Облигации как способ инвестирования

Как инвестировать в облигации

Инвестиции в облигации ― один из вариантов получения пассивной прибыли. Данным ценным бумагам свойственна меньшая доходность по сравнению с акциями, но большая надежность. Именно по этой причине облигации всегда присутствуют в составе инвестиционных портфелей крупных инвесторов. Чтобы понять, как инвестировать в облигации, следует предварительно разобраться в сути, особенностях и характеристиках данного финансового инструмента.

1. Суть, преимущества и характеристики облигаций.
2. Основные виды облигаций.
3. Виды инвестиционных рисков.
4. Инвестирование в облигации: первые шаги.
5. Анализ кредитоспособности эмитента.
6. Определение прибыльности облигаций.
7. Расчет рисков (оценка надежности).
8. Оценка ликвидности.
9. Целесообразность инвестирования в облигации.
10. Налогообложение.
11. Практические советы для начинающих инвесторов.

Суть, преимущества и характеристики облигаций

Облигация представляет собой соглашение о займе, согласно которому одна сторона (эмитент) берет в долг определенную сумму денег под некоторый процент у другой стороны (инвестора) ― с гарантией возврата данных средств к концу периода соглашения. Инвестором может стать любой человек при наличии у него открытого брокерского счета (от 1 тыс. рублей).

Среди главных достоинств облигаций можно отметить следующие:

• Гарантированную выплату процентных начислений от номинальной цены бумаги. Регулярность и объем выплат фиксирует эмитент в момент выпуска облигации.
• Наличие даты погашения (срок, когда эмитент должен выкупить бумагу у инвестора). По данному параметру облигации подразделяются на краткосрочные (до 12 мес.), средней срочности (1-5 лет) и долгосрочные (пять и более лет).
• Отсутствие обязанности принимать участие в управлении компанией-эмитентом.
• Меньшие финансовые риски в случае ликвидации предприятия-эмитента ― кредиторы могут рассчитывать на первоочередные выплаты задолженностей.

Показатели, характерные для облигаций:

• Номинал. Цена ― по ней по окончании срока эмитент погасит облигацию. Чаще всего номинал равен 1 тыс. рублей.

• Рыночная стоимость ― бывает ниже/выше номинала бумаги. Определяется текущими рыночными условиями. Наиболее частая амплитуда колебания рыночной стоимости относительно номинала ― от 95 до 105%.
• Дата погашения (выплаты) номинальной цены бумаги. В некоторых случаях прописывается дата оферты ― день, в который эмитент может погасить ЦБ досрочно.
• Купон ― прибыль, которая выплачивается с установленной регулярностью. Ставка купона является годовой прибыльностью бумаги. К примеру, если эмитент зафиксировал купон 10 процентов к номинальной цене ЦБ 1 тыс. руб. с выплатами каждые полгода, значит, инвестор получит за указанный период доход величиной в 100 руб. двумя равнозначными выплатами (за 1 облигацию).

Виды облигаций

Облигации делятся на разновидности по следующим главным критериям:

• Эмитент:

1. Муниципальные и государственные. Для первых характерны минимальные риски и низкая прибыльность.
2. Облигации крупных корпораций. Отличаются средней прибыльностью и повышенной надежностью.
3. Ценные бумаги от среднего бизнеса. Имеют высокую прибыльность при относительной надежности.

• Форма получения прибыли:

1. Дисконтные облигации ― доход рассчитывается с учетом скидки к моменту покупки или номинальной цене при размещении бумаги.
2. Процентные ― инвестор получает прибыль по фиксированной ставке.
3. Смешанные ― инвестор получает процентный доход и дисконт.

Более детально классификация облигаций представлена в таблице:

Инвестиционные риски

Чтобы понять, в какие облигации инвестировать в 2020 году, следует правильно рассчитать потенциальные риски ― дефолт, инфляцию, колебания ставки %. Процентный риск устанавливается для бумаг с зафиксированной купонной прибылью. Рост средних ставок на рынке может отрицательно сказаться на величине дохода. К примеру, если инвестор приобрел бумагу с фиксированным купоном 10%, рыночная ставка по которой за год увеличилась до 12%, 2 процентных пункта разницы и составят возможный недополученный доход.

Чаще всего эмитенты выпускают бумаги с изменяемой купонной прибылью или предполагающие выкуп досрочно. Это позволяет им погасить облигацию досрочно при снижении средних ставок % на рынке и, говоря простыми словами, избежать выплат инвесторам по завышенным ставкам.

Риск дефолта ― самый непредвиденный и коварный для любого инвестора ― подразумевает возможное банкротство эмитента и невыполнение им своих долговых договоренностей. Чтобы избежать финансовых потерь, следует контролировать прибыльность бумаг ― если доход выше среднерыночного, риск дефолта повышается.

Растущая инфляция также влияет на прибыльность облигаций. К примеру, если доход по бумаге равен 10%, а годовая инфляция достигла 12%, значит произошло обесценивание бумаги на 2% с момента ее покупки.

Инвестирование в облигации: первые важные шаги

Чтобы выгодно инвестировать деньги в облигации, важно грамотно выбирать подходящие бумаги, анализируя совокупность всех параметров ― надежность и рентабельность, кредитный рейтинг эмитента, срок погашения и другие.

Анализ кредитоспособности эмитента

Опираясь на данные кредитных рейтингов, инвестор сможет принять грамотное решение об эффективности капиталовложения. При определении кредитного рейтинга той или иной компании учитываются следующие факторы:

• финансовая история организации (прошедшая и актуальная);
• величина собственности;
• наличие долговых обязательств.

Российские рейтинговые агентства, информации от которых можно доверять: АК&M, РусРейтинг, Эксперт РА, Национальное Рейтинговое агентство. Международные: Moody’s и Fitch, Standard & Poors и другие.

Определение прибыльности

Доход по облигациям бывает:

• текущим ― фиксируется в момент покупки бумаги;
• купонным ― %, который эмитент выплачивает по купону.
• к дате погашения ― отражает общий эффект от инвестирования, вычисляется в %;
• полным ― принимает во внимание все параметры ценной бумаги.

Вычисляя прибыль от конкретных облигаций, необходимо учитывать среднюю рыночную доходность. Сильно завышенная прибыльность бумаги свидетельствует о высоких рисках.

Определение рисков (оценка надежности)

Наивысшим риском инвестиций в облигации является дефолт эмитента. Именно поэтому облигации федерального займа, выпускаемые Минфином РФ, считаются самыми надежными. При вложении средств в ОФЗ риск дефолта минимален.

Приобретая корпоративные облигации, инвестор должен внимательно проанализировать кредитоспособность компании-эмитента.

Оценка ликвидности

Степень ликвидности является важным показателем, который необходимо учитывать, чтобы понять, в какие облигации инвестировать в 2020 году с максимальной выгодой. Степень ликвидности облигаций отражают следующие критерии:

• постоянство сделок и разными объемами, а не одноразово ― если заметный оборот в биржевом стакане наблюдается лишь в условные 15:20, рекомендуется рассмотреть варианты с иными бумагами;
• объем среднего торгового цикла по бумагам за последние 12 месяцев ― оптимальная позиция не должна превышать 1% от среднего дневного оборота по облигациям;
• наличие в биржевом стакане достаточного числа заявок и их объемов ― получив сведения по бумагам и определив долю в портфеле отдельного эмитента, инвестор сможет приобрести отличный портфель.

Стоит ли инвестировать в облигации

Целесообразность инвестирования в облигации зависит от текущей ситуации в экономике. Надежный платежеспособный эмитент всегда ведет борьбу с банками величиной своих ставок. Рискованные бумаги подойдут инвесторам, стремящимся к высокой доходности при минимуме усилий. В этом облигации имеют схожесть с опционами, с тем различием, что изучать нужно не ценовой график, а статистические данные и новости, публикуемые по специальным инфоповодам.

Налогообложение

Вкладывая деньги в облигации, частный инвестор предполагает получить прибыль ― с которой, как известно, нужно платить налог 13%. Если инвестор работает с брокером, последний берет на себя роль налогового агента, удерживая налог с прибыли путем списания конкретной суммы со счета инвестора.

С позиции налогообложения выгодными считаются гособлигации с пониженной доходностью. К примеру, ОФЗ с доходностью 10% эффективнее, чем корпоративная облигация с 11% ― после налоговых вычет прибыль от последней будет ниже.

Налоговая база при реализации ЦБ вычисляется по формуле:

Х ― стоимость продажи + полученная накопленная купонная прибыль;

У ― стоимость покупки + уплаченная накопленная купонная прибыль.

Вычисления налоговой базы при выплате облигации производятся по формуле:

Н ― номинал бумаги;

С ― стоимость покупки + уплаченный накопленный купонный доход.

Советы и рекомендации для начинающих инвесторов

Ниже будет представлено несколько рекомендаций для новичков:

• Старайтесь торговать с использованием bid и offer. Даже кажущееся незаметным отклонение от спреда существенно снижает долгосрочную прибыль.
• Приобретайте ЦБ с обнуленным НКД, после уплаты купона. В противном случае НКД будет оплачивать эмитент.
• На нестабильном рынке приобретайте бумаги с длительным сроком погашения ― от 2 лет.

И наконец, не спешите и не делайте поспешных решений. Покупайте облигации у стабильных эмитентов ― высокоприбыльные бумаги несут высокие риски.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Инвестиции для чайников: как покупать облигации

Облигация – сложный, но выгодный способ вложить деньги. Если сделать всё правильно, на них можно заработать 21% годовых. Рассказываем, как это работает.

Что это такое?

Облигации – наиболее близкая альтернатива банковским вкладам на фондовом рынке. Это ценные бумаги (долговые обязательства компаний или государства), которые работают примерно по тому же принципу, что и банковский вклад. Вы покупаете облигацию за 100 руб., а через год (или любой другой оговоренный срок) вам обещают вернуть эти 100 руб., плюс фиксированный процент дохода, который может выплачиваться раз в квартал, полугодие или год. При покупке облигации номиналом 100 руб. за 100 руб. с процентной ставкой 10% годовых сроком 1 год, вы через год получите 110 рублей.

Облигации обращаются на фондовом рынке. Их можно купить либо самостоятельно, открыв счёт у брокера, либо через управляющую компанию, купив пай в ПИФе.

Облигации выпускаются на определённый срок. Он может составлять 1, 2, 3 года и больше. Если вы решите продать облигации досрочно, например, через полгода, то в случае благоприятной ситуации на рынке можете вернуть их полную стоимость и получить проценты за шесть месяцев в полном объёме, то есть 100+5 руб.

Облигации обращаются на фондовом рынке, их стоимость может снизиться. Это зависит от международной обстановки, политики Центробанка, ситуации в конкретной компании или отрасли. Участники рынка каждый день покупают и продают бумаги. По этой причине, если вы решите продать купленную за 100 руб. облигацию через полгода после покупки, на фоне негативных новостей, то можете прогадать. Вы, конечно, получите по ней все проценты за 6 месяцев, то есть 5 руб., но при этом стоимость самой ценной бумаги может упасть до 95 руб. Именно за такую сумму её можно будет продать. В итоге вы в лучшем случае останетесь при своих.

Но если ситуация изменится в вашу пользу и, например, США снимет санкции с России, стоимость облигаций наоборот вырастет, и вы сможете продать её, например, за 105 рублей, и опять же получить свой процент в размере 5 руб. Однако, повторим, гарантированно вернуть свои 100 рублей плюс 10% годовых вы сможете только когда пройдёт оговоренный ранее срок выпуска.

В отличие от банковского вклада, где государство гарантирует возврат 1,4 млн руб. в случае закрытия банка, возврат средств по облигации гарантирует только тот, кто эту облигацию выпустил – государство в случае с гособлигациями или компания. По этой причине, выбирая подходящую облигацию, нужно ориентироваться не только на её срок и доходность, но и на надёжность выпустившей её компании.

Какие бывают облигации?

Это один из самых надёжных способов вложить деньги. Этот вариант интересен, прежде всего, любителям держать средства в Сбербанке, где ставка по депозиту сроком год-три 5-6% годовых, а по вкладу с возможностью пополнения и частичного снятия без потери процентов равна 1,5-2,3%. При этом доходность ОФЗ (облигациям федерального займа), составляет около 8%, процент по 2-летним ОФЗ – около 8,12% годовых. Гарантом возврата денег выступает государство, так что в ОФЗ можно смело вкладывать больше, чем 1,4 млн руб.

Если вы хотите получить бOльшую доходность, то можно приобрести муниципальные или региональные облигации, которые выпускает крупный город или регион. Купонный доход по таким облигациям выше, чем по ОФЗ, и он тоже не облагается налогом на доход. Но тут и риски выше, ведь отдельный регион теоретически может объявить себя банкротом, так что лучше выбирать крупнейшие мегаполисы и богатые области, такие как Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург и т.д. Приятный бонус – доходы по гособлигациям не облагаются налогами.

Доходность: до 7,5-8,5% годовых

Порог входа: 1 000 рублей (именно столько стоит одна облигация).

Если доходность по ОФЗ кажется слишком скромной, то можно вложить средства в корпоративные облигации (ценные бумаги компаний). В условиях экономической нестабильности лучше выбирать бумаги самых известных и крупных компаний, таких как Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ, Северсталь и т.д.

Но есть одно «но». Из полученного дохода придётся вычесть не только комиссию брокеру, но и налог НДФЛ 13%, которым облагается процент по облигациям.

Есть один лайфхак. По облигациям, выпущенным не ранее 2017 г., можно будет не платить НДФЛ, но только по тому купону, который поступит на счёт инвестора с 1 января 2018 г. Если покупать облигацию на этих условиях, то доходность по ней будет практически равняться ставке купона. Например, на днях Газпромбанк разместил трёхлетние облигации по ставке 8,65% годовых. То есть вложив 100 тыс. в облигацию с такой ставкой, вы получите через год за вычетом комиссии брокера доход в размере 8400-8500 руб. или около 8,4-8,5% годовых.

Доходность: 8,4-8,5% годовых

Порог входа: 1 000 рублей

Весной Министерство финансов запустило специальный инструмент – упрощенные так называемые народные облигации федерального займа или ОФЗ-н. Ставка по ним даже выше, чем по обыкновенным ОФЗ и составляет 8,5% годовых. Размещаются такие бумаги обычно на три года. Купонный доход по ним так же не облагается налогом. Однако дополнительную комиссию придётся заплатить банкам, которые выступают агентами по продажам. Причём эта комиссия тем больше, чем меньше инвестированная сумма. При приобретении ценных бумаг на сумму менее 50 тысяч рублей комиссия составит 1,5%. Если 50-300 тысяч рублей – 1%, более 300 тысяч рублей – 0,5%. Кроме того, банки могут взять комиссию за досрочное предъявление облигации к погашению, так же при досрочном погашении можно потерять часть накопленного купонного дохода. Однако если вы продержите бумагу до конца срока вложенные в эти облигации 100 тыс. руб., то в итоге получите доход в размере 8,4% годовых за вычетом комиссии банку или 8400 руб.

Доходность: 8,4% годовых

Порог входа: 30 000 руб.

Как купить?

Народные облигации можно купить только в офисах Сбербанка и ВТБ24. В остальные облигации можно вложиться 3 способами.

1. Открыть брокерский счёт

Приобрести облигации можно, открыв счёт в брокерской компании. Для этого нужно сначала выбрать брокера. Полный список можно посмотреть на сайте Московской биржи.

Для заключения договора потребуется паспорт. Брокер откроет брокерский счёт и поможет установить торговую программу на компьютере, а также объяснит, как купить ту или иную бумагу.

Брокер зарабатывает на комиссиях клиента от торговых операций. Чтобы не переплачивать, необходимо попросить подобрать тариф под конкретные нужды. Сообщите, что намерены совершать минимальное количество сделок, то есть купить, а через год-два продать бумагу. Облигацию можно приобрести через личный кабинет после того как у вас на компьютере будет установлено торговое приложение, следуя инструкциям брокера. Когда вы решите забрать средства – сообщите брокеру об этом желании. Деньги перейдут с брокерского счёта на банковский, а оттуда их можно снять в кассе или через банкомат.

Комиссия за куплю/продажу облигаций составляет от 0,025% от суммы сделки. Также нужно платить 100-177 руб. в год за хранение бумаг в депозитарии. Дополнительную небольшую сумму придётся заплатить за вывод денежных средств (примерно 10-50 руб.). Размер комиссий зависит от брокера и сумм сделок.

2. Открыть ИИС

Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) – это разновидность брокерского счёта, но он задумывался властями, чтобы простые граждане (такие как мы с вами) начали покупать акции и облигации. Для этого государство придумало льготы, для тех, кто откроет ИИС. Правила такие: если вы положили на счёт до 400 тыс. руб. и не выводите средства в течение 3-х лет, то вам возвращают налоговый вычет в размере 13% от суммы на счёте. Вычет можно получить уже в первый год, подав декларацию в налоговую службу.

Такой счёт тоже можно открыть через брокера. Существует ограничение по количеству ИИС – один счёт на одного человека. На ИИС можно положить до 1 млн руб., но вычет вы получить только с 400 тыс. руб. Правда, через год можно доложить ещё 400 тыс. и получить ещё один вычет. Однако вторую сумму так же необходимо продержать на счёте 3 года с момента зачисления и т.д. Если в течение трёх лет вы всё-таки вывели средства, вычет придётся вернуть государству.

«Помимо купонного дохода по ОФЗ, который не облагается НДФЛ, инвестор может получить налоговый вычет в размере 13% от внесённой на ИИС суммы. Таким образом только за первый год владения ОФЗ на ИИС, можно получить примерно 21% годовых. Конечно, через год доходность уменьшится, ведь получать налоговый вычет каждый год на ранее внесённую сумму не получится. И всё же доходность вложения в ОФЗ через ИИС превышает лучшие банковские предложения по депозитам», – поясняет начальник управления интернет-трейдинга «Открытие Брокер» Александр Дубров.

На ИИС можно положить не только гособлигации, но и корпоративные бумаги. Однако по ним, с одной стороны, можно получить налоговый вычет, с другой, придётся заплатить НДФЛ на купонный доход.

3. Купить ПИФы

Если вам не хочется разбираться в торговых программах или искать нужную бумагу, можно инвестировать средства в облигации через управляющую компанию (УК). Для этого достаточно купить пай в ПИФе (паевой инвестиционный фонд). ПИФ представляет из себя большой портфель с облигациями компаний из разных отраслей. Всю головную боль возьмёт на себя управляющий.

Сами управляющие утверждают, что вкладывать средства в облигации через них не только удобнее, но и выгоднее, чем самостоятельно, ведь за средствами присматривает профессионал.

«Прошлый год был очень успешным для рынка облигаций, и доходность облигационных ПИФов составила 13-14%», – рассказывает аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк.

Впрочем, ни один управляющий не может обещать гарантированную доходность, поэтому заработать на ПИФе можно как больше, так и меньше, чем на самостоятельно купленных облигациях.

Из суммы дохода нужно вычесть комиссии, которых в случае с управляющими компаниями гораздо больше, чем в случае с брокерами. Добавляется комиссия на управление (1-2% от активов фонда), скидки/надбавки, которые уплачиваются инвестором в момент покупки/погашении паев фонда. Всего от полученной прибыли придётся отнять ещё около 1,5-2% за управление и погашение пая. Впрочем, пай так же можно положить на ИИС и получить налоговый вычет в размере тех же 13% годовых.

Выводы

Простая арифметика показывает, что вложения в облигации выгоднее вкладов. Изучив этот инструмент, можно получить доходность более 12% годовых. Для этого придётся открыть брокерский счёт, исследовать рынок и платить комиссии за услуги брокеров, а иногда и налог с дохода.

Не готовы покупать облигации? Всегда можно выбрать старый добрый вклад

Источник