производство конкурентоспособной продукции, при том, что рынок должен иметь положительную динамику. Если все это будет учтено предприятием, то в конечном итоге оно обеспечивает высокие показатели прибыли от реализации, чистой прибыли, которая является основополагающим показателем в самофинансировании производства. Основным источником самофинансирования предприятия А.Е. Соколович считает прибыль, остающуюся в его распоряжении. Любой хозяйствующий субъект распределяет свою чистую прибыль самостоятельно, c. 100] (Sokolovich, 2011).

Самофинансирование — финансирование бизнеса за счет собственных средств, которые служат результатом основной деятельности предприятия, другими словами, это чистая и/или нераспределенная прибыль. Самофинансирование — экономическая категория, выражающая независимое поведение хозяйствующего субъекта в условиях риска и ограниченности ресурсов. Самофинансирование связано с поиском и выбором инвестиций, которые принесут доход компании.

Инвестирование части собственных средств в развитие компании влечет за собой привлечение дополнительного дохода для следующего этапа его развития . Зачастую для дальнейшего развития бизнеса предприятие не имеет нераспределенных финансовых ресурсов. А для того чтобы развивать производство, внедрять новые технологии, нужно обеспечивать полноценное движение имеющихся фондов (активов) предприятия.

Российская система финансирования включает пять составляющих:

1. самофинансирование,
2. банковское кредитование,
3. элементы финансирования через рынок капитала,
4. бюджетное финансирование
5. взаимодействие организаций в сфере финансирования.

Но в настоящее время наиболее активно используются три вышеперечисленных элемента: собственная нераспределенная прибыль предприятия, рынки капиталов, а также банковские кредиты. Так как большинство коммерческих предприятий не имеет возможностей финансироваться за счет рынка капиталов, через банковские кредиты это так же затруднительно из-за нестабильного состояния экономики, самым целесообразным методом пополнения капитала предприятия является именно самофинансирование.

Предприятие вполне способно удовлетворять свои финансовые потребности за счет своих источников внутри бизнеса. Но также оно получает дополнительные преимущества и благоприятные условия для увеличения роста затрат за счет привлечения дополнительного капитала. Чтобы предприятие обеспечивало себе стабильное циклическое развитие, оно обязано производить конкурентоспособную продукцию, а также следить за тем, чтобы спрос на нее имел положительную динамику. Если все это будет соблюдено предприятием, то в конечном итоге оно получит высокие показатели прибыли от реализации, чистой прибыли, являющиеся основополагающим показателем в самофинансировании производства.

Любое коммерческое предприятие распределяет свою чистую прибыль самостоятельно. Но для того чтобы предугадать дальнейшее развитие бизнеса и учесть интересы всех контрагентов, прибыль необходимо рационально и целесообразно использовать, т.е. направить прибыль на увеличение текущей производственной деятельности.

Основные достоинства реинвестирования прибыли:

1. полное отсутствие затрат, которые непосредственно связаны с привлечением капитала;
2. со стороны собственника должно обеспечиваться сохранение полного контроля за работой компании;
3. увеличение устойчивости финансов и нахождение благоприятных условий для привлечения средств.

Но существуют и недостатки прибыли как источника финансирования, такие, как невозможность спрогнозировать дальнейшую ситуацию в развитии предприятия, некоторая зависимость от внешних условий, неподвластных контролю со стороны менеджмента предприятия. Принципом самофинансирования является окупаемость затрат на производимую предприятием продукцию. Большую роль в самофинансировании предприятия играет рынок ценных бумаг, хотя и в России он используется не полностью в сравнении с другими развитыми странами.

Еще одним из основных источников самофинансирования любого предприятия являются амортизационные отчисления. Главная цель амортизационных отчислений — как простое, так и расширенное воспроизводство активов предприятия. В рыночных условиях доля амортизации, при имеющихся капитальных вложениях, должна увеличиваться. Амортизационные отчисления относятся к издержкам бизнеса, тем самым отражая износ как основных, так и нематериальных активов. Они поступают в состав денежных средств за счет реализуемых продуктов и услуг. Их преимущество как источника самофинансирования зависит от того, как они начисляются.

Правильно выбранный способ начисления амортизационных отчислений фиксируется в политике компании и должен применяться в течение времени использования объекта основного средства. Предприятие должно использовать адекватную амортизационную политику. Оно должно включать в себя политику воспроизводства всех основных активов предприятия, также политику расчетов амортизации и, конечно же, выбор приоритетных условий применения. Если продукция, производимая и выпускаемая предприятием, конкурентоспособная, то она является интегральным показателем. Именно поэтому, если компания будет использовать современное оборудование и инновационные технологии, то это приведет к тому, что оно будет иметь значительную стоимость амортизируемого имущества.

Преимущество амортизационных отчислений как источника самофинансирования компании заключается в том, что какое бы ни было финансовое состояние предприятия, они (амортизационные отчисления) всегда будут в его распоряжении. Также инструментом политики, касающейся амортизационных отчислений, служит амортизационная премия [3, с. 110] (Nedospasova, 2011).

Следующий способ самофинансирования предприятия это нематериальные активы. Предприниматель, который только начинает хозяйственную деятельность, не всегда располагает существенным уставным капиталом, и, конечно же, это ослабляет его позицию на рынке. Есть возможность формировать уставный капитал с помощью внесения нематериальных активов. К нематериальным активам можно отнести объекты интеллектуальной собственности. Путем использования объектов интеллектуальной собственности можно осуществлять самофинансирование предприятия.

М.Ю. Маковецкий, занимающийся проблематикой самофинансирования предприятия, считает, что необходимо анализировать не только российский опыт самофинансирования, но и зарубежный. Нужно полагаться на опыт промышленно развитых стран и применять это на российских предприятиях, но с учетом особенностей экономического состояния страны [2, с. 120] (Martoyas, 2014).

Принимая решение об источнике самофинансирования предприятия, необходимо провести расчет и анализ безубыточности. Предприятие должно понимать, в какой момент оно может понести убытки, и оценивать перспективы для поддержания требуемого уровня безубыточности. Сегодня существует немало источников для того, чтобы принести предприятию дополнительный доход и делать это снова и снова.

Умение правильного использования всех этих источников служит залогом успеха развития любого бизнеса. В условиях мирового кризиса самофинансирование является наиболее оптимальным, и использование хозяйствующими субъектами собственных источников менее рискованно, чем привлечение заемных денежных средств.

В идеале на основе эксклюзивной технологии предприятию, основанному на собственной интеллектуальной собственности, необходимо получить монопольные права в период, когда он вводит новую продукцию или услугу на рынок. Необходимо создать рекламный имидж за счет широкого информирования о выпускаемой продукции. Эта стратегия достаточно давно используется среди российских компаний. Они начинают непосредственно работать с зарубежными компаниями, свои права оформляют на товарные знаки, тем самым укрепляя свою позицию на рынке.

На любую технологию собственного производства необходимо иметь права, оформленные на законодательном уровне, тем самым можно контролировать рынок, а также непосредственных конкурентов. Но нужно быть осторожным в данной стратегии. И последней составляющей использования объектов интеллектуальной собственности является оптимизация хозяйственной деятельности фирмы.

1. Есть возможность понизить налог на прибыль, использовав уменьшение налогооблагаемой базы на величину нематериальных активов. Уменьшение затрат на создание нового объекта интеллектуальной собственности также будет причиной уменьшения налогооблагаемой базы.
2. При выплате авторского вознаграждения за создание интеллектуальной собственности можно экономить на заработной плате.
3. Можно сэкономить налог на добавленную стоимость, если сделка будет оформляться как авторский договор.
4. В случае авторства интеллектуальной собственности можно сэкономить на налоге на доходы физических лиц.

Законодательство предоставляет льготы для того, чтобы поощрить разработчиков интеллектуальной собственности, и именно это позволяет понижать налоги и выплаты. Все это становится источником самофинансирования предприятия и, как следствие, получения дополнительного предпринимательского дохода.

Если подводить итоги вышесказанному, то есть немало источников для того, чтобы принести предприятию дополнительный доход и делать это снова и снова. Умение правильно использовать все эти источников служит залогом успеха развития любого бизнеса.

Выражаю благодарность Улановой Надежде Климентьевне, кандидату экономических наук, доценту Новосибирского государственного университета экономики и управления

1. Вагизова В.И. Самофинансирование в системе инструментов обеспечения инновационного развития: потребности, возможности и перспективы // Проблемы современной экономики. — 2012. — № 1. — c. 161.

2. Мартояс К.А. Источники финансирования предприятия // Экономика и менеджмент инновационных технологий. — 2014. — № 5. — c. 120.

3. Недоспасова О.П. Оценка эффективности различных источников финансирования инвестиций // Проблемы современной экономики. — 2011. — № 3. — с. 165-167.

4. Соколович А.Е. Современные источники самофинансирования коммерческого предприятия // Проблемы современной экономики. — 2011. — № 3. — c. 100.

5. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. — М.: ИНФРА-М, 2015. — 552 с.

Источник