Гибридные способы организации сделки

Гибридные способы организации сделки

Другие гибридные договоры

4.3.3 Если гибридный договор включает основной договор, который не является активом, относящимся к сфере применения настоящего стандарта, то встроенный производный инструмент должен быть отделен от основного договора и отражен в учете как производный инструмент в соответствии с данным стандартом, только если:

(a) экономические характеристики и риски встроенного производного инструмента не имеют тесной связи с экономическими характеристиками и рисками основного договора (см. пункты B4.3.5 и B4.3.8);

(b) отдельный инструмент, предусматривающий те же условия, что и встроенный производный инструмент, отвечал бы определению производного инструмента; и

(c) гибридный договор не оценивается по справедливой стоимости, изменения которой признаются в составе прибыли или убытка (т.е. производный инструмент, встроенный в финансовое обязательство, оцениваемое по справедливой стоимости через прибыль или убыток, не отделяется).

4.3.4 Если встроенный производный инструмент отделяется, то основной договор должен учитываться согласно соответствующим стандартам. Настоящий стандарт не оговаривает обязательного отдельного представления встроенного производного инструмента в отчете о финансовом положении.

4.3.5 Несмотря на положения пунктов 4.3.3 и 4.3.4, если договор содержит один или несколько встроенных производных инструментов и основной договор не является активом, относящимся к сфере применения настоящего стандарта, организация может по собственному усмотрению классифицировать весь гибридный договор как оцениваемый по справедливой стоимости через прибыль или убыток, за исключением следующих случаев:

(a) встроенный(ые) производный(ые) инструменты) не вызывает(ют) значительного изменения денежных потоков по сравнению с теми, которые в противном случае потребовались бы согласно договору; или

(b) при первоначальном рассмотрении аналогичного гибридного инструмента очевидно, на основе минимального анализа или без такового, что отделение встроенного(ых) производного(ых) инструмента(ов) запрещено, например, встроенный в заем опцион на досрочное погашение, который позволяет держателю осуществлять досрочное погашение займа приблизительно по его амортизированной стоимости.

4.3.6 Если организация должна отделить встроенный производный инструмент от основного договора согласно требованиям настоящего стандарта, однако не в состоянии отдельно оценить встроенный производный инструмент на момент приобретения или в конце последующего отчетного периода, она должна по собственному усмотрению классифицировать весь гибридный договор как оцениваемый по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

4.3.7 Если организация не может надежно оценить справедливую стоимость встроенного производного инструмента исходя из его условий, то справедливая стоимость встроенного производного инструмента является разницей между справедливой стоимостью гибридного договора и справедливой стоимостью основного договора. Если организация не может оценить справедливую стоимость встроенного производного инструмента с использованием указанного метода, то применяется пункт 4.3.6 и гибридный договор классифицируется по усмотрению организации как оцениваемый по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Источник

Контракты и гибридные сделки

РАЗДЕЛ 4. Экономический анализ контрактов

Лекция 1.Теория контрактов: классификация основных направлений

1. Юридический и экономический подходы к понятию «контракт»
2. Подходы к типологии контрактов

Вопрос 1.Понятие «контракт» занимает центральное место в институциональной экономической теории. Посредством контракта осуществляется передача прав собственности на блага. Контракт в юридическом смысле — это соглашение, договор, устанавливающий гражданские права и обязанности сторон и оговаривающий сроки действия соглашения. Под контрактом понимаются также гражданское правоотношение, возникающее из договора, и документ, в котором изложено содержание контракта, заключенного в письменной форме. Те формы контракта, которые известны сейчас, — это сравнительно недавнее явление. Контракты как обязывающие соглашения, защищенные законом, появляются только в XVI веке. Центральное значение дли эффективного использования ресурсов имеет принцип свободы контракта, который означает, в том числе и право не заключать контракт: никто не может заставить индивида взять на себя какое-либо обязательство. Эта свобода заключения контракта позволяет частному собственнику передавать правомочие тому лицу, которое ценит его наиболее высоко. Принцип свободы договора это одно из основных начал российского гражданского законодательства (ст. 1 ГК РФ).Контракты в экономической теории рассматриваются не только как чисто рыночные договоры, господствующие па рынке совершенной конкуренции, но и как «отношение», которое стороны стремятся поддерживать. Впервые подход к контрактам как к отношениям был предложен Ойгеном фон Бем-Баверком.

Институциональная экономическая теория старается объяснить многообразие форм контрактных отношений на основе различий трансакционных издержек и деловой практики при стремлении экономических агентов снизить уровень этих издержек.

Проблема контрактов и связанных с ними трансакционных издер­жек основывается на формировании формальных и неформальных пра­вил, которые эти издержки снижают (или наоборот увеличивают), что создает основания для возникновения проблемы полноты инеполноты контрактов. Источником правил является общество, далее они опускаются на уровень прав собственности и затем на уровень индивиду­альных контрактов.

Вопрос 2.Контракты отражают структуру стимулов и антистимулов, кореня­щуюся в структуре прав собственности и механизмов их обеспечения. Таким образом, набор альтернатив, открывающихся перед игроками, и те формы организации, которые они создают при заключении конкретных контрактов, зависят от структуры прав собственности.

Если бы стороны сделки могли заключить полный(англ.complete) контракт, который четко определял бы, что должна делать каждая сто­рона при любых обстоятельствах, и распределял издержки и выгоды при любых случайностях, а также предусматривал санкции в случае неисполнения обязательств одной из сторон, то никаких проблем с ре­ализацией сделки и мотивацией ее участников не возникало бы. Одна­ко требования к полному контракту очень строгие, а значит, практиче­ски невыполнимые.

Причины неполноты контрактов:

• ограниченность предвидения человека, который не может предусмотреть все непредвиденные обстоятельства;

• издержки осуществления расчетов и переговоров при заключении контрактов;

• неточность и сложность языка, которым написаны контракты;

• определенная деятельность или информация, оказывающая суще­ственное влияние на выгоду, которую получают стороны, может ока­заться не наблюдаемой третьей стороной и не поддающейся провер­ке в суде. Поэтому стороны при заключении контрактов оставляют пробелы, которые будут заполнены, когда настанет время для вне­сения изменений.

Неполные контракты позволяют сторонам гибко реагировать на непредвиденные обстоятельства, но одновременно создают проблему не­совершенства обязательств договаривающихся сторон и опасность пост контрактного оппортунизма. Поэтому когда стоит выбор между более или менее полным контрактом, то при подготовке этого контракта всег­да достигается некий компромисс между защитой от оппортунистиче­ского поведения, с одной стороны, и способностью гибко приспосабли­ваться к меняющимся обстоятельствам с другой.

Описанные выше причины неполноты контракта можно опреде­лить одним понятием — «ограниченная рациональность» экономиче­ских агентов,которое ввел в оборот Г. Саймон, утверждающий что разум человека – это ограниченный ресурс и его также нужно экономить.

Лекция 2.Классификация контрактов

Типология контрактов в хозяйственной практике

Контракты и гибридные сделки

Вопрос 1.Хозяйственная практика выработала три основных типа контракта, каждый ил которых имеет определенные свойства и свою преимуще­ственную область применения.

1. Классический контракт носит безличный характер, и его отличи­тельной чертой является присутствие четко оговоренных пунктов («если. то»). Поэтому все возможные будущие события сводятся в нем к настоящему моменту. классическом контракте не имеет значения личность контрагента — его участником может быть лю­бой. Классический контракт тяготеет к стандартизации. Записан­ные условия сделки имеют в нем перевес над устными, основной ак­цент делается на формальных документах. С выполнением сделки он прекращает существование. Способ организации сделки — рынок. Контракт носит двусторонний характер: четко оговариваются санк­ции за нарушение контракта, а все споры по нему решаются в суде. И основе этого тина контракта лежит классическое договорное пра­во. Примером классического контракта могут служить контракт на поставку или контракт на покупку.

2. Неоклассический контракт — это долговременный контракт в усло­виях неопределенности. Не все будущие события могут быть огово­рены в качестве условий при его подписании. Оптимальную адап­тацию к некоторым событиям невозможно предвидеть, пока они не произойдут. Поэтому участники такого контракта соглашаются на привлечение третейской стороны, решение которой обязуются вы­полнить в случае наступления неоговоренных в контракте событий, поэтому контракт приобретает трехсторонний характер. Споры но нему решаются не судом, а органами арбитража. Способ организа­ции сделки при неоклассическом контракте — гибридная (смешан­ная)форма. Примером неоклассического контракта может служить трудовое соглашение.

Вопрос 2.Гибридная форма сделки — это специализированный способ органи­зации сделки (governance structure), сочетающий в себе как элемент ы рынка, так и иерархии (или планирования и административного управ­ления), применяющийся в условиях достаточно сильной двусторонней зависимости контрагентов и предполагающий достижение компромис­са между интенсивностью стимулов и возможностью приспособления к непредвиденным обстоятельствам. Понятие «гибридной формы сдел­ки» предложил О. Уильямсон.

И качестве примеров гибридных форм сделки можно привести:

• долгосрочные контракты (на 40 и более лет), заключаемые, к приме­ру, между электростанцией и угледобывающей станцией;

• эксклюзивные дилерские контракты — соглашения о том, что поку­патель будет покупать весь товар данного типа только у одного про­давца н воздерживаться от покупки конкурирующих товаров;

• связанные продажи («игл. tie-in sales), при которых продажа органи­зуется таким образом, что покупатель не может приобрести нужные ему товар и услуги, не приобретая чего-либо еще у данного произво­дителя. Например, продажа продукции через сеть эксклюзивных дилеров вынуждает потребителей приобретать дополнительные услу­ги в этой же сети;

• франчайзинг — контракт, предоставляющий независимому лицу право использовать торговую марку и методы организации бизне­са материнской компании на определенный срок (обычно на 20 лет, а в России — на 15 лет). За это право инвестор платит первоначаль­ный взнос и роялти (royalty), т.е. компенсацию за использование патентов, авторских нрав, природных ресурсов и других видов соб­ственности, выплачиваемую в виде процента от стоимости продан­ных товаров и услуг, при производстве которых использовались па­тенты, авторские права и др.

3. Отношенченский (имплицитный (implicit contract), или обяза­тельственный), контракт используется в условиях долговремен­ных, сложных, взаимовыгодных отношений между сторонам и. Обо­юдная заинтересованность в продолжении отношений здесь играет решающую роль. Дискретность отношений, присущая двум преды­дущим формам контрактов, здесь полностью исчезает — отношения становятся непрерывными. Неформальные условия имеют перевес над формальными пунктами, иногда договор вообще не оформляется в виде документа. Личность участников здесь приобретает решающее значение. Поэтому споры разрешаются не путем обращения к фор­мальному закону или авторитету третейского лица, а в ходе нефор­мальных переговоров, двустороннего торга, обычно требующею об­ращения к вышестоящему в иерархи и административному звену этой же организации. Нормой, на которую ссылаются стороны, служит не первоначальный контракт, а все отношение в целом. Примером такого типа контракта может служить так называемый психологи­ческий контракт, основу которого составляют вопросы организа­ционной культуры и мотивации работника, связанные с обязатель­ствами долгосрочной заботы о сотруднике (к примеру, продвижение но службе, конкурентная зарплата и т. д.) со стороны работодателя, и ожидание в обмен на лояльность добросовестной работ ы нанима­емого работника.

Однако иерархия имеет свои недостатки, которые связаны со сле­дующими издержками:

• у менеджеров внутренних подразделений более слабые стимулы к максимизации прибыли (снижению издержек, повышению каче­ства, к инновациям);

• в рамках иерархии появляются значительные бюрократические из­держки.

Источник

Теория контрактов

Типы контрактов и альтернативные способы организации сделки. Теория транзакционных издержек и роль доверия. Теоретические подходы к объяснению контрактов. Асимметрия информации и виды оппортунистического поведения. Условия возникновения морального риска.

Рубрика	Экономика и экономическая теория
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	22.06.2015
Размер файла	30,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Контрактные отношения — это глубокие отношения, в которых участники устанавливают достаточный уровень доверительности и открытости. Установление контрактных отношений является неотъемлемой частью развития любых внутри и межорганизационных экономических отношений. контракт издержка моральный риск

Актуальность данной проблемы заключается в том, что контрактные отношения играют важную роль в современной рыночной экономике, обеспечивая оптимальные хозяйственные взаимодействия субъектов.

Цель данной курсовой работы — рассмотреть и изучить специфику проблем контрактных отношений.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи, а именно: рассмотреть понятие контрактных отношений, их специфику и историю развития, а также исследовать специфику проблем в контрактных отношениях и их решение.

1. Подходы к понятию «контракт»

Контракт — это соглашения об обмене правомочиями и их защите, которое является результатом выбора индивидов в заданных институциональных рамках. Различают следующие подходы к понятию «контракт»:

1. Контракт в юридическом смысле — это соглашение, договор, устанавливающий гражданские права и обязанности и оговаривающий сроки действия соглашения.

2. Контракты в экономической теории рассматриваются не только как чисто рыночные договоры, господствующие на рынке совершенной конкуренции, но и как «отношение», которое стороны стремятся поддерживать. Впервые подход к контрактам как отношениям был предложен Ойгеном фон Бем-Баверком.

Проблема контрактов и связанных с ними трансакционных издержек основывается на формировании формальных и неформальных правил, которые эти издержки снижают (или наоборот увеличивают), что создает основания для возникновения проблемы полноты и неполноты контрактов.

1.1 Полные и неполные контракты

Полный (или совершенный) контракт характеризуется следующими чертами:

1. Он должен абсолютно точно устанавливать, что каждая сторона обязана делать в каждом возможном случае развития событий.

2. Он должен отражать распределения между сторонами издержек и выгод для каждого возможного случая развития событий.

3. Он должен не только предусматривать все возможные варианты развития событий, но и предлагать штрафные санкции при всех возможных случаях несоблюдения сторонами условий контракта.

4. Он должен быть сформирован однозначно и таким образом, чтобы каждая из сторон могла считать для себя оптимальны соблюдением условий контракта в каждый момент времени, так как контракт добровольный, взаимовыгодный и реализованный без принуждения.

Требования к полному контракту целиком практически невыполнимые поэтому реальные контракты всегда остаются неполными, что вызывается следующими причинами:

1. Ограниченность предвидения человека, который не может предусмотреть все непредвиденные обстоятельства.

2. Издержки осуществления расчетов и переговоров при заключении контракта.

3. Не точность и сложность языка, которым написаны контракты.

4. Определенная деятельность или информация, которая оказывает влияние на выгоду, полученную сторонами, может оказаться ненаблюдаемой третье стороной и соответственно не будет поддаваться проверке в суде. Поэтому стороны при заключении контрактов оставляют пробелы, которые будут заполнены, когда настанет время для внесения изменений.

Неполные контракты позволяют сторонам гибко реагировать на непредвиденные обстоятельства, но одновременно создают проблему несовершенства обязательств договаривающихся сторон и опасность постконтрактного оппортунизма.

Эти причины неполноты контракта можно определить одним понятием — «ограниченная рациональность» экономических агентов, которое ввел в научный оборот Г. Саймон.

1.2 Типы контрактов и альтернативные способы организации сделки

Хозяйственна практика выработала три типа контрактов, каждый из который имеет определенные свойства и свою преимущественную область применения.

1. Классический контракт. В основе этого типа контракта лежит классическое договорное право. Это двусторонний договор, основанный на действующих юридических правилах. Этот контракт четко фиксирует условия сделки и предусматривает санкции в случае неисполнения ее условий. Отношения сторон в этом контракте четко определены и прекращаются после завершения сделки.

Никаких устных договоренностей классический контракт не признает. В случае возникновения конфликта между формальными, т. е. записанными в договоре, и неформальными, то есть устными, условиями, главенствующими являются формальные условия договора.

При возникновении конфликта стороны обращаются в суд. Компенсация при неисполнении обязательств осуществляется в основном в денежной форме, в редких случаях принудительное исполнение обязательств контракта. В случае неисполнения одной из сторон договора своих обязательств пострадавшая сторона обращается к другому продавцу или предлагает свой товар другому покупателю. Замену найти достаточно просто. Способ организации сделки при классическом контракте — рынок. Сама по себе сделка, регулируемая классическим правом, негибкая

2. Неоклассический контракт. Заключается в том случае, если сделка реализуется в условиях неопределенности и ее исполнение занимает длительное время.

В неоклассическом контракте личные отношения играют важную роль, стороны находятся во взаимодействии друг с другом. В этих договорах источником дополнительной ценности является непрерывность сделки. Инстанция разрешения конфликтов — арбитражный суд.

Клод Менар выделяет четыре характерные черты долгосрочного неоклассического контракта:

1) Неоклассический контракт может определять механизм адаптации к непредвиденным обстоятельствам (в частности, создание совместного комитета).

2) Неоклассический контракт может создавать некоторую зону, где происходит разделение риска.

3) Контракт может предусматривать раскрытие информации.

4) Неоклассический контракт содержит условия, предусматривающие обращение к третейскому судье, а не в суд.

Способ организации сделки при неоклассическом виде контракта — это гибридная или смешанная форма: это специализированный способ организации сделки, сочетающий в себе как элементы рынка, так и иерархии (или планирования и административного управления), применяющийся в условиях достаточно сильной двусторонней зависимости контрагентов и предполагающий достижения компромисса между интенсивностью стимулов и возможностью приспособления к непредвиденным обстоятельствам. Понятие «гибридной форма сделки» предложил О. Уильямсон.

В качестве примеров гибридных форм сделки можно привести:

1. Долгосрочные контракты (на 30 и более лет).

2. Эксклюзивные дилерские контракты — соглашение о том, что покупатель будет покупать весь товар данного типа только у одного продавца и воздерживаться от покупки конкурирующих товаров.

3. Связанные продажи, при которых продажа организуется таким образом, что покупатель не может приобрести нужные ему товар и услуги, не приобретая чего-либо еще у данного производителя.

4. Франчайзинг — контракт, предоставляющий независимому лицу право использовать торговую марку и методы организации бизнеса материнской компании на определенный срок (обычно на 20 лет, а в Росси — на 15 лет).

Степень специфичности ресурсов при неоклассическом контракте промежуточная, то есть ресурсы еще недостаточно специфичны, чтобы оправдать интеграцию, объединение собственности в рамках одной фирмы.

3. Отношенческий (имплицитный или обязательный) контракт — это долгосрочный контракт, в котором неформальные условия преобладают над формальными.

Структура управления — иерархия. В этом типе контракта двусторонняя зависимость участников. Приспособление к непредвиденным обстоятельствам и решение споров внутри фирмы осуществляются посредством распоряжений вышестоящих органов, команды. Споры в фирме решаются путем их частного улаживания. Санкции за нарушение условий контракта — административные взыскания.

В контрактных отношениях взаимодействия между субъектами основано с учетом индивидуальных особенностей отношения людей к риску и неопределенности. Различают:

1. Контракт о продаже:

Соглашение между индивидами, которые в одинаковой степени нейтральны к риску. Это соглашение определяет круг задач, которые будут реализованы в будущем по ходу выполнения контракта. Индивиды готовы смириться с той возможностью, что ожидаемы события не наступят и зафиксированные в контракте задачи окажутся неадекватными в складывающейся ситуации. Такие контракты по характеру могут быть классическими или неоклассическими.

2. Контракт о найме:

Соглашение между индивидами, один из которых является нейтральным к риску, а другой — противник риска. Это соглашение определяет круг задач, которые могут быть реализованы в будущем по ходу выполнения контракта. Такие контракты могут быть по характеру неоклассическими и имплицитными.

Согласно Клоду Менару, можно выделить четыре основных фактора, определяющих различия между типами контрактов.

1. Срок действия контракта.

2. Степень полноты контракта в отношении переменных, которые определяют адаптацию к непредвиденным обстоятельствам.

3. Стимулы, то есть механизмы, использующиеся в контрактах (сдельная/почасовая оплата труда).

4. Процедуры принуждения к исполнению контракта.

Все типы контрактов отличаются той ролью, которую играет в них цена, степенью специфичности ресурсов, которые являются предметом сделки, а также наличием специальных гарантий выполнения обязательств, закрепленных в контракте.

1.3 Теория трансакционных издержек и роль доверия

Теория трансакционных издержек исходит из того, что экономического агента, который может повести себя оппортунистически после заключения сделки, трудно определить до того, как сделка заключена, и те, кто выбирает тип контракта и способ организации сделки, должны постоянно учитывать потенциальную возможность вымогательства со стороны партнера по сделке.

В реальной хозяйственной жизни по мере общения партнеров возникают возможности для проявления оппортунистического поведения и всякий раз, когда партнер ими не пользуется, между сторонами возрастает доверие, которое способно привести к отказу от более жестких форм гарантий при прочих равных обстоятельствах. Выделяют следующие виды доверия:

1. Взаимное доверие может проявляться в соблюдении каждой стороной устных или письменных договоренностей. Этот тип доверия можно назвать «доверие к договору».

2. Этот тип доверия относится к ожиданиям, что партнер достаточно компетентен, чтобы выполнить свои обязательства. Речь идет о технической и управленческой компетентности, и этот тип доверия можно назвать «доверие к компетенции» партнера.

3. Данный тип доверия более неопределенный и относится к взаимным ожиданиям партнеров, что их контрагент будет готов пойти им навстречу, сделать больше, чем от него формально ожидается. Этот тип доверия носит название «доверие к доброй воле» партнера.

Экономисты рассматривают доверие как разновидность риска.

Теории контрактного права различают следующие виды контрактов:

1. Контракт купле-продажи. По этому контракту одна сторона обязуется передать вещь в собственность другой стороне, которая обязуется принять эту вещь и уплатить за нее определенную денежную сумму.

2. Контракт о разовом найме. Контракт, который предусматривает конкретный объем работ и обуславливает время его исполнения.

3. Контракт найма. В нем описаны права и взаимности нанимателя по распоряжению действиями наемного работника, оговоренные в контракте.

4. Брачный контракт. Он предусматривает имущественные права сторон до брака.

5. Потребительский кредитный контракт. Предусматривает взаимоотношения агентов при продаже товаров в рассрочку или при выдаче банком кредита клиентам на потребительские нужды.

6. Контракт аренды. Это контракт по временному использованию имущества за плату.

7. Ипотечный кредитный контракт. Договор по приобретению недвижимости через кредитование, когда залогом выступает сама недвижимость.

8. Лизинговый контракт. Контракт на аренду оборудования с правом и/или обязательством его выкупа в определенный срок за счет лизинговых платежей.

9. Кредитный контракт. Контракт на предоставление денежных средств заемщику в определенном размере на срочных условиях с обязательством возврата и уплаты процентов.

10. Контракт страхования. Контракт по возмещению страховщиками оговоренных убытков, при наступлении страхового случая, страхователю при условии оплаты или страховой премии.

В структуре контракта принято различать следующие элементы:

1. Предмет контракта.

2. Размер контракта: контракт может быть объективным (малым или большим) и установленным законодательно; он может быть субъективным, так как размер будет разным для разных участников контракта в зависимости от того какую долю этот контракт занимает в общем капитале агента.

3. Продолжительность контракта.

4. Реальное равенство или неравенство участников.

5. Степень формализации контракта: контракты могут иметь разный уровень стандартизации, а также они могут совершаться как в устной, так и в письменной форме.

6. Правила и процедуры, которыми руководствуются в оговоренных контрактом действиях в будущем.

7. Процедура улаживания контрактов.

8. Ожидаемое поведение участников.

Каждой контрактной форме соответствует специфический механизм управления договорными отношениями.

1. Безличный рыночный механизм. Подходит к одноразовым и повторяющимся сделкам по поводу стандартных товаров.

2. Арбитраж. Распространяется на нерегулируемые сделки по поводу товаров средней и высокой степени специфичности.

3. Двусторонняя структура управления. Этот тип характерен для отношенческих контрактов. Сфера применения такого механизма управления — регулярные сделки по поводу товаров средней степени специфичности.

4. Унитарное управление (иерархия). Отношения между участниками договора регулируются прямыми командами и приказами, а не рыночными сигналами.

1.5 Теоретические подходы к объяснению контрактов

Существует три основополагающие экономические теории контрактов:

Теории принципала-агента — это контракт, в рамках которого один или более субъектов (поручителей, принципалов) привлекают (нанимают) другого субъекта (исполнителя, агента) для выполнения действий (предоставления услуг) от их имени, что предполагает делегирование исполнителю некоторых прав принятия решений.

Самовыполняющиеся контракты. Самовыполняющимся называется контракт, обеспечение соблюдения условий которого не требует вмешательства субъекта, не являющегося участником данного контракта.

Отношенческий контракт — также является самовыполняющимся. Отношенческие контракты относятся к ситуациям, когда существует двусторонняя зависимость между экономическими агентами в связи со специфичностью используемых ресурсов.

2. Асимметрия информации и виды оппортунистического поведения

Асимметрия информации означает, что покупателю и продавцу известно разное количество информации, имеющей отношение к сделке. Сторона, обладающая большим объемом информации, может выиграть, если воспользуется своим информационным преимуществом.

Оппортунизм — преследование более информированным агентом личных целей, которые противоречат интересам других агентов.

Выделяют три типа оппортунистического поведения.

1. Покупателю неизвестны качественные характеристики блага, имеет место асимметрия информации, носящая название «скрытые характеристики», которая может привести к неблагоприятному отбору.

Проблему неблагоприятного отбора можно решить с помощью некоторых стратегий, различие между которыми состоит в том, какая из сторон предпринимает действия — информированная или неинформированная.

А) Подача сигнала. При сигнализировании инициативу в свои руки берет сторона, располагающая информацией. Той стороне, которая обладает скрытой информацией, бывает выгодно, чтобы о ней узнала другая сторона.

Сигнал — это наблюдаемая характеристика индивида или блага, которая может быть изменена.

Б) Просеивание. Характеризует действия стороны, не обладающей информацией, которые та предпринимает с целью разделения различных типов информированной стороны в соответствии с определенными характеристиками.

В) Рационирование. Установление одним агентом дополнительных требований к другому на прямую не связанных с показателями, направленными на увеличение прибыли.

2. Скрытые действия или скрытая информация, которые приводят к моральному риску той стороны, которая обладает информацией.

3. Скрытые намерения партнера по сделке таят опасность третьего вида оппортунистического поведения — вымогательства.

Угроза оппортунизма повышает трансакционные издержки, которые несут обе стороны. Законодательство должно учитывать возможности проявления оппортунизма и сокращать связанные с ним трансакционные издержки.

Оппортунистическое поведение следует отличать от нарушения договора. Оппортунизм может быть основанием для того, чтобы назвать нарушением поведение, которое явных условий договора не нарушает. Но в то же время не каждое нарушение договора будет оппортунистическим поведением.

Необходимым условием для того, чтобы определенное поведение можно было назвать оппортунистическим, является перераспределение богатства. Но при этом жертва оппортунистического поведения должна иметь законное право на ту часть богатства, которую она теряет в результате оппортунистического поведения контрагента.

2.1 Специфичность ресурсов и опасность вымогательства

Ресурсы обладают специфичностью, если максимальный эффект от их использования достигается в рамках данного контракта. Различают следующие формы специфичности ресурсов:

1. Ресурсы общего назначения — это ресурсы ценность которых не зависит от сочетаний с другими ресурсами и от использования в других контрактах.

2. Специфичные ресурсы — это ресурсы, ценность которых зависит от сочетания с другими ресурсами и отдача от их исполнения максимальна именно в этих контрактах, и уменьшается в других.

3. Интерспецифичные (или высокоспециализированные) ресурсы —

взаимодополняемые ресурсы, ценность которых стремиться к нулю в не сочетании с другими ресурсам.

Специфицированные и интерспецифицированные ресурсы создают двустороннюю зависимость между собственниками таких ресурсов и это приводит с одной стороны к устойчивости их отношений, но с другой стороны создает риск оппортунистического поведения.

О мере специфичности ресурса можно судить по тому, насколько сократиться ценность ресурса при его использовании в другом месте. Принято выделять следующие виды специфичности ресурсов.

1. Специфичность местоположения. Связана со слишком большими издержками перемещения ресурса.

2. Специфичность физических активов. О специфичности физического капитала говорят, когда стороны или одна из сторон осуществила инвестиции в оборудование с определенными характеристиками, которое имеет меньшую ценность при его использовании в других проектах.

3. Специфичность человеческого капитала. О специфичности человеческого капитала говорят, когда в результате обучения на рабочем месте работники накапливают специальные навыки, которые позволяют производить товары и услуги более эффективно, чем это делают такие же работники, но не обладающие специфическим человеческим капиталом.

4. Специфичность целевых, или «предназначенных» активов. Здесь речь идет о капиталовложениях в ресурсы общего назначения, которые, однако, могут оказаться предназначенными для одного-единственного конкретного пользователя.

5. Специфичность временная. Это характеристика инвестиций, для которых существенное значение имеет координация производства, а система оперативных поставок становится решающим фактором.

6. Специфичность репутации, торговой марки. Это невозвратные инвестиции в создание репутации или торговую марку, которые потеряют свою ценность, если товары или услуги фирмы окажутся низкого качества.

Вымогательство — это вид оппортунистического поведения, возникающий после заключения сделки, суть которого состоит в перераспределении квазиренты, ущемляющем интересы стороны, осуществившей специфические инвестиции.

Когда экономический агент принимает решение о входе в отрасль, он сравнивает тот доход, который получит, с теми инвестициями, которые ему необходимо осуществить. Та часть дохода, которая превышает минимальное количество, необходимое, чтобы привлечь фирму в данную отрасль, — это рента. Рента возникает, как правило, на ограниченный ресурс.

Квазирента — это часть дохода, превышающая минимальное количество, необходимое для того, чтобы удержать производителя в данной отрасли. Квазиренту можно определить следующим образом: это разница между доходом фактора при его использовании в данном месте и доходом при его альтернативном наилучшем варианте использования.

Квазирента может быть использована следующим образом:

1. Квазирента может быть присвоена нелегальными способами.

2. Квазирента может быть экспроприирована законными способами.

2.2 Условия возникновения морального риска

Моральный риск — это действия экономических агентов по максимизации их собственной полезности в ущерб другим в ситуациях, когда они не ощущают полностью последствий (или не пользуются полными выгодами) своих действий вследствие неопределенности и неполноты контрактов, которые препятствуют возложению всего ущерба (или получению всех выгод) на соответствующего агента.

Ситуации, в которых возникает моральный риск, характеризуются сочетанием следующих условий:

1) Интересы исполнителя и заказчика не совпадают, исполнитель преследует собственные интересы в ущерб интересам заказчика.

2) Исполнители застрахованы от неблагоприятных последствий своих действий.

3) Заказчик не в состоянии осуществлять полный контроль и совершенное принуждение.

Моральный риск встречается повсеместно. Он возникает всегда при заключении трудового соглашения.

Некоторые ресурсы в большей степени подвержены моральному риску, чем другие. Ресурсы или капиталовложения называются пластичными, если использование ресурса по назначению трудно проконтролировать, а законных способов его использования может быть много. Ресурсы, которые не являются пластичными, не требуют контроля над своим использованием.

2.3 Способы предотвращения морального риска

Существует несколько путей решения проблемы морального риска.

1. Контроль за действиями агента:

А) Можно ужесточить надзор за деятельностью агента, увеличивая объем ресурсов, расходуемых на эти цели. Все меры по ужесточению надзора за работниками, как правило, дорогостоящие, и нередко издержки контроля могут превышать ту выгоду, которая достигается подобным образом.

Б) Контроль — это поиск дополнительных источников информации об агенте, о его усилиях, о его честности и прилежании. Контроль, однако, не всегда связан с дополнительным расходованием ресурсов. Создание конкуренции между агентами может стать одним из возможных способов организации контроля поведения агентов.

В) Существует еще один способ контроля поведения агента — это контроль посредством рыночного механизма. Контроль со стороны фондового рынка и рынка слияний и поглощений позволяет смягчить проблему морального риска в отношениях между акционерами и наемными управляющими.

2. Объединение интересов принципала и агента с помощью стимулирующих контрактов или участия агента в результатах деятельности.

Использование этого способа предотвращения морального риска может быть ограничено следующими факторами:

А) Поведение агента нередко лишь частично влияет на результат и трудно выделить влияние именно усилий агента на конечные результаты.

Б) Возможности заключения стимулирующих контрактов ограничены степенью склонности агента к риску.

3. Добровольное принятие агентом более жестких условий.

4. Принцип «сделай сам», изменение структуры собственности и организационная перестройка. Моральный риск в агентских отношениях можно преодолеть, если отказаться от услуг агента и сделать все самому.

Контракт представляет собой институциональные рамки осуществления конкретных сделок. Как и любой институт, контракт не столько ограничивает взаимодействие, сколько создает для него предпосылки, что становится особенно очевидным в случае сделок с несовпадением во времени моментов их заключения и совершения.

В реальном мире осуществление контрактов обусловлено значительными издержками, вследствие чего контракты несовершенны. В общей структуре издержек значительное место занимают трансакционные издержки, непосредственно связанные с обеспечением самого обмена-общения между людьми. Данные издержки оказывают существенное влияние на эффективность контрактов. Эти издержки создают систему стимулов, которая характеризует поведение участников контрактных отношений. Несовпадение целей сторон контрактов может обусловливать стремление одних экономических субъектов к снижению трансакционных издержек, в то время как другие будут заинтересованы в их росте. Именно это обстоятельство лежит в основе создания социально-экономических институтов, от реализации определенных функций которых зависят пути оптимизации данных издержек.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Понятие и типы контрактов. Основные принципы контрактных отношений. Полные и неполные, явные и неявные контракты. Направления развития теории контрактов. Теория агентских отношений. Решение проблемы ухудшающего отбора. Проявления морального риска.

презентация [518,2 K], добавлен 30.08.2013

Контракт как основополагающей формой человеческого взаимодействия. Минимизация издержек явного (письменного) внесения. Сущность, типы и особенности контрактов. Отношения управления поведением исполнителя. Теоретические подходы к объяснению контрактов.

контрольная работа [28,6 K], добавлен 02.04.2009

Понятие и элементы контракта, параметры измерения. Классификация и типы контрактов, отличительные особенности совершенных и несовершенных. Ex ante контрактный процесс: проблема неблагоприятного отбора, морального риска и вымогательства, их решение.

презентация [270,7 K], добавлен 12.05.2013

Сущность и общая характеристика модели неблагоприятного отбора. Особенности информативных сигналов. Понятие и значение подоходного налога, капитала и трудовых контрактов. Динамические аспекты теории контрактов. Репутация и карьерные соображения.

курс лекций [517,7 K], добавлен 28.02.2011

Определение понятия, функции, формы и классификация фирм. Сущность, типы и особенности контрактов. Нарушение контракта; рассмотрение основ стратегии подтасовки информации. Рекомендации для недопущения оппортунистического поведения менеджера фирмы.

курсовая работа [41,3 K], добавлен 03.10.2014

Источник