Анализ денежного потока как способ оценки кредитоспособности клиента представляет собой

Банковское дело

Анализ денежного потока как способ оценки кредитоспособности заемщика

Анализ денежного потока — способ оценки кредитоспособности кли­ента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципи­ально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях.

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и при­тока средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку ис­прашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до 90 дней — в квартальном и т.д.

Элементами притока средств за период являются:

• прибыль, полученная в данном периоде;

• амортизация, начисленная за период;

• высвобождение средств из:

б) дебиторской задолженности;

в) основных фондов;

г) прочих активов;

• увеличение кредиторской задолженности;

• рост прочих пассивов;

• увеличение акционерного капитала;

• выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств можно выделить:

г) штрафов и пеней;

• дополнительные вложения средств в:

б) дебиторскую задолженность;

в) прочие активы;

г) основные фонды;

• сокращение кредиторской задолженности;
• уменьшение прочих пассивов;
• отток акционерного капитала;
• погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Как видно из приведенного перечня элемен­тов притока и оттока средств, изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фон­дов по-разному влияет на общий денежный поток. Для определения это­го влияния сравниваются остатки по статьям запасов, дебиторов, креди­торов и т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов в течение периода означает отток средств и показыва­ется при расчете со знаком «-«, а уменьшение — приток средств и фикси­руется со знаком «+». Рост кредиторов и прочих пассивов рассматрива­ется как приток средств («+»), снижение — как отток («-«).

Имеются особенности в определении притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов. Учитываются не только рост или снижение стоимости их остатка за период, но и результаты реализации части основных фондов в течение периода. Превышение цены реализа­ции над балансовой оценкой рассматривается как приток средств, а обратная ситуация как отток средств. Приток (отток) средств в связи с изменением стоимости основных фондов = Стоимость основных фон­дов на конец периода — Стоимость основных фондов на начало перио­да + Результаты реализации основных фондов в течение периода.

Модель анализа денежного потока построена на группировке эле­ментов притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соот­ветствовать следующие блоки:

• управление прибылью предприятия;
• управление запасами и расчетами;
• управление финансовыми обязательствами;
• управление налогами и инвестициями;
• управление соотношением собственного капитала и кредитов.

В этом случае модель АДП может иметь следующую форму (табл. 9.3).

Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три истекшие года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над от­током средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости -кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств гово­рит о более низком рейтинге клиента по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств ха­рактеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя по­ложительная величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) может использоваться как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может пога­шать за период долговые обязательства. На основе соотношения величи­ны общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности: нормативные уровни этого соотношения: I класс — 0,75: II — 0,30; III — 0,25; IV — 0,2; V — 0,2; VI — 0,15.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансо­выми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление слабых мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отра­женных в кредитном договоре. Например, если основным фактором от­тока средств является излишнее отвлечение средств в расчеты, то «поло­жительным» условием кредитования клиента может быть поддержание оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой на определенном уровне. При таком факторе оттока как недостаточная величина акционерного капитала в качестве условия кредитования можно использовать соблюдение определенного норма­тивного уровня коэффициента финансового левеража.

Для решения вопроса о целесообразности и размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и на ос­нове прогнозных данных на планируемый период. Фактические данные используются для оценки прогнозных данных. В основе прогноза вели­чины отдельных элементов притока и оттока средств лежит их среднее значение в прошлые периоды и планируемые темпы прироста выручки от реализации.

Источник

Методы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка

Методы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка разрабатываются на основании положений ЦБ РФ. О том, как оценивается кредитоспособность клиентов в банках и для чего она нужна, читайте в нашей статье.

Для чего нужна оценка кредитоспособности клиентов банка?

Оценка кредитоспособности клиентов должна проводиться каждым коммерческим банком не только на момент рассмотрения кредитной заявки, но и после выдачи кредита заемщику (п. 2.1 положения ЦБ РФ «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» от 26.03.2004 № 254-П).

В п. 3.1.5 положения ЦБ РФ № 254-П прописана следующая периодичность анализа кредитоспособности по выданным кредитам:

• по физлицам — на конец каждого квартала;
• по юридическим лицам — на конец квартала, года;
• по кредитным организациям — на конец месяца.

По итогам проведения оценки кредитоспособности клиента банки рассчитывают размер резервов под обеспечение выданных ссуд и предоставляют отчетность в ЦБ РФ. Если при проведении проверки отчетности коммерческих банков ЦБ выявит, что сведения в отчетности заемщика недостоверные — коммерческому банку будет выписано предписание на формирование резерва в размере 50% от суммы выданной ссуды. Если же по выданной ссуде отсутствуют документы, подтверждающие уровень кредитоспособности заемщика, — будет выдано предписание по созданию резерва на всю сумму выданного кредита (п. 9.5 положения ЦБ РФ № 254-П).

Сформированные резервы коммерческие банки переводят на счета в ЦБ РФ, т. е. воспользоваться зарезервированными деньгами они не смогут, пока ссуда не будет погашена. Если же банк не выполнит предписания ЦБ и не перечислит резерв, то ему грозят принудительные меры воздействия, вплоть до лишения лицензии.

Учитывая вышеизложенные факты, становится понятным, почему банки стараются запросить максимальное количество финансовых отчетов от своих заемщиков и проводят тщательный мониторинг их кредитоспособности.

Как банки оценивают кредитоспособность клиентов?

Кредитоспособность клиентов банки проверяют несколькими способами, которые наглядно показаны на схеме ниже:

Рассмотрим подробнее каждый из методов оценки кредитоспособности.

Организационный анализ кредитоспособности клиентов банка

При рассмотрении кредитной заявки банк в первую очередь запрашивает у клиента разрешение на просмотр его кредитной истории. Если кредитная история клиента плохая — банк автоматически выставляет отказ. Если история хорошая — банк запрашивает у клиента копии документов:

• решение о создании организации;
• ИНН;
• свидетельство о регистрации организации (ИП);
• устав (с отметкой налоговой);
• документы о полной оплате уставного капитала;
• выписка из ЕГРЮЛ (ЕГРИП);
• приказы о назначении директоров, главбуха и их паспортные данные;
• информация об учредителях;
• справка об аффилированных лицах.

Далее банки через базы налоговых, судебных, арбитражных и других органов проверяют достоверность предоставленных документов и наличие исков (задолженностей, судимостей, претензий) по организации (ИП), ее учредителям, директорам, главбуху и иным взаимосвязанным с ней лицам.

Наличие налоговых или судебных претензий, судимость учредителей, участие директора (учредителя) в большом количестве других организаций, небольшой период существования организации (менее года), выявление поддельных документов и др. — станет причиной отказа в выдаче кредита.

Если подлинность предоставленных документов подтверждена и сведения из них удовлетворяют банковским требованиям, то банк переходит к финансовому анализу кредитоспособности клиента.

Финансовый анализ кредитоспособности

Начальным этапом финансовой оценки кредитоспособности является запрос у заемщика финансовых отчетов и отчетности. Список запрашиваемых документов у каждого банка разный, но у большинства он соответствует рекомендуемому перечню, представленному в приложении № 2 положения ЦБ РФ № 254-П.

В частности, у организации по состоянию на последнюю отчетную дату запрашиваются следующие документы:

• бухгалтерский баланс;
• отчет о финансовых результатах;
• декларации и оплаченные платежные поручения по налогу на прибыль (УСН, ЕНВД).

Полученную отчетность банки проверяют по следующим параметрам:

• заполнение (пустая, полупустая или неправильно заполненная отчетность обычно приводит к отказу в выдаче кредита);
• финансовый результат деятельности заемщика (при наличии убытка снижается вероятность получения кредита).

Если предоставленная отчетность удовлетворяет требованиям банка, то запрашивается дополнительный пакет документов за отчетный период:

• ОСВ по всем счетам;
• аналитические расшифровки по числящимся на балансе:

• основным средствам (остаточная стоимость по каждому классу основных средств; по арендованным основным средствам — предоставляются договора аренды; по собственным средствам — документы на собственность);
• товарам (сальдо в разрезе номенклатуры по счетам 41, 43, 45);
• денежным средствам (движение и остатки по счетам 50, 51, 52, 55, 57 подтверждаются справками из банков и выписками из кассовой книги);
• дебиторским и кредиторским задолженностям (сальдо по счетам 60, 62, 66, 67, 76 в разрезе контрагентов).
• отчет о постоянных (существенных) затратах: арендных, транспортных, зарплатных и др.);
• сведения о численности работников (расшифровки по численности управляющего состава (директора, главбух) и рабочего);
• справки о состоянии расчетов (отсутствии задолженности) из ИФНС, ПФР, ФНС.

Эти документы, с одной стороны, выступают в качестве подтверждения достоверности финансовой отчетности организации, с другой — являются основанием для дополнительного организационного анализа (в части наличия основных средств, наемных работников и отсутствия долгов перед бюджетными и внебюджетными фондами).

После подтверждения достоверности финансовой отчетности заемщика банк проводит сравнительный анализ клиентской кредитоспособности.

Сравнительный анализ кредитоспособности

При сравнительном анализе на основании сведений из финансовой отчетности и отчетов рассчитываются показатели финансового состояния заемщика. Полученные показатели проверяются на соответствие нормативам, установленным положениями банков. Рекомендуемый список таких показателей представлен в п. 3 приложения № 2 положения ЦБ № 254-П. Коммерческие банки могут устанавливать собственный перечень контролируемых финансовых показателей.

Информация о порядке определения финансовых показателей представлена ниже в табличном варианте:

Формула самого простого расчета

Статьи с разъяснениями и примерами по расчету финансовых показателей

Источник

Анализ денежного потока как инструмент оценки кредитоспособности заемщика

«Банковское кредитование», 2010, N 6

Анализ денежного потока является одним из важнейших инструментов оценки кредитоспособности заемщика. Кроме этого, на этапе выдачи кредита крайне важно не только правильно оценить и проанализировать все поступления и расходы клиента за прошедший период, но и суметь спрогнозировать их соотношение на период кредитования, что позволит оценить источники и сроки возврата согласовываемого кредита и принять обоснованное решение о выдаче ссуды потенциальному заемщику.

Один из важнейших документов, составляемых в процессе кредитного анализа заемщика, — отчет о движении денежных средств. В зависимости от требований кредитной организации и установленного регламента кредитования отчет о движении денежных средств может подготавливаться либо клиентом самостоятельно, либо кредитным экспертом самостоятельно/совместно с потенциальным заемщиком.

В процессе оценки кредитоспособности составление и анализ денежного потока (cash flow), а затем составление прогноза движения денежных средств занимают существенное место. В связи с тем что погашение ссудной задолженности осуществляется за счет полученных клиентом денежных средств, для банка очень важна оценка величины аккумулируемых денежных средств на расчетных/текущих валютных счетах, кассе клиента, а также размера краткосрочных ликвидных активов. Именно анализ отчета о движении денежных средств позволяет банку ответить на вопрос о достаточности денежных средств в организации.

Одним из инструментов анализа денежного потока является анализ отчета о движении денежных средств. Примечательно, что в России существует такая форма бухгалтерской отчетности, как отчет о движении денежных средств (форма N 4), которая может быть использована кредитной организацией в своем анализе.

Примечание. Оперативный учет — более быстрый и детальный, по сравнению с бухгалтерским, учет производства, закупок, продаж, денежных, кредитных, расчетных операций, проводимый компаниями, банками в дополнение к бухгалтерскому учету и в целях его обеспечения входной информацией.

Отчет о движении денежных средств позволяет пристально изучить источники и способы расходования денежных средств и дает представление не только об основной, но и об инвестиционной и финансовой деятельности компании. Кроме этого, полученный в ходе составления отчета результат, свидетельствующий об отсутствии минимально необходимого запаса денежных средств, указывает на серьезные финансовые затруднения. В то же время чрезмерные остатки денежных средств на конец месяца говорят о том, что фактически организация терпит убытки, связанные с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода, а также с инфляцией и обесценением денег.

Основные принципы анализа денежного потока и составления отчета о движении денежных средств

Рассмотрим основные принципы анализа денежного потока и составления cash flow:

• в отчете о движении денежных средств не отражаются неденежные формы расчетов: бартер, взаимозачет, векселя и т.п.;
• в отчете приводятся развернутые показатели денежных потоков, к примеру, привлечение и погашение кредитных средств в течение отчетного периода должны быть отражены в разных строках;
• итоговая величина денежного потока должна быть равна разнице остатков денежных средств на конец и на начало отчетного периода. Денежные средства, учет которых ведется в отчете о движении денежных средств, являются величиной физической, как и товарные остатки, как объекты основных средств, в связи с чем их остаток на конец месяца не может быть величиной отрицательной;
• денежные потоки в иностранных валютах пересчитываются в валюту отчета по курсу, действовавшему на дату операции. Возникающие при этом курсовые разницы отражаются в отдельной строке «Курсовые разницы»;
• целесообразно разделение денежных потоков на операционные, инвестиционные и финансовые ;
• используется либо прямой, либо косвенный способ расчета денежного потока.

Указанные три вида денежных потоков взаимосвязаны и влияют друг на друга. Построение отчета о движении денежных средств, а в дальнейшем его прогноза должно осуществляться с учетом этого факта и обеспечивать пользователю полное представление о том, откуда будут поступать денежные средства и каким образом будут использованы в заданный период времени. Несомненно, взаимосвязь указанных денежных потоков может зависеть и от характера бизнеса, и от стадии развития бизнеса, и от общих экономических условий или условий на рынке/в отрасли, в которой осуществляет свой основной вид деятельности организация.

Рассмотрим более подробно последние три принципа, представляющие наибольший интерес.

Организации, основной вид деятельности которых предусматривает проведение экспортно-импортных операций, обязаны пересчитывать денежные потоки, выраженные в иностранной валюте, по курсу на дату операции. Отметим, что средние (средневзвешенные) курсы могут быть использованы только в том случае, если результаты такого пересчета несущественно отличаются от результатов, полученных при расчете по курсам на дату операции. Отчет о движении денежных средств должен содержать отдельную статью о влиянии курсовой разницы на величину денежного потока.

Далее поясним, как именно следует делить денежные потоки на операционные (или денежные потоки от основной деятельности), инвестиционные и финансовые (табл. 1). Такое разделение необходимо для того, чтобы понять, какой вид деятельности генерирует положительный денежный поток, а также увидеть взаимосвязь всех видов деятельности: за счет каких средств финансируется инвестиционная деятельность, на какие цели используются полученные кредитные средства, какова величина чистого денежного потока от основной деятельности.

Операционные, инвестиционные и финансовые потоки

Операционный денежный поток отражает объемы денежных средств, полученных и использованных и (или) накопленных клиентом в результате производства и (или) реализации товаров, выполненных работ, оказанных услуг. Это денежные потоки от операций, отраженных постатейно в отчете о прибылях и убытках, повлиявших на счета текущих активов и пассивов баланса. В некоторых обстоятельствах, таких как, к примеру, сезонное снижение спроса на продукцию и, как результат, уменьшение объемов продаж, увеличение объемов закупок и т.п., могут возникать колебания денежного остатка (cash flow от операций) в сторону уменьшения, однако в краткосрочной (среднесрочной) перспективе операционный поток денежных средств должен выходить на положительный уровень, что является необходимым условием для выживания бизнеса. Средства, накопленные от основной деятельности, могут использоваться далее для выплаты дивидендов, возврата кредитов, на инвестиции в бизнес и т.д.

Инвестиционный денежный поток отражает денежные вложения в основные средства, такие как оборудование или недвижимое имущество, инвестиции в ремонт основных средств или строительство, а также приобретение части или всего бизнеса других организаций. Такого рода вложения необходимы для поддержания текущей операционной деятельности организации и обеспечения ресурсов будущего роста. Потоки денежных средств, связанные с инвестиционной деятельностью, также включают в себя средства, полученные от реализации основных средств или сегментов бизнеса.

Потоки денежных средств от финансовой деятельности связаны с соотношением обязательств и собственного капитала организации. К ним относят поступления от реализации выпущенных акций и их выкуп, взносы и изъятия средств владельцами бизнеса, выплату дивидендов, а также взятие и погашение кредитов и займов.

Расчет денежного потока

Возвращаясь к рассмотрению принципов составления отчета о движении денежных средств, разберем последний принцип, обусловливающий необходимость использования прямого либо косвенного метода. Пожалуй, выбор способа расчета денежного потока — одна из сложнейших проблем банка при составлении cash flow. Прямой метод характеризуется использованием валовых денежных потоков, в то время как при косвенном методе денежные потоки отражаются в чистом виде.

В случае если банк выбирает косвенный метод, расчет денежного потока осуществляется на основе данных либо бухгалтерского баланса, либо отчета о прибылях и убытках. Одним из недостатков такого метода является сложность определения денежного потока за месяц, поскольку перечисленные выше формы отчетности составляются ежеквартально. При использовании отчета о прибылях и убытках в качестве основы для расчета денежного потока возникает ряд проблем. С одной стороны, данный отчет построен на основе метода начисления: и доходы, и расходы отражаются в нем не в момент фактического платежа, а в момент начисления. К примеру, себестоимость реализованных товаров представляет собой именно начисленную стоимость затрат, которая практически не совпадает с суммой уплаченных денежных средств, относящейся к данной статье. С другой стороны, в отчете о прибылях и убытках отражаются не только денежные средства, но и неденежные доходы и расходы (к примеру, амортизация, величина которой добавляется к прибыли от реализации при переходе от одного отчета к другому). Возникают сложности при перегруппировке статей отчетов. Несмотря на то что итоговая величина прибыли от реализации отражает значение денежного потока от операционной деятельности, оставшиеся доходы и расходы крайне сложно классифицировать как относящиеся к инвестиционной либо финансовой деятельности. Однако необходимо отметить бесспорный положительный момент косвенного метода расчета — он является наиболее простым и наименее трудоемким (чего не скажешь о прямом методе).

В случае если банк выбирает прямой метод расчета денежного потока, он нивелирует основные ограничения и неточности косвенного метода. Главным преимуществом такого подхода является то, что он показывает валовые поступления и выплаты денежных средств, таким образом давая возможность узнать источники поступлений и направлений использования денежных средств в будущем.

Отметим, что суммы валовых поступлений и выплат особенно важны при оценке кредитоспособности заемщика, поскольку показывают обороты по притокам и оттокам денежных средств. Очевидно, что абсолютные значения денежных потоков двух организаций могут совпадать, тогда как величины притоков и оттоков могут существенно расходиться. Такого рода оценка может оказать существенную помощь кредитной организации при установлении лимитов кредитования. Большое значение имеет детализация отчета. При анализе денежного потока необходимо использовать не только более детализированные статьи, но и осуществлять внутреннюю разбивку этих статей на организации-плательщики/организации — получатели денежных средств. Последнее позволит банку рассчитывать риск неплатежа на одного дебитора, максимальные риски неплатежа, а также проводить постоянный мониторинг контрактов.

Несомненно, прямой метод расчета не лишен недостатков. Наиболее значимым можно назвать его трудоемкость и дороговизну по сравнению с косвенным, однако неоспоримым преимуществом является его точность.

Внедрение прямого метода расчета денежного потока позволяет не только улучшить качество оценки кредитоспособности заемщиков путем повышения точности расчетов, но и помочь заемщикам наладить грамотное управление дебиторской/кредиторской задолженностью, бюджетирование, финансовый анализ и планирование.

Примечание. Прямой метод расчета денежного потока рекомендован для использования Инструкцией КМСФО N 95 «Отчет о движении денежных средств».

Для того чтобы банки могли использовать прямой метод расчета, необходимо видоизменить бухгалтерскую форму N 4, основанную на прямом методе расчета денежного потока, с целью получения удобного источника информации. В первую очередь целесообразно производить ее заполнение помесячно, а не 1 раз в год, сдавая ее совместно с годовой отчетностью. Далее необходимо исключить проблему двойного счета, то есть не учитывать дважды такие операции, как снятие/зачисление денежных средств на счет, внутренние расчеты при переводе с одного расчетного счета организации на другой. Кроме этого, данная форма не учитывает движение денежных средств, выраженных в иностранной валюте, что также необходимо исправить. Произведя все перечисленные исправления, банк сможет получить отчет о движении денежных средств, рассчитанный по прямому методу.

Интерпретирование полученных результатов

После расчета денежного потока начинается другой немаловажный этап — интерпретирование полученных результатов. Ряд экспертов в области банковского риск-менеджмента предлагают следующую систему оценки: в случае если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком денежных средств, это свидетельствует о его финансовой устойчивости и высоком рейтинге кредитоспособности. В то же время наличие кратковременного превышения оттока над притоком денежных средств свидетельствует о более низком классе кредитоспособности клиента, а долгосрочного — о нецелесообразности кредитования такого клиента.

Кроме этого, сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока может быть использована банком для определения предельной величины новой ссуды. Средняя величина превышения притока над оттоком денежных средств показывает, в каком размере потенциальный заемщик может погашать свои долговые обязательства.

Вместе с тем было бы неверно считать, что величина денежного потока может однозначно выступать ориентиром для определения лимита кредитования потенциального заемщика в силу ряда причин:

• нередко средства, поступившие от реализации продукции, организация направляет на приобретение сырья/материалов/товаров следующего производственного цикла. Кроме того, в условиях инфляции остатки денежных средств на счетах организаций постоянно стремятся к нулю. Вышеперечисленные причины никак не свидетельствуют о низком рейтинге кредитоспособности потенциального заемщика, несмотря на то что величина денежного потока в таком случае будет нестабильной;
• денежный поток не может быть основой для определения предельного лимита кредитования, так как при его расчете не учитывается значение привлекаемого кредита.

В этой связи особенную актуальность приобретает построение прогноза денежного потока, о котором пойдет речь далее, но прежде, чем перейти к нему, подытожим, какую информацию дает банку анализ отчета о движении денежных средств за прошлые периоды:

• насколько стабильны поступления денежных средств;
• какие контрагенты обеспечивают основную долю поступлений потенциального заемщика;
• насколько оперативно организация способна мобилизовать средства, отвлеченные в дебиторскую задолженность;
• совпадают ли реальные сроки поступления денежных средств с установленными в договорах/соглашениях/контрактах;
• каковы основные статьи расходов организации;
• насколько стабильны/нестабильны объемы платежей по этим статьям расходов из месяца в месяц;
• имеется ли у предприятия задолженность перед бюджетами, налоговыми органами, сотрудниками.

Составление и анализ прогноза движения денежных средств

Далее перейдем к процедуре составления и анализа прогноза движения денежных средств (или прогнозного cash flow).

Очевидно, что прогноз поступления и расходования денежных средств должен составляться с учетом:

• внутренних факторов (специфики работы клиента): сезонности, открытия новых видов деятельности, расширения производства и т.д.;
• влияния получаемого кредита на дальнейшее развитие деятельности;
• внешних факторов: развития отрасли, в которой клиент осуществляет деятельность, инфляции. Необходимо по возможности детально прорабатывать прогноз поступления денежных средств совместно с клиентом, понимать его ориентиры и стратегию развития. Для этого целесообразно запросить у клиента данные о поступлении выручки за полный календарный год, чтобы четко представлять поведение выручки, ее зависимость от каких-либо экономических внешних факторов (инфляция, сезонное увеличение/снижение спроса и др.).

Кроме этого, прогноз движения денежных средств всегда подготавливается не по начислению, а по «кассовому» методу. Период времени, используемый при составлении прогнозного cash flow, как правило, составляет от 3 до 9 прошедших месяцев. На основе полученных от клиента данных может быть смоделирован денежный поток на планируемый период, обычно равный сроку действия предполагаемого кредитного договора (но в случае, если кредитный договор долгосрочный и составляет более 12 месяцев, отчет о движении денежных средств может быть составлен только на ближайший год).

Поскольку клиенты не всегда могут предоставить стандартные формы отчетности по причине их нахождения на специальном налоговом режиме и предоставляют управленческие данные, для сбора информации при составлении cash flow могут быть использованы следующие документы:

• регистры счетов 50, 51, 52 и т.д. (дебет счетов учета денежных средств отражает поступления; кредит — расходования);
• регистры счетов 66 и 67;
• сберегательные книжки (при наличии);
• журнал ККМ (при наличии);
• кассовая книга (при наличии);
• выписки из банков с информацией об оборотах по расчетному счету, о размере ссудной задолженности и ежемесячных платежах по кредитам;
• платежные поручения, кассовые чеки, квитанции к приходным/расходным кассовым ордерам и т.п.;
• инвентарная ведомость учета основных средств;
• договоры/контракты/соглашения с контрагентами;
• учетные ведомости поступления/расходования денежных средств;
• данные управленческого учета;
• кредитные договоры и договоры займов;
• документы, подтверждающие погашение заемных средств;
• решения собраний акционеров (при наличии);
• ТЭО проекта (при наличии);
• бизнес-план (при наличии);
• документы, подтверждающие возможность поступления денежных средств от проекта (при наличии).

Отметим, что при составлении отчета о движении денежных средств очень важно учитывать факт переноса денежных средств из кассы в банк и из банка в кассу (сдали наличную выручку в банк, сняли наличные деньги для выплаты зарплаты и т.д.). Данные поступления чаще всего не находят своего отражения в cash flow, так как носят внутренний характер. Кроме этого, не принимаются в расчет перечисления расчетными/текущими валютными счетами, если у организации имеется несколько расчетных счетов. Отметим также тот факт, что величина остатка денежных средств на отчетную дату (1 января, 1 апреля, 1 июля и 1 октября) является величиной балансовой и должна соответствовать строке 260 бухгалтерского баланса (форма N 1) в сумме остатков по счетам учета денежных средств.

В случае если клиент предоставляет управленческие данные, их отражение в отчете о движении денежных средств несколько отличается от процедуры его составления при работе со стандартной бухгалтерской отчетностью. Как правило, составление cash flow предваряет выезд кредитного эксперта на место ведения бизнеса клиента с целью определения (на первое число текущего месяца) общей суммы денежных средств, которые имеются у организации/индивидуального предпринимателя в настоящее время (данные по возможности необходимо подтвердить и наличием денежных средств, и документально — выписки со счетов, сберегательные книжки, журнал ККМ и т.д.). Полученная сумма будет являться конечной (балансовой, т.е. отражается в балансе в строке «Денежные средства»), от которой в обратном порядке строится дальнейший отчет о движении денежных средств.

На наш взгляд, целесообразно выяснить у клиента подробнейшую информацию о полученных и расходованных денежных средствах за каждый месяц проводимого анализа. Для этих целей возможно использование любой доступной внутренней (рабочей) документации клиента (личные записи, ведомости, ведение учета в компьютере и т.д.). Желательно собрать как можно больше информации о прошедших и планируемых личных расходах клиента (особенно если это индивидуальный предприниматель, единственный руководитель и учредитель организации), возможных крупных затратах за анализируемый и планируемый периоды (по возможности подтвержденных документально). Вся полученная информация о доходах и расходах должна быть разнесена в отчете о движении денежных средств по соответствующим статьям с учетом их происхождения и экономического смысла.

При составлении прогнозного cash flow необходимо соизмерять величину расходов с величиной доходов. Если последней будет не хватать на покрытие планируемых расходов, клиенту будет необходимо привлечение дополнительного источника денежных средств, что также должно найти свое отражение в отчете. Кроме этого, важно обращать внимание на остатки денежных средств на конец месяца, которые не должны быть слишком большими (т.е. не должно возникать излишков) или, напротив, слишком малыми (несомненно, необходимо учитывать специфику деятельности, взаиморасчетов, структуры покупок и продаж).

Однако важно помнить, что если в прогнозном cash flow возникает дефицит денежных средств, он обязательно должен быть ликвидирован путем планирования дополнительных инвестиций, в том числе за счет кредита. Зная заранее о потребности в финансировании в определенном периоде времени, банком могут быть рассмотрены и предложены различные варианты финансирования, сравнив которые клиент может выбрать для себя наиболее выгодные условия.

В случае если в ходе составления прогнозного отчета о движении денежных средств все-таки возникают излишки, целесообразно совместно с клиентом обсудить наиболее перспективные варианты их использования.

Одним из вариантов целевого использования излишков денежных средств, образовавшихся в течение определенного периода времени, могло бы стать финансирование такого рода денежных выплат, как:

• страховые взносы (как предоплата за несколько месяцев вперед);
• авансовые платежи по договорам/контрактам с контрагентами;
• погашение рассроченных платежей, кредитов и займов;
• финансирование замены/ремонта/обновления оборудования, транспортных средств и других активов;
• внеплановые выплаты на капитальный ремонт;
• приобретение высоколиквидных ценных бумаг, которые могут быть предъявлены в периоды дефицита наличности.

В некоторых случаях целесообразно создавать некий резерв для покрытия ожидаемых и неожидаемых потерь.

При планировании графика погашения ссудной задолженности по рассматриваемой ссуде целесообразно составлять индивидуальный график с погашениями наиболее крупных сумм в те месяцы, когда планируются излишки денежных средств.

Когда все наиболее подходящие варианты использования излишков использованы и все необходимые резервы созданы, возможно направление остатков излишков денежных средств на инвестиции с целью роста и расширения бизнеса.

В процессе составления прогнозного cash flow на базе управленческой отчетности крайне важно избегать и нивелировать возникающие расхождения между учтенными в отчете о движении денежных средств и фактическими данными. Необходимо проводить сверку данных по cash flow с данными, отраженными в балансе и отчете о прибылях и убытках, также составленными на основании управленческого учета. Свод трех этих отчетов дает возможность устранить большую часть расхождений и погрешностей в отражении данных в отчетах с фактическими данными.

Далее разберем процедуру составления отчета о движении денежных средств и его прогноза для клиента, входящего в холдинг (группу компаний). Бухгалтерская документация при этом консолидируется следующим образом:

• консолидированный баланс составляется с взаимным исключением из дебиторской и кредиторской задолженности внутренних расчетов (расчеты по хозяйственным операциям, займы, вложения и т.д.). Кроме этого, остатки товарно-материальных ценностей отражаются в балансе по цене приобретения у сторонней компании, то есть внутренняя наценка должна быть исключена (при выявлении таковой). Все оставшиеся статьи просто суммируются;
• консолидированный отчет о прибылях и убытках включает: выручку, которая поступила от сторонних («внешних») покупателей/заказчиков, исключая поступления выручки внутри холдинга; по аналогии уменьшенную на сумму сокращения выручки себестоимость; в итоге полученную чистую прибыль, соответствующую сумме полученных прибылей по каждой организации отдельно;
• консолидированный отчет о движении денежных средств составляется по принципу консолидированного отчета о прибылях и убытках. Приход денежных средств отражается только от сторонних контрагентов, по аналогии исключаются все взаимные расходы между организациями, входящими в холдинг (группу); остатки денежных средств на начало отчетного месяца (1 января, 1 апреля, 1 июля, 1 октября) по cash flow должны соответствовать сумме остатков по счетам учета денежных средств на отчетные даты по балансам всех предприятий (или по данным управленческого учета).

Примечание. Консолидированный анализ финансовой деятельности холдинга, как правило, проводится в том случае, если внутренние поступления выручки по одной из организаций, входящих в холдинг, превышают 5% от ее общей выручки либо в составе баланса общие обязательства или задолженность составляют более 20% от общей стоимости активов.

Выводы. В заключение хотелось бы отметить, что точность любого прогноза движения денежных средств напрямую связана с точностью оценок поступлений и платежей, полученных из документации клиента и собранных на месте ведения его бизнеса. Целесообразно регулярно пересматривать и уточнять свои оценки с учетом изменившейся ситуации и поступающей новой информации. Банкам было бы намного проще осуществлять пересмотр своих прогнозов движения денежных средств, если бы заемщики представляли форму N 4 помесячно, так как в этом случае банковские специалисты имели бы возможность на ежемесячной основе отслеживать динамику и корректировки состояния бизнеса своих заемщиков.

В целом анализ денежного потока клиента представляет собой действенный инструмент оценки его кредитоспособности. При этом определяются основные притоки и оттоки денежных средств. Планирование денежного потока позволяет спрогнозировать поведение заемщика в будущем и оценить источники и сроки погашения кредита.

Источник