Основные способы формирования капитала

Тема 4. Цена и структура капитала

Оглавление

Цель и задачи изучения темы – ознакомить студентов с основными понятиями, проблемами и концепциями в сфере управления капиталом предприятия, включая управление собственным и заемным капиталом, формирование дивидендной политики, обучить методам принятию решений в данной сфере

4.1. Средневзвешенная и предельная цена капитала

4.1.1. Цена капитала: понятие и сущность

Любой хозяйствующий субъект нуждается в источниках средств для того, чтобы финансировать свою деятельность с позиции перспективы и в плане текущих операций. В зависимости от длительности существования в данной конкретной форме активы компании, равно как и источники средств, можно подразделить на кратко- и долгосрочные. Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами: акционерам надо выплачивать дивиденды, банкам — проценты за предоставленные ими ссуды, инвесторам — проценты за сделанные ими инвестиции и др. Иными словами, источник средств чаще всего не бесплатен, поэтому к нему применимо понятие «цена источника».

Цена источника финансирования – это сумма средств, которую надо регулярно платить за использование определенного объема привлекаемых финансовых ресурсов. Цена источника выражается в процентах к этому объему (годовая процентная ставка). Цена источника – это своеобразная арендная плата за пользование средствами. При этом привлечение одного и того же объема средств, но из разных источников может обходиться фирме (финансовому реципиенту) более или менее дорого.

Если в случае с краткосрочными источниками получатель средств еще может рассчитывать на бесплатность, то любой долгосрочный источник финансирования не является бесплатным: кредитор (финансовый донор), предоставляя свои средства, предполагает не только вернуть их в полном объеме, но и получать по ним регулярный доход предусмотренного размера (иначе нет смысла отдавать свой капитал в длительное пользование). Причем плата за привлечение долгосрочного источника финансирования должна осуществляться в течение длительного времени. Мобилизуя капитал, его получатель надолго связывает себя с определенными расходами, которые надо будет нести независимо от того, успешно ли используется им привлеченный капитал.

Концепция цены капитала является одной из базовых в теории капитала. Она не сводится только к исчислению относительной величины денежных выплат, которые надо перечислить владельцам, предоставившим финансовые ресурсы, но также характеризует тот уровень рентабельности (доходности) инвестированного капитала, который должно обеспечивать предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную цена.

Следует отличать понятие «цены капитала предприятия» от понятий «капитал» и «цена предприятия». В первом случае речь идет о некоторой специфической характеристике источника средств. Цена капитала количественно выражается в относительных годовых расходах по обслуживанию задолженности перед собственниками и инвесторами, т.е. это относительный показатель, измеряемый в процентах. Во втором случае речь идет об абсолютных стоимостных показателях, например величине собственного капитала в той или иной оценке (балансовой, рыночной), величине привлеченных средств, совокупной стоимостной оценке фирмы.

Любая компания обычно финансируется одновременно из нескольких источников. Поскольку цена каждого источника различна, цену капитала коммерческой организации находят по формуле средней арифметической взвешенной. Показатель исчисляется в процентах и, как правило, по годовым данным.

Определение цены капитала не является самоцелью. Во-первых , этот показатель характеризует деятельность коммерческой организации с позиции долгосрочной перспективы. Так, цена собственного капитала коммерческой организации показывает ее привлекательность для потенциальных инвесторов, имеющих возможность стать ее совладельцами. Цена некоторых заемных источников характеризует возможности коммерческой организации по привлечению долгосрочного капитала. Очевидно, что цена источника «Облигационный заем» может быть разной для разных компаний и это, естественно, сказывается на прибыли и доходности. Во-вторых , средневзвешенная цена капитала фирмы является одним из ключевых показателей при составлении бюджета капиталовложений.

Финансовый менеджер должен знать цену капитала своей компании по многим причинам. Во-первых , цена собственного капитала представляет собой отдачу на вложенные инвесторами в деятельность компании ресурсы и может быть использована для определения рыночной оценки собственного капитала и прогнозирования возможного изменения цен на акции фирмы в зависимости от изменения ожидаемых значений прибыли и дивидендов. Во-вторых , цена заемных средств ассоциируется с уплачиваемыми процентами, поэтому, надо уметь выбирать наилучший из нескольких вариантов привлечения капитала. В-третьих , максимизация рыночной стоимости фирмы, что является основной задачей, стоящей перед управленческим персоналом, достигается в результате действия ряда факторов, в частности за счет минимизации стоимости всех используемых источников. В-четвертых , цена капитала является одним из ключевых факторов при анализе инвестиционных проектов.

4.1.2. Цена основных источников капитала

Выделяется пять основных источников капитала, цену которых необходимо знать для расчета средневзвешенной цены капитала предприятия, — банковские кредиты, облигационные займы, долевой капитал в виде привилегированных акций, долевой капитал в виде обыкновенных акций, реинвестированная прибыль. Каждый из этих источников имеет разную цену.

Первый источник – банковские кредиты . Согласно нормативным документам проценты за пользование ссудами банка включаются в себестоимость продукции. Поэтому цена единицы такого источника средств (Цбк) меньше, чем уплачиваемый банку процент.

где r бк — процентная ставка по банковскому кредиту;

r п — ставка налога па прибыль.

Второй источник – облигационный заем . Этот источник по сравнению с банковским кредитом имеет более высокий риск, который должен компенсироваться более высокой ставкой. Кроме этого, размещение облигационного займа, как правило, осуществляется с привлечением посредников, что требует затрат, которые также увеличивают цену данного источника. При этом следует иметь в виду, что выплаты дохода по облигациям относятся к внереализационным расходам, т. е. уменьшают налогооблагаемую прибыль.

Таким образом, цена источника «Облигационный заем» приблизительно равна величине уплачиваемого процента с учетом ставки налогообложения:

где Цо – цена источника “облигационный заем”;

Зрд – затраты на размещение и выплаты купонного дохода по облигации;

r п — ставка налога на прибыль.

При расчете цены данного источника рекомендуется учитывать влияние возможной разницы между ценой реализации облигаций и их нарицательной ценой. Первая нередко может быть ниже, в частности, за счет расходов по выпуску облигаций и продажи их на условиях дисконта. В этом случае затраты на размещение и выплату купонного дохода находятся следующим образом:

где kо — купонная ставка по облигации (в долях единицы);

N — нарицательная цена облигации;

P — чистая выручка от размещения одной облигации;

п — срок займа (количество лет).

В развитых рыночных экономиках затраты на размещение облигационного займа обычно составляют около 1 % выпуска, поэтому их величиной можно Пренебречь. Цена источника «Облигационный заем» без учета налогов будет совпадать с купонной ставкой, а с учетом налогов основе рассчитывается по формуле (4.2).

Определение цены собственного капитала основывается на следующих положениях: акционеры в обмен на предоставление своих средств коммерческой организации рассчитывают на получение доходов, которые для предприятия равны затратам по обеспечению данного источника средств. Поэтому цена такого источника приблизительно равна уровню дивидендов, выплачиваемых акционерам.

Цена источника «Долевой капитал в виде привилегированных акций» рассчитывается следующим образом:

где Цпа – цена источника “привилегированная акция”;

Д — ожидаемый дивиденд;

Цр — рыночная цена акции на момент оценки.

Приведенная оценка может искажаться в случае, если было несколько выпусков акций, в ходе которых они продавались по разной цене. Тогда можно воспользоваться формулой средней арифметической взвешенной. Если предприятие планирует увеличить свой капитал за счет дополнительного выпуска привилегированных акций, то цена этого источника средств (Цпад) может быть рассчитана по формуле (4.5), предусматривающей поправку на величину расходов по организации выпуска, как это упоминалось выше в случае с облигациями

где З — затраты на размещение.

Цена источника «Долевой капитал в виде обыкновенных акций» зависит от возможности предприятия выплачивать дивиденды, которая, в свою очередь, зависит эффективности его работы. Поэтому цена данного источника средств (Цоа) можно рассчитать с гораздо большей условностью. Существуют разные методы оценки, из которых наибольшее распространение получила модель Гордона, в соответствии с которой:

где Д1 — первый ожидаемый дивиденд;

Ц р — рыночная цена акции на момент оценки;

g — заявленный темп прироста дивиденда.

Такой алгоритм имеет ряд недостатков. Во-первых, он может быть реализован лишь для компаний, выплачивающих дивиденды. Во-вторых, показатель ожидаемой доходности, которая является ценой капитала, с позиции компании очень чувствителен к изменению темпа прироста дивидендов. В-третьих, не учитывается фактор риска.

В отношении обыкновенных акций определение стоимости капитала имеет особо важное значение, когда планируется выпуск новых акций. Цена источника «Долевой капитал в виде обыкновенных акций новой эмиссии» (Цаон) используется модификация модели (4.6), учитывающая затраты на размещение акций:

Цаон = Д1/ (Цр(1-Зр)) + g

где Зр — уровень затрат на размещение акций в долях единицы.

Теоретически понятно, что цена данного источника несколько выше, чем цена источника «Долевой капитал в виде обыкновенных акций»; причина очевидна — это дополнительные расходы, связанные с эмиссией акций.

Один из самых важных источников – реинвестированная прибыль. Реинвестируемая прибыль мобилизуется максимально быстро и не требует специального механизма, как в случае с эмиссией акций или облигаций. Этот источник обходится дешевле других собственных источников, поскольку не возникает эмиссионных расходов. Он безопасен в смысле отсутствия эффекта негативного влияния информации о новой эмиссии.

Цена этого источника может рассчитываться разными методами, а ее величина легко интерпретируется следующим образом. Полученная компанией прибыль после соответствующих отчислений подлежит распределению среди владельцев обыкновенных акций. Для того чтобы последние не возражали против реинвестирования прибыли, необходимо, чтобы ожидаемая отдача от такого реинвестирования была не меньше, чем отдача от альтернативных инвестиций той же степени риска. В противном случае владельцы обыкновенных акций предпочтут получить дивиденды и используют эти средства на рынке капитала. В некотором смысле реинвестирование прибыли равносильно приобретению ими новых акций своей фирмы. Таким образом, цена источника средств «Реинвестированная прибыль» (Црп) примерно равна стоимости источника средств «Долевой капитал в виде обыкновенных акций» (Цоа).

4.1.3. Средневзвешенная цена капитала

Любая коммерческая организация финансирует свою деятельность, в том числе инвестиционную, из разных источников. Каждый источник средств имеет свою цену как относительную величину регулярных расходов по обеспечению данного источника. С определенной долей условности имеет место следующая цепочка неравенств:

Источник

Тема 18. Учет собственного капитала

Цель: раскрыть понятие собственного и заемного капитала и выработать навыки по бухгалтерскому учету собственного и заемного капиталов.

Задачи:

• Рассмотреть порядок образования и учета собственного капитала.
• Рассмотреть порядок образования и учета заемного капитала.
• Раскрыть порядок отражения в отчетности капитала организации.

Оглавление

18.1. Порядок формирования и учет уставного капитала

Капитал организации включает в себя собственный и заемный капитал.

Бухгалтерский учет заемного капитала был изложен в теме 16 «Учет расчетов и текущих обязательств».

Собственный капитал представлен уставным капиталом, резервным капиталом, добавочным капиталом, нераспределенной прибылью и целевым финансированием.

В соответствии с п. 67 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ в бухгалтерском балансе отражается величина уставного (складочного) капитала зарегистрированная в учредительных документах как совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей (участников) организации.

Увеличение или уменьшение уставного капитала осуществляется после внесения изменений в учредительные документы организации и их перерегистрации в установленном порядке.

Государственные и муниципальные унитарные организации вместо уставного (складочного) капитала формируют в установленном порядке уставный фонд.

Учет уставного капитала ведется на пассивном счете 80 «Уставный капитал». Данный счет предназначен для обобщения информации о состоянии и движении уставного капитала организации. Сальдо по счету 80 «Уставный капитал» должно соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированному в учредительных документах организации. Записи по счету производятся при формировании уставного капитала, а также в случаях увеличение и уменьшения капитала лишь после внесения соответствующих изменений в учредительные документы организации.

Аналитический учет по счету 80 ведется по учредителям организации и по видам акций.

Уставный капитал акционерного общества состоит из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, и определяет минимальный размер собственного имущества общества.

В соответствии с Федеральным законом от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества должен составлять не менее 1000-кратной, а закрытого общества – не менее 100-кратной величины минимального размера оплаты труда на дату государственной регистрации общества. Минимальный размер уставного капитала акционерных обществ с участием иностранных инвесторов должен составлять не менее 1000-кратной величины минимального размера оплаты труда независимо от типа акционерного общества.

В течение 3 месяцев с момента государственной регистрации обществ их уставный капитал должен быть оплачен учредителями не менее чем наполовину, а оставшаяся часть – в течение года с момента регистрации. До момента оплаты 50 % уставного капитала общество не имеет права совершать сделки, не связанные с учреждением общества. Акционерные общества формируют уставный капитал путем первичной эмиссии акций.

Первичная эмиссия – продажа акций их первым владельцам (инвесторам). Первичная эмиссия осуществляется при первом выпуске акций при регистрации акционерного общества и при дополнительных выпусках акций.

Акции, выпускаемые акционерными обществами делятся на:

• простые – именные, с одинаковой номинальной стоимостью, с правом голоса. Дивиденды по простым акциям устанавливаются общим собранием акционеров;
• привилегированные – именные, с одинаковой номинальной стоимостью, без права голоса. Суммарная стоимость привилегированных акций не должна превышать более 25 % уставного капитала.

В соответствии с приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 16. 03. 2005 г. № 05-4/пз-н «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» размещение акций акционерных обществ осуществляется:

• при учреждении акционерного общества;
• путем распределения среди акционеров;
• путем конвертации при изменении номинальной стоимости, при изменении прав, при консолидации и дроблении;
• путем подписки;
• путем конвертации в них конвертируемых ценных бумаг при реорганизации юридического лица.

Процесс принятия решения при любом способе эмиссии включает следующие этапы:

• принятие решения акционерным обществом о выпуске акций;
• утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
• подготовку проспекта эмиссии акций (в необходимых случаях);
• государственную регистрацию выпуска акций и регистрацию проспекта их эмиссии (в необходимых случаях);
• изготовление сертификатов акций и раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии;
• размещение акций;
• регистрацию отчета об итогах выпуска акций;
• внесение необходимых изменений в устав и их государственную регистрацию.

Государственная регистрация выпуска акций должна сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии в случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем открытой или закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500.

Государственная регистрация выпуска акций (дополнительного выпуска) не может быть осуществлена:

• до полной оплаты уставного капитала акционерного общества-эмитента (за исключением выпуска акций, размещенных при его учреждении);
• до регистрации отчета об итогах всех зарегистрированных ранее выпусков акций и внесения изменений в устав;
• до государственной регистрации в уставе акционерного общества положений о номинальной стоимости и количестве объявленных акций соответствующих категорий (типов), а также о закрепляемых ими правах (в случае размещения дополнительных акций);
• если увеличение уставного капитала акционерного общества-эмитента осуществляется для покрытия понесенных им убытков.

Порядок выпуска акций для размещения среди учредителей акционерного общества регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Уставом общества должны быть определены количество и номинальная стоимость акций, размещаемых среди учредителей организации (размещенные акции); количество и номинальная стоимость акций, которые общество вправе размещать дополнительно (объявленные акции).

Размещение акций при учреждении акционерного общества осуществляется путем их распределения среди учредителей. При этом зачисление акций на лицевые счета в реестре владельцев именных ценных бумаг осуществляется в день государственной регистрации акционерного общества, до государственной регистрации их выпуска.

При учреждении акционерного общества государственная регистрация выпуска акций осуществляется одновременно с государственной регистрацией отчета об итогах выпуска акций.

Документы на государственную регистрацию выпуска акций, распределенных среди учредителей акционерного общества при его учреждении, должны быть представлены в регистрирующий орган в течение 1 месяца с даты государственной регистрации акционерного общества.

При регистрации выпуска акций уплачивается государственная пошлина за рассмотрение заявления о регистрации и за саму регистрацию.

Если число учредителей превышает 500 человек, необходима регистрация проспекта эмиссии.

Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций.

Оплата акций и иных ценных бумаг общества может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций определяется договором о создании общества или уставом общества. Акции, которые должны быть оплачены не денежными средствами, оплачиваются при их приобретении в полном размере, если иное не установлено договором о создании общества при его учреждении или решением о размещении дополнительных акций.

Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении общества, производится по соглашению между учредителями с привлечением независимого оценщика.

Устав общества может содержать ограничения на виды имущества, которым могут быть оплачены акции общества.

Уставный (складочный) капитал и фактическая задолженность учредителей (участников) по вкладам в уставный (складочный) капитал отражаются в бухгалтерском балансе отдельно.

Типовые бухгалтерские проводки по формированию уставного капитала приведены в табл. 18.1.

Типовые бухгалтерские проводки по формированию уставного капитала

Деньги и (или) иное имущество, внесенные в оплату акций по истечении года, не возвращаются. Уставом общества может быть предусмотрено взыскание неустойки (штрафа, пени) за неисполнение обязанности по оплате акций. В случае неполной оплаты акций в сроки, определенные уставом, акции по ступают в распоряжение общества, о чем в реестре акционеров общества делается соответствующая запись.

Акции, право собственности на которые перешло к обществу, не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть проданы обществом по цене не ниже их номинальной стоимости не позднее 1 года после их приобретения обществом. В противном случае общество обязано принять решение об уменьшении своего уставного капитала. Если общество в разумный срок не примет решение об уменьшении своего уставного капитала, орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы или органы местного самоуправления вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества.

Уставный капитал общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом общества.

Решение об увеличении уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акции принимается общим собранием акционеров, не менее 2/3 голосов.

Увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества общества, при этом сумма, на которую увеличивается уставный капитал общества, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного и резервного капиталов.

Решение об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций принимается общим собранием акционеров или советом директоров (наблюдательным советом) общества, если в соответствии с уставом общества ему предоставлено право принимать такие решения. При этом должно быть определено:

• количество размещаемых дополнительных обыкновенных акций и привилегированных акций каждого типа в пределах количества объявленных акций этой категории (типа);
• способ и цена размещения дополнительных акций, размещаемых посредством подписки;
• порядок определения цены размещения дополнительных акций акционерам, имеющим преимущественное право приобретения размещаемых акций;
• формы оплаты дополнительных акций, размещаемых посредством подписки;
• иные условия размещения.

Увеличение уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций может осуществляться как за счет продажи акций, так и за счет имущества общества.

При увеличении уставного капитала общества за счет его имущества путем размещения дополнительных акций эти акции распределяются среди всех акционеров. При этом каждому акционеру распределяются акции той же категории (типа), что и акции, которые ему принадлежат. Распределение производится пропорционально количеству принадлежащих акционеру акций.

В случае, если в уставном капитале акционерного общества доля государственной или муниципальной собственности составляет более 25 %, преувеличении, уставного капитала должен сохраниться размер доли государства или муниципального образования.

При принятии решения эмитентом об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций определяется размер эмиссии и ее форма.

В решении должны быть определены количество размещаемых дополнительных обыкновенных акций и привилегированных акций каждого типа в пределах количества объявленных акций этой категории (типа), способ размещения дополнительных акций, цена размещения дополнительных акций или порядок ее определения, в том числе цена размещения или порядок определения цены размещения дополнительных акций лицам, включенным в список лиц, имеющих преимущественное право приобретения ценных бумаг, форма оплаты размещаемых дополнительных акций, срок размещения дополнительных акций или порядок его определения, порядок и срок оплаты размещаемых дополнительных акций, порядок заключения договоров в ходе размещения дополнительных акций и другие условия.

В необходимых случаях при выпуске дополнительных акций разрабатывается проспект эмиссии.

Регистрация эмиссии акций производится в регистрирующих органах. При регистрации эмиссии уплачивается госпошлина за рассмотрение заявления на регистрацию в размере 1000 р. и за регистрацию выпуска ценных бумаг, размещаемого путем подписки, в размере 0,2 % от суммы эмиссии, но не более 100 000 р., а при размещении иным путем – в размере 10 000 р.

Оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по цене, определяемой советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже их номинальной стоимости.

Цена размещения дополнительных акций акционерам общества при осуществлении ими преимущественного права приобретения акций может быть ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10 %.

Размер вознаграждения посредника, участвующего в размещении дополни тельных акций общества посредством подписки, не должен превышать 10 % цены размещения акций.

Форма оплаты дополнительных акций определяется решением об их размещении. При оплате дополнительных акций и иных ценных бумаг общества неденежными средствами оценка имущества, вносимого в оплату акций и иных ценных бумаг, производится советом директоров (наблюдательным советом) общества по рыночной стоимости. При этом денежная оценка имущества, произведенная советом директоров (наблюдательным советом) акционерного общества, не может быть выше оценки, произведенной оценщиком.

В случае, если акции акционерного общества реализуются по цене, превышающей номинальную стоимость, разница между продажной и номинальной стоимостью представляет собой эмиссионный доход и рассматривается как его добавочный капитал. У чет добавочного капитала ведется на счете 83 «Добавочный капитал».

При исчислении налога на прибыль сумма эмиссионного дохода не учитывается в составе доходов организации.

Рассмотрим порядок учета эмиссии акций в акционерном обществе открытого типа, связанной с увеличением уставного капитала.

Для учета собственных акций выкупленных обществом у своих акционеров используется счет 81 «Собственные акции (доли)» в сумме фактических затрат.

При этом делается запись:

Д-т сч. 81 «Собственные акции (доли)»

К-т сч. 50 «Касса», 51 «Расчетные счета».

Иные хозяйственные общества и товарищества используют счет 81 «Собственные акции (доли)» для учета доли участника, приобретенной самим обществом или товариществом для пере дачи другим участникам или третьим лицам.

Акции, выкупленные обществом у собственных акционеров и поступившие в распоряжение общества, не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы по их рыночной стоимости не позднее 1 года с момента их поступления в распоряжение общества, в противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества путем погашения указанных акций.

В случае погашения акций производятся уменьшение уставного капитала и его перерегистрация. При этом делается запись:

Д-т сч. 80 «Уставный капитал»

К-т сч. 81 «Собственные акции (доли)»

Возникающая при этом на счете 81 «Собственные акции (доли)» разница между фактическими затратами на выкуп акций (долей) и их номинальной стоимостью относится на счет 91 «Прочие доходы и расходы».

Для целей исчисления налога на прибыль возникающие разницы не включаются в налоговую базу.

Типовые бухгалтерские проводки по учету собственных акций, выкупленных у акционеров, приведены в табл. 18.2.

Типовые бухгалтерские проводки по учету собственных акций, выкупленных у акционеров

Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью разделен на доли, определенные учредительными документами. Размер доли участника общества определяется в процентах или в виде дроби и должен соответствовать соотношению номинальной стоимости доли участника и уставного капитала общества.

В соответствии с Федеральным законом от 08. 02. 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» размер уставного капитала общества с ограниченной ответственностью (ООО) должен быть не менее 100-кратной минимальной суммы на оплату труда на дату представления документов для государственной регистрации общества. На момент государственной регистрации обществ их уставный капитал должен быть оплачен учредителями не менее чем наполовину, а оставшаяся часть — в течение года с момента регистрации.

Вкладом в уставный капитал общества могут быть денежные средства, имущество, имущественные права. Денежная оценка имущества, вносимого в оплату долей при учреждении общества, производится по соглашению между участниками общества.

В случае, если номинальная стоимость доли участника, оплачиваемая неденежными средствами превышает 200 минимальных размеров оплаты труда, оценка вносимого имущества осуществляется независимым оценщиком.

Устав общества может содержать ограничения на виды имущества, которым могут быть оплачены акции общества.

Порядок учета уставного капитала в ООО аналогичен порядку учета в акционерном обществе.

Типовые бухгалтерские операции по учету уставного капитала в ООО приведены в табл. 18.3.

Типовые бухгалтерские операции по учету уставного капитала в ООО

На величину уставного капитала влияет показатель стоимости чистых активов. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам (участникам) общества, или результатами аудиторской проверки, стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Если стоимость чистых активов общества, оказывается меньше величины минимального уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации. В противном случае акционеры, кредиторы общества, а также органы, уполномоченные государством, вправе требовать его ликвидации в судебном порядке.

Чистые активы — это разница между суммой активов, принимаемых к расчету, и суммой обязательств (пассивов), принимаемых к расчету.

Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ утвержден Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2003 г. № 10н/03-6/пз.

При определении стоимости чистых активов необходимо учитывать следующее:

1. Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.
2. В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
   • внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
   • оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
3. В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
   • долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
   • краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
   • кредиторская задолженность;
   • задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
   • резервы предстоящих расходов;
   • прочие краткосрочные обязательства.
4. Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты.

Уставный фонд унитарных организаций должен быть не ниже 1000 базовых сумм (ст. 113 ГК РФ). Учредителями унитарной организации являются государственные и муниципальные органы, которые должны внести вклад в уставный фонд унитарной организации в размере 100 % до ее регистрации (ст. 114 ГК РФ). Вклады в уставный фонд могут производиться как денежными средствами, так и имуществом. Имущество, вносимое в уставный фонд, должно быть оценено по рыночной стоимости. Имущество уни тарных организаций принадлежит им на праве хозяйственного ведения или оперативного управления. Порядок отражения операций по уставному фонду унитарной организации аналогичен порядку отражения операций по уставному капиталу в ООО.

Типовые бухгалтерские операции по учету уставного капитала в унитарных организациях приведены в талбл. 18.4.

Типовые бухгалтерские операции по учету уставного капитала в унитарных организациях

18.2. Порядок формирования и учет резервного капитала

Резервный капитал организации образуют, если это предусмотрено законом или их уставом. Резервный капитал создается с целью покрытия убытка и непредвиденных потерь. При этом акционерные общества создают резервный капитал в размере не менее 5 % от уставного капитала. Резервный капитал образуется за счет прибыли организации.

Резервный капитал акционерных обществ формируется путем обязательных ежегодных отчислений, размер которых предусматривается уставом общества, но не менее 5 % чистой прибыли, до достижения размера, установленного законом.

Резервный капитал общества предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных источников.

Для учета резервного капитала используется пассивный балансовый счет 82 «Резервный капитал».

Типовые бухгалтерские операции по учету резервного капитала приведены в табл.18.5.

Типовые бухгалтерские операции по учету резервного капитала

18.3. Порядок формирования и учет добавочного капитала

Добавочный капитал представляет собой прирост капитала организации, образовавшийся в результате переоценки внеоборотных активов, суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества, а также при последующем увеличении уставного капитала за счет продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость, и в случаях возникновения положительной курсовой разницы при вкладе в уставный капитал имущества, выраженного в иностранной валюте.

Учет добавочного капитала ведется на пассивном балансовом счете 83 «Добавочный капитал».

По кредиту счета отражаются суммы, влекущие за собой увеличение добавочного капитала, а по дебету — суммы, влекущие за собой уменьшение добавочного капитала в связи со списанием дооценки объекта основных средств при его выбытии.

Типовые бухгалтерские операции по учету добавочного капитала приведены в табл. 18.6.

Типовые бухгалтерские операции по учету добавочного капитала

18.4. Бухгалтерский учет целевого финансирования

Целевое финансирование представляет собой источник средств организации, предназначенных для осуществления мероприятий целевого назначения. Средства для осуществления мероприятий целевого назначения поступают от других организаций, из бюджета, от граждан. Средства целевого финансирования могут быть представлены в форме субвенций, субсидий, бюджетных кредитов, включая предоставленные в виде ресурсов, отличных от денежных средств (земельные участки, природные ресурсы и другое имущество).

Бюджетные средства, полученные организацией, подразделяются на:

• средства на финансирование капитальных расходов;
• средства на финансирование текущих расходов.

Организация принимает бюджетные средства, включая ресурсы, отличные от денежных средств, к бухгалтерскому учету при наличии следующих условий:

• имеется уверенность, что условия предоставления этих средств организацией будут выполнены. Подтверждением могут быть заключенные организацией договоры, принятые и публично объявленные решения, технико-экономические обоснования, утвержденные проектно-сметная документация;
• имеется уверенность, что указанные средства будут получены. Подтверждением могут быть утвержденная бюджетная роспись, уведомление о бюджетных ассигнованиях, лимитах бюджетных обязательств, акты приемки-передачи ресурсов.

Бюджетные средства, принятые к бухгалтерскому учету, отражаются в бухгалтерском учете как возникновение целевого финансирования и задолженности по этим средствам. По мере фактического получения средств уменьшается задолженность по этим средствам.

Если бюджетные средства признаются в бухгалтерском учете по мере фактического получения ресурсов, то с этого момента признается получение целевого финансирования.

Учет движения средств целевого назначения ведется на пассивном сче те 86 «Целевое финансирование».

Аналитический учет по счету 86 «Целевое финансирование» ведется по назначению целевых средств и в разрезе источников их поступления.

По кредиту счета 86 «Целевое финансирование» отражаются средства, полученные в качестве источников финансирования тех или иных целевых мероприятий.

Использование целевого финансирования отражается по дебету счета 86 «Целевое финансирование», в частности средства могут быть направлены на содержание некоммерческой организации, на финансирование капитальных расходов, связанных с покупкой, строительством или приобретением иным путем внеоборотных активов.

Учет целевого финансирования осуществляется в соответствии с положением по бухгалтерскому учету «Учет государственной помощи» (ПБУ 13/2000).

При возникновении обязательств по целевому финансированию делается запись:

Д-т сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»

К-т сч. 86 «Целевое финансирование».

При получении средств целевого финансирования делается запись:

Д-т сч. 51 «Расчетные счета»

К-т сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами».

При использовании средств целевого финансирования на финансирование капитальных расходов делаются записи:

Д-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы»

К-т сч. 51 «Расчетные счета» и

Д-т сч. 01 «Основные средства»

К-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы».

Использованное целевое финансирование списывается на доходы будущих периодов при вводе объектов в эксплуатацию. При этом делается запись:

Д-т сч. 86 «Целевое финансирование»

К-т сч. 98 «Доходы будущих периодов».

По мере начисления амортизации по основным средствам, приобретенным за счет средств целевого финансирования, уменьшаются доходы будущих периодов с отнесением на финансовые результаты как прочие доходы. При этом делается запись:

Д-т сч. 98 «Доходы будущих периодов»

К-т сч. 91 «Прочие доходы и расходы».

Суммы бюджетных средств на финансирование текущих расходов признаются в качестве доходов будущих периодов в момент принятия к бухгалтерскому учету материально-производственных запасов, начисления оплаты труда и других расходов. При этом делаются записи:

Д-т сч. 10 «Материалы»

К-т сч. 86 «Целевое финансирование»

Д-т сч. 86 «Целевое финансирование»

К-т сч. 98 «Доходы будущих периодов».

По мере использования полученных материально-производственных запасов, выплаты заработной платы доходы будущих периодов уменьшаются с отнесением на финансовые результаты как прочие доходы. При этом делается запись:

Д-т сч. 98 «Доходы будущих периодов»

К-т сч. 91 «Прочие доходы и расходы».

Если организация фактически получила бюджетные средства, но достаточная уверенность в том, что она выполнит условия предоставления этих средств, отсутствует, то в бухгалтерском учете данные средства учитываются как целевое финансирование до получения достаточных подтверждений того, что организация выполнит условия их предоставления.

Если в отчетном году возникают обязательства, в связи с которыми организация должна возвратить ресурсы, то в бухгалтерском учете делаются исправительные записи.

Типовые бухгалтерские операции по учету целевого финансирования приведены в табл. 18.7.

Типовые бухгалтерские операции по учету целевого финансирования

18.5. Отчетность о движении капитала

Отражение процесса образования (прироста) и использования всех составляющих капитала, резервов и фондов осуществляется в Отчете об изменениях капитала (форма № 3).

В бухгалтерском балансе показывается информация о наличии капитала:

• уставного (складочного);
• добавочного;
• резервного;
• нераспределенной прибыли;
• резервов предстоящих расходов и оценочных резервов.

В отчете об изменениях капитала раскрывается информация не только о наличии, но и об изменениях капитала и движении резервов. Взаимосвязь с балансом проявляется в отражении наличия показателей на отчетную дату.

В отечественной практике применяются следующие подходы к формированию информации в отчете об изменениях капитала:

• вертикальный;
• горизонтальный;
• комбинированный.

Вертикальный способ предусматривает отражение составляющих капитала по вертикали отчета.

При горизонтальном способе отражается динамика движения капитала в пределах отчетного периода.

Показатели капитала, представленные в вертикальной структуре отчета, как правило, соответствуют определенным счетам синтетического учета: 80 «Уставный капитал», 83 «Добавочный капитал», 82 «Резервный капитал», 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».

Горизонтальная структура отражает движение капитала, учитываемого по дебету и кредиту этих счетов.

Действующая форма отчета об изменениях капитала составлена комбинированным способом.

Сведения об изменениях капитала и движении резервов размещаются в двух разных таблицах.

Таблица 1 «Изменение капитала». В графах (по вертикали) отражается уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, распределенная прибыль (непокрытый убыток), итого по строкам (по горизонтали) приводятся данные за два года – отчетный и предыдущий.

Содержащаяся в отчете информация позволяет увидеть, за счет каких факторов или источников меняется величина уставного, добавочного и резервного капитала, а также нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

В частности, на размер уставного капитала могут повлиять:

• дополнительный выпуск акций или уменьшение их количества;
• увеличение или уменьшение номинальной стоимости акций;
• реорганизация предприятия.

Размер добавочного капитала может измениться в результате:

• пересчета иностранных валют;
• получения эмиссионного дохода;
• направления его части на увеличение уставного капитала;
• погашения убытка, выявленного по результатам работы фирмы за год.

Резервный капитал может возрасти за счет отчислений из при были.

Величина нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) за висит от:

• финансовых результатов отчетного года;
• размера выплаченных дивидендов;
• отчислений в резервный фонд;
• последствий реорганизации предприятия.

Размеры капитала, отраженные во вступительном сальдо на 1 января отчетного года (стр. 100), могут отличаться от размеров, которые зафиксированы в заключительном сальдо на 31 декабря предыдущего года (стр. 070). Это может происходить в двух случаях:

• при переоценке основных средств (стр. 072);
• при внесении изменений в Учетную политику фирмы (стр. 071).

Согласно ПБУ 6/01 один раз в год (на начало отчетного года) организация имеет право переоценивать объекты основных средств. При этом необходимо иметь в виду, что если решение о переоценке принято однажды, то в дальнейшем эту процедуру нужно будет проводить ежегодно.

Результат переоценки объектов основных средств меняет величину добавочного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

Учетная политика предприятия может меняться в следующих случаях:

• если меняются нормативные акты, регулирующие порядок ведения бухгалтерского учета;
• если организация внедряет новые способы ведения бухгалтерского учета;
• если существенно меняются условия деятельности предприятия, что может быть связано с реорганизацией фирмы, сменой собственников, изменением видов деятельности и т. п.

Причем для сопоставимости информации в таблице 1 данные за предыдущий год, которые переносятся в отчетность текущего года, надо представить так, будто бы новая Учетная политика применялась и в прошлом году. При этом в учете никакие записи не делаются, а корректировки отражаются только в бухгалтерской отчетности.

Изменения в Учетной политике отражаются только за счет изменения нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

По стр. 101-133 приводятся хозяйственные операции, вызвавшие изменение капитала в течение отчетного периода.

По стр. 101 «Результат от пересчета иностранных валют», отражается курсовая разница, связанная с формированием уставного (складочного) капитала организации. Курсовая разница меняет величину добавочного капитала.

По стр. 102 «Чистая прибыль» отражается сумма чистой прибыли (непокрытого убытка) по счету 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Сумма должна соответствовать стр. 190 отчета о прибылях и убытках.

По стр. 103 «Дивиденды» отражается часть чистой прибыли, которая по решению собрания собственников направлена на выплату дивидендов, что приводит к уменьшению нераспределенной прибыли и в конечном счете к уменьшению собственного капитала. Информация показывается в скобках.

По стр. 110 «Отчисления в резервный фонд» отражается сумма чистой прибыли, которая решением собрания собственников направляется на увеличение резервного капитала. С одной стороны, отражается уменьшение нераспределенной прибыли по счету 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)», с другой — увеличение резервного капитала по счету 82 «Резервный капитал».

По стр. 121-123 «Увеличение величины капитала» отражается увеличение капитала за счет:

• дополнительного выпуска акций (стр. 121);
• увеличения номинальной стоимости акций (стр. 122);
• реорганизации юридического лица (стр. 123).

В случае слияния происходит увеличение собственного капитала за счет:

• уставного капитала;
• нераспределенной прибыли.

По стр. 131-133 «Уменьшение величины капитала» отражается уменьшение капитала за счет:

• уменьшения номинала акций (стр. 131);
• уменьшения количества акций (стр. 132);
• реорганизации юридического лица путем выделения из состава нового юридического лица (стр. 133).

По стр. 140 показывается остаток на 31 декабря отчетного года. Он должен соответствовать данным бухгалтерского баланса на конец отчетного периода.

По стр. 010-070 показываются те же данные за предшествующий год. При этом должна быть соблюдена сопоставимость с данными отчетного года.

Таблица 2 «Резервы». Приводится расшифровка составных частей резервного капитала, отражается движение оценочных резервов и резервов предстоящих расходов.

Принцип построения таблицы иной, чем таблицы 1:

• по горизонтали (по строкам) показываются виды резервов;
• по вертикали (по графам) показывается движение резервов (остаток на начало года, поступило, использовано, остаток на конец года).

По стр. 151-152 «Резервы, образованные в соответствии с законодательством» отражаются данные предыдущего года (стр. 151) и отчетного года (стр. 152).

В соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах» акционерные общества обязаны ежегодно отчислять в резервный капитал не менее 5 % от своей чистой прибыли. При этом резервный капитал должен быть не менее 5 % уставного капитала. Отчисления прекращаются, когда фонд достигает установленного уставом общества размера.

По стр. 161-162 «Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами» отражаются данные предыдущего года (стр. 161) и отчетного года (стр. 162).

Акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью имеют право создавать резервы в соответствии с положениями своего устава. Сумма этих резервов отражается по стр. 432 бухгалтерского баланса.

ООО могут использовать образованные резервы как на покрытие убытка, так и на любые другие цели, предусмотренные уставом.

Резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты третьих лиц в случае недостаточности прибыли у организации.

Оценочные резервы. Планом счетов бухгалтерского учета предусмотрена возможность создания следующих оценочных резервов:

• под снижение стоимости материальных ценностей (счет 14 «Резервы под снижение стоимости материальных ценностей»);
• под обесценение вложений в ценные бумаги (счет 59 «Резервы под обесценение финансовых вложений»);
• по сомнительным долгам (счет 63 «Резервы по сомнительным долгам»).

Резервы под снижение стоимости материальных ценностей учитываются на счете 14 «Резервы под снижение стоимости материальных ценностей». В аналитическом учете по этому счету могут отражаться резервы:

• под отклонение стоимости сырья (материалов, топлива и т. п.) от рыночного уровня цен;
• под снижение стоимости других средств в обороте (незавершенной продукции, готовой продукции, товаров, работ и услуг и т. п.).

Согласно ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов» резервы должны создаваться в конце отчетного года.

Резерв под снижение стоимости материальных ценностей формируется, когда эти ресурсы испорчены, морально устарели или их рыночные цены имеют устойчивую тенденцию к снижению. Сумма резерва определяется как разница между фактической себестоимостью заготовления (приобретения) материальных ценностей по каждому номенклатурному номеру и текущей рыночной стоимостью (стоимостью возможной продажи) на конец отчетного периода.

Резерв по сомнительным долгам предприятие создает по дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности и по другим долгам, нереальным для взыскания. Величина данной задолженности определяется на основании проведенной инвентаризации, письменного обоснования и согласно приказу (распоряжению) руководителя списывается на счет средств резерва по сомнительным долгам.

Резерв по сомнительным долгам предприятие создает не только в конце года, но и каждый квартал по результатам инвентаризации дебиторской задолженности. Если до конца отчетного года, следующего за годом создания резерва, он не будет использован (полностью или частично), неиспользованные суммы присоединяются к финансовым результатам.

При отражении в отчетности резерва по сомнительным долгам следует иметь в виду, что:

• созданный резерв уменьшает величину финансового результата организации;
• на сумму резерва уменьшаются данные о дебиторской задолженности по соответствующим строкам актива баланса;
• в пассиве баланса созданный резерв не отражается.

В соответствии с п.37 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» в случаях, когда имеет место устойчивое существенное снижение стоимости финансовых вложений, по которым не определяется их текущая рыночная стоимость, предприятие формирует резерв под обесценение вложений в ценные бумаги.

Устойчивое существенное снижение стоимости финансовых вложений характеризуется одновременным наличием следующих условий:

• на отчетную дату и на предыдущую отчетную дату учетная стоимость существенно выше их расчетной стоимости;
• в течение отчетного года расчетная стоимость финансовых вложений существенно изменялась исключительно в направлении ее уменьшения;
• на отчетную дату отсутствуют свидетельства того, что в будущем возможно существенное повышение расчетной стоимости данных финансовых вложений.

Организация должна произвести проверку наличия условий устойчивого снижения стоимости финансовых вложений.

Если проверка на обесценение подтверждает устойчивое существенное снижение стоимости финансовых вложений, организация на величину разницы между учетной и расчетной стоимостью таких финансовых вложений создает резерв под обесценение финансовых вложений.

Резерв создается по каждому виду ценных бумаг не реже одного раза в год по состоянию на 31 декабря отчетного года.

В пассиве баланса сумма образованного резерва отдельно не отражается. Таким образом, если предприятие создает резерв под обесценение вложений в ценные бумаги, то данные о финансовых вложениях отражаются в балансе предприятия за вычетом суммы созданного резерва.

В подразделе «Резервы предстоящих расходов» раскрываются виды резервов, которые отражены по стр. 650 бухгалтерского баланса (счет 96 «Резервы предстоящих расходов»).

В справке к отчету об изменениях капитала показываются:

• чистые активы;
• средства, полученные из бюджета и внебюджетных фондов на капитальные вложения и текущие расходы.

При определении чистых активов следует руководствоваться совместным Приказом Минфина РФ № Юн и ФК по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.2003 г. «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Выводы

Имущество организации формируется за счет собственного капитала. Собственный капитал включает в себя: уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенную прибыль и целевое финансирование.

Порядок формирования уставного капитала регламентирован Федеральными законами «Об акционерных обществах» и «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Учет уставного капитала осуществляется на счете 80 «Уставный капитал», по кредиту которого отражаются операции по увеличению уставного капитала, а по дебету — по его уменьшению.

Резервный капитал формируется за счет нераспределенной прибыли в размере 5 % от величины уставного капитала.

Учет резервного капитала осуществляется на счете 82 «Резервный капитал».

Добавочный капитал формируется за счет эмиссионного дохода, дооценки (уценки) объектов основных средств и за счет положительной курсовой разницы, возникающей при взносах в счет вклада в уставный капитал имущества, выраженного в валюте. Для учета добавочного капитала используется счет 83 «Добавочный капитал».

Порядок учета целевого финансирования регламентируется ПБУ 13/2000 «Учет государственной помощи». Для учета целевого финансирования используется счет 86 «Целевое финансирование».

Источник