Преимущества способов внешнего финансирования

Финансирование

Опубликовано 06.06.2020 · Обновлено 06.11.2021

Что такое Финансирование?

Финансирование – это процесс предоставления средств для деятельности, совершения покупок, или инвестирования. Финансовые учреждения, такие как банки, занимаются предоставлением капитала предприятиям, потребителям, и инвесторам, чтобы помочь им достичь своих целей. Использование финансирования является жизненно важным в любой экономической системе, поскольку оно позволяет компаниям приобретать товары, находящиеся вне их непосредственной досягаемости.

Иными словами, финансирование – это способ использовать временную стоимость денег (TVM), чтобы использовать будущие ожидаемые денежные потоки для проектов, начатых сегодня. Финансирование также использует тот факт, что некоторые люди в экономике будут иметь избыток денег, который они хотят использовать для получения прибыли, в то время как другие требуют деньги для осуществления инвестиций (также с надеждой на получение прибыли), создавая рынок для денег.

Ключевые моменты

• Финансирование – это процесс финансирования коммерческой деятельности, совершения покупок или инвестиций.
• Есть два типа финансирования: долевое финансирование и долговое финансирование.
• Основное преимущество долевого финансирования заключается в том, что нет обязательств по возврату денег, полученных с его помощью.
• Финансирование за счет акционерного капитала не накладывает на компанию дополнительных финансовых затрат, хотя обратная сторона медали достаточно велика.
• Кредитное финансирование, как правило, дешевле и предполагает налоговые льготы. Однако большое долговое бремя может привести к дефолту и кредитному риску.
• Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) дает четкое представление об общей стоимости финансирования фирмы.

Понимание финансирования

Существует два основных типа финансирования, доступных для компаний: долговое (заемное) финансирование и акционерное (долевое) финансирование. Долговое финансирование – это кредит, который необходимо выплачивать, часто с процентами, но он обычно дешевле, чем привлечение капитала, из-за налоговых вычетов. Акционерное финансирование не требует возврата, но при этом владелец отказывается от права собственности. И долговое, и акционерное финансирование имеют свои преимущества и недостатки. Большинство компаний используют комбинацию обоих видов финансирования.

Виды финансирования

Акционерное финансирование

«Акция» – это еще один термин для обозначения собственности в компании. Например, владельцу сети продуктовых магазинов необходимо увеличить объемы операций. Вместо долга владелец хотел бы продать 10% акций компании за 100 000 долларов, оценивая фирму в 1 миллион долларов. Компании любят продавать акции, потому что инвестор несет весь риск; если бизнес терпит крах, инвестор ничего не получает.

В то же время отказ от собственного капитала означает потерю контроля. Инвесторы в акции хотят иметь право голоса в управлении компанией, особенно в трудные времена, и часто имеют право голоса в зависимости от количества принадлежащих ей акций. Таким образом, в обмен на право собственности инвестор отдает свои деньги компании и получает права на будущую прибыль.

Некоторые инвесторы довольны ростом в виде стоимости акций усмотрения; они хотят, чтобы цена акций росла. Другие инвесторы ищут защиту основной суммы и доход в виде регулярных дивидендов.

Преимущества долевого финансирования

Финансирование вашего бизнеса через инвесторов имеет ряд преимуществ, в том числе следующие:

• Самым большим преимуществом является то, что вам не нужно возвращать деньги. Если ваш бизнес находится на стадии банкротства, ваш инвестор или инвесторы не являются кредиторами. Они являются совладельцами вашей компании, и из-за этого их деньги теряются вместе с вашей компанией.
• Вам не нужно делать ежемесячные платежи, поэтому часто есть больше наличных средств для покрытия операционных расходов.
• Инвесторы понимают, что для создания бизнеса нужно время. Вы получите нужные деньги без необходимости видеть, как ваш продукт или бизнес процветают в течение короткого промежутка времени.

Недостатки акционерного финансирования

Точно так же есть ряд недостатков, связанных с долевым финансированием, в том числе следующие:

• Как вы относитесь к новому партнеру? Когда вы привлекаете долевое финансирование, это подразумевает отказ от владения частью вашей компании. Чем рискованнее вложение, тем большую долю хочет инвестор. Возможно, вам придется отказаться от 50% или более вашей компании, и, если позже вы не заключите сделку по покупке доли инвестора, этот партнер будет получать 50% вашей прибыли на неопределенный срок.
• Перед принятием решения вам также придется проконсультироваться со своими инвесторами. Ваша компания больше не принадлежит исключительно вам, и если у инвестора более 50% вашей компании, у вас есть начальник, которому вы должны отвечать.

Долговое финансирование

Большинство людей знакомы с долгом как формой финансирования, потому что у них есть автокредиты или ипотека. Долги также являются распространенной формой финансирования нового бизнеса. Долговое финансирование должно быть погашено, и кредиторы хотят получить процентную ставку в обмен на использование своих денег.

Некоторые кредиторы требуют залог . Например, предположим, что владелец продуктового магазина также решает, что ему нужен новый грузовик, и должен взять ссуду на 40 000 долларов. Грузовик может служить залогом по ссуде, и владелец продуктового магазина соглашается платить кредитору 8% процентов до тех пор, пока ссуда не будет погашена через пять лет.

Получить долг легче за небольшие суммы денежных средств, необходимых для конкретных активов, особенно если актив может использоваться в качестве обеспечения. Хотя долг необходимо возвращать даже в трудные времена, компания сохраняет право собственности и контроль над бизнес-операциями.

Преимущества долгового финансирования

Есть несколько преимуществ финансирования вашего бизнеса за счет долга:

• Кредитное учреждение не контролирует, как вы управляете своей компанией, и не имеет собственности.
• После выплаты кредита ваши отношения с кредитором прекращаются. Это особенно важно, поскольку ваш бизнес становится более ценным.
• Проценты, которые вы платите по долговому финансированию, вычитаются из налогооблагаемой базы как коммерческие расходы.
• Ежемесячный платеж, а также разбивка платежей – это известные расходы, которые можно точно включить в ваши модели прогнозирования.

Недостатки долгового финансирования

Кредитное финансирование вашего бизнеса имеет ряд недостатков:

• Добавление выплаты долга к вашим ежемесячным расходам предполагает, что у вас всегда будет приток капитала для покрытия всех деловых расходов, включая выплату долга. Для небольших компаний или компаний на ранней стадии это далеко не всегда.
• Кредитование малого бизнеса может существенно замедлиться во время рецессии. В тяжелые для экономики времена труднее получить долговое финансирование, если вы не обладаете высокой квалификацией.

Особые соображения

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) является средним арифметическим расходов всех видов финансирования, каждый из которых взвешивается ее использование пропорциональной в данной ситуации. Взяв таким образом средневзвешенное значение, можно определить, сколько процентов должна компания за каждый доллар, который она финансирует. Фирмы будут определять подходящее сочетание долгового и долевого финансирования, оптимизируя WACC для каждого типа капитала, принимая во внимание риск дефолта или банкротства с одной стороны и количество владельцев собственности, готовых уступить с другой.

Поскольку проценты по долгу обычно вычитаются из налогооблагаемой базы, а процентные ставки, связанные с долгом, обычно ниже нормы прибыли, ожидаемой для капитала, обычно предпочтительнее использовать заем. Однако по мере накопления большего количества долга кредитный риск, связанный с этим долгом, также увеличивается, и поэтому к этому долгу следует добавлять собственный капитал. Инвесторы также часто требуют доли в капитале, чтобы зафиксировать будущую прибыльность и рост, которые долговые инструменты не обеспечивают.

Источник

Источники финансирования бизнеса — внутренние и внешние

Любое предприятие, независимо от его масштаба и учредительной формы, нуждается в постоянном финансировании. Все дело в том, что без регулярных денежных вливаний развитие компании приостановится, что негативно скажется на ее доходности и рентабельности. В таком случае бизнесмены либо вкладывают собственные средства, либо привлекают финансы со стороны.

Что называют источниками финансирования бизнеса

Источником финансирования бизнеса называют субъект, который готов предоставить компании средства для ее развития или осуществления прямой деятельности. То есть, если говорить простым языком, источник финансирования бизнеса – это тот, кто дал предприятию деньги.

Бизнесмен имеет возможность использовать собственные сбережения, пользоваться услугами сторонних организаций либо получать финансирование сразу из нескольких источников. Как правило, дополнительные средства могут понадобиться в следующих случаях:

• компания получает выручку позднее, чем наступает срок погашения кредитов, займов и прочих финансовых обязательств;
• у бизнесмена не хватает средств для исполнения обязательств в полном объеме;
• планируется расширение или модернизация производственного процесса;
• планируется открыть новый филиал или дочернее предприятие;
• в иных случаях.

Важно! Наличие у бизнесмена обязательств в виде кредитов и займов не может говорить о его финансовой несостоятельности. Для определения уровня закредитованности вычисляют показатель долговой нагрузки.

Выбор источников финансирования

Прежде, чем определиться с источником финансирования бизнеса, необходимо провести небольшой анализ, который решит следующие вопросы:

• требуемый объем финансирования;
• назначение средств;
• возможность возврата займов в случае их использования, а также период кредитования;
• уровень затрат для реализации идеи и срок ее окупаемости.

После этого можно приступать к составлению перечня источников финансирования. Рекомендуется сформировать иерархическую таблицу, начиная с самых выгодных вариантов.

Итоги сотрудничества с субъектом финансирования необходимо сопоставить с целями приобретения дополнительных средств. Если источник способен решить все задачи, выбирать нужно именно его.

Классификация источников финансирования

Источники финансирования классифицируют по ресурсам поступления средств. Их делят на внешние, внутренние и смешанные. Первые отличаются тем, что финансы поступают от сторонних лиц. К внутренним источникам относят деньги, являющиеся прямой собственностью компании или ее учредителей. Смешанный тип характеризуется комбинированием источников финансирования.

Субъектами источников внешнего финансирования могут быть банки, инвесторы, а также иные лица, предоставляющие компании средства за определенную плату или без нее. На практике случается и так, что бизнесу помогает государство. На федеральном или региональном уровнях могут разрабатываться программы, согласно которым компании претендуют на получение субсидий.

Субъектами внутренних источников финансирования называют лиц, заинтересованных в развитии фирмы, например, основателей предприятия.

Внутренние источники

Внутренние источники финансирования бизнеса – это средства, которые поступают от субъектов, непосредственно участвующих в развитии фирмы и заинтересованных в формировании наибольшей доходности. Если говорить простыми словами, внутренние источники – это самофинансирование. То есть, бизнесмен использует только собственные средства. Как правило, основным внутренним ресурсом служит прибыль компании, полученная в прошлых периодах.

Важно! Внутренние источники финансирования исчисляются не только в денежном эквиваленте, но и в иных финансовых инструментах.

Внутренний источник финансирования бизнеса	Как формируется	Как используется
Прибыль фирмы	Доход от основной и дополнительной деятельности предприятия	Выплата дивидендов, развитие предприятия, увеличение уставного капитала
Амортизация	Ежегодные отчисления, представляющие собой последовательное списание стоимости внеоборотных активов	На приобретение, ремонт, модернизацию оборудования и других внеоборотных активов, участвующих в производстве, а также на покупку новых агрегатов
Дебиторская задолженность	Выданные компанией займы, которые можно востребовать	На любые нужды
Реализация активов предприятия	Средства, поступаемые от продажи имущества фирмы	На любые нужды, в том числе, на краткосрочное финансирование
Резервный капитал	Отчисления с дохода компании, взносы учредителей	На преодоление непредвиденных трудностей
Факторинг	Представляет собой договор с поставщиками и подрядчиками, согласно которому компании разрешено пользоваться предметами партнеров по пост оплате с выплатой процентов	На ведение основной деятельности

Также к внутренним источникам финансирования иногда относят фонд оплаты труда. В случае необходимости, его используют в качестве ресурса для исполнения обязательств или развития фирмы. Однако к такому варианту прибегать не рекомендуется:

• Во-первых, невыплата заработной платы является противозаконным действием.
• Во-вторых, отсутствие мотивации в виде оплаты труда может послужить поводом для полной приостановки деятельности фирмы со стороны сотрудников.

Внешние источники финансирования бизнеса

Внешние источники финансирования – это ресурсы, привлекаемые от сторонних лиц, прямо не заинтересованных в развитии компании. К ним могут относиться банки, инвесторы либо государство:

1. Кредит является самым выгодным и часто применяемым источником финансирования бизнеса. За определенную плату банк выдает некоторую сумму, которую бизнесмен имеет право направить на любые нужды. После погашения займа отношения между кредитной организацией и компанией считаются прекращенными.
2. Лизинг представляет собой предоставление в пользование компании какой-либо дорогостоящей вещи с последующим правом ее выкупа. Данный инструмент чем-то напоминает кредит, но имеет существенные отличия от него. Лизинг является долгосрочным видом кредитования. Кроме того, имущество, переданное по договору лизинга, не является собственностью компании до полного исполнения обязательств.
3. Овердрафт – это особый вид кредитования, при котором для получения последующей порции заемных средств нет необходимости заключать новый договор. Его суть заключается в том, что компания пользуется расчетным счетом в банке, а в случае крайней нужды может снять с него немного больше средств, чем там размещено.
4. Выпуск облигаций – это долгосрочный вид инвестирования. Покупатель приобретает ценную бумагу за определенную плату, взамен чего получает регулярный гарантированный доход.
5. Реализация акций компании. Данный источник финансирования увеличивает объем денежных средств и одновременно уменьшает долю владения держателей ценных бумаг, принявших решение об их продаже.
6. Объединение с другой компанией. За счет слияния капиталов у фирмы появляются новые внутренние источники финансирования.

Также в качестве внешних ресурсов можно рассмотреть помощь от государства. Однако рассчитывать на нее могут лишь те предприятия, которые занимаются социально значимым делом, осуществляют деятельность, в реализации которой заинтересовано Правительство РФ, или формируют за счет своих налогов львиную долю бюджета.

Достоинства и недостатки источников финансирования бизнеса

Каждый источник финансирования бизнеса имеет свои достоинства и недостатки. Оценивая их, компания принимает решение об избрании того или иного ресурса.

Достоинства и недостатки внешних источников финансирования бизнеса

Главным достоинством внешних источников финансирования бизнеса считается неограниченный поток средств. То есть, компания имеет возможность привлечь практически любую сумму. Однако данное преимущество сразу перекрывает весомый недостаток. В связи с излишним кредитованием, повышается риск банкротства. Все дело в том, что в любой момент у компании может образоваться дефицит доходов, из-за чего исполнение обязательств станет невозможным.

За счет привлеченных ресурсов можно преобразить производство, сменить оборудование, расширить компанию, что повлияет на увеличение доходности. Однако нужно помнить и о том, что в случае использования заемных средств понадобится ежемесячно уплачивать проценты.

Отличным вариантом считается субсидирование от государства. Как правило, финансы, выделенные Правительством, возвращать не нужно. Но для их получения необходимо подготовить массу бумаг и пройти жесткий конкурсный отбор.

Достоинства и недостатки внутренних источников финансирования

Главным достоинством внутренних ресурсов является то, что компании нет необходимости возвращать использованные средства. Фирма имеет возможность направлять финансы на любые нужды без платы за их применение. Собственные источники не требуют документального оформления получения денег. Не нужно подтверждать целесообразность их направления, а также целевое использование.

Но наравне с неоспоримыми достоинствами собственных источников, существуют и неизгладимые недостатки. Главным минусом считается то, что внутренних ресурсов может просто не хватить. В таком случае рекомендуется использовать смешанный тип финансирования.

Если же компания отказывается от привлечения дополнительных источников, ее возможности ограничены. Нужно подумать, какие задачи лучше решить в первую очередь.

Источник